机械设备行业人形机器人行业专题报告：特斯拉擎天柱计划明年登陆火星，重视特斯拉产业链

证券研究报告 | 行业专题 | 机械设备 http://www.stocke.com.cn 1/13 请务必阅读正文之后的免责条款部分 机械设备 报告日期：2025 年 03 月 18 日 人形机器人：特斯拉擎天柱计划明年登陆火星，重视特斯拉产业链 ——人形机器人行业专题报告 投资要点 ❑ 人形机器人：上周有哪些变化？ 智元发布灵犀 X2，优必选推动群体智能进化：1）智元发布全球首个通用具身基座大模型“智元启元”，推出新一代人形机器人“灵犀 X2”，实现运动、交互与作业智能一体化。2）优必选完成全球首例多机器人协同实训，发布全尺寸科研机器人“天工行者”（定价 29.9 万元），推动群体智能进化。3）谷歌DeepMind 发布机器人 AI 模型 Gemini Robotics，越疆推出工业级人形机器人Dobot Atom（精度±0.05mm）。 量产加速，Figure 成立人形机器人量产工厂 BotQ：1）智元、小鹏、众擎等企业加速量产；2）Figure 成立 BotQ 工厂（年产能 12,000 台，目标 4 年内达 10 万台）；3）预计全球人形机器人市场规模 2024-2030 年从 10 亿美元飙升至 150 亿美元，销量从 1.19 万台增至 60.57 万台。 工业先行，消费端潜力初显，星舰计划 2026 年搭载擎天柱登陆火星。1）工业场景：优必选机器人集群进入极氪工厂实训，覆盖汽车装配、物流搬运；越疆深耕 3C 电子领域；2）消费场景：深圳地铁试点机器人安检员，智元布局养老及家庭服务（预计 5 年内 C 端产品定价超 30 万元）；3）太空探索：SpaceX“星舰”计划 2026 年搭载特斯拉“擎天柱”登陆火星。 顶层设计+地方竞速，构建产业生态。1）2025 年《政府工作报告》首次将“智能机器人”列为新一代智能终端重点，工信部提出 2025 年关键技术突破、2027年产业链成型目标；2）地方：深圳目标 2027 年产业规模超 1000 亿元，设立500 亿元基金支持；广东成立百亿人工智能与机器人基金，推动产业集群建设；北京/上海/浙江开放工业、医疗等场景，加速应用落地；4）制定《人形机器人分类分级应用指南》（技术等级 L1-L4）与《智能化阶段分级指南》（G1-G5），规范产业发展。 ❑ 人形机器人：本周主要看点？1） 3 月 18 日英伟达 GTC 大会开幕，首日重点会议包括探索 2025 年中国 AI 市场与创业的热点及机遇等，后续包括人形机器人等重要议题，重视 GTC 大会对机器人板块行情的催化；2）3 月 26 日，智元机器人召开供应链大会；3）特斯拉随机视频及 GEN3 产品的正式发布。 ❑ 【人形机器人】我们重点推荐：三花智控、拓普集团、恒立液压、汇川技术、拓邦股份、浙江荣泰、捷昌驱动、五洲新春、金沃股份、中坚科技、鸣志电器、绿的谐波、北特科技，持续推荐：柯力传感、奥比中光、斯菱股份、夏厦精密、领益智造；重点关注：中大力德、长盛轴承、安培龙、兆威机电、雷赛智能、步科股份、双林股份、震裕科技、国茂股份等。 ❑ 风险提示：1）人形机器人量产进度不及预期；2）技术方案迭代。 行业评级: 看好(维持) 分析师：邱世梁 执业证书号：S1230520050001 qiushiliang@stocke.com.cn 分析师：王华君 执业证书号：S1230520080005 wanghuajun@stocke.com.cn 分析师：何家恺 执业证书号：S1230523080007 hejiakai@stocke.com.cn 研究助理：张筱晗 zhangxiaohan@stocke.com.cn 研究助理：蒋逸 jiangyi01@stocke.com.cn 相关报告 1 《政府工作报告首提“深海科技”，聚焦装备制造等》 2025.03.17 2 《智元发布灵犀 X2 及通用具身基座大模型，重视智元链投资机会》 2025.03.11 3 《可控核聚变：国内实验堆进展如何》 2025.03.10 行业专题 http://www.stocke.com.cn 2/13 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1 产业：智元发布灵犀 X2，Figure 成立量产工厂 BotQ ........................................................................... 4 1.1 技术与产品：智元发布新品灵犀 X2，优必选“天宫行者”向群体智能进化 ............................................................ 4 1.2 商业化：Figure 宣布成立高产量人形机器人制造工厂 BotQ ......................................................................................... 6 1.3 投融资：逐级动力半年完成 5 亿元融资.......................................................................................................................... 7 1.4 场景拓展：马斯克宣布星舰将于 2026 年搭载擎天柱前往火星，工业及消费场景不断落地 .................................... 7 2 政策端：广东组建百亿产业基金，智能化阶段得到明确 ....................................................................... 9 2.1 中央：智能机器人首次列为政府工作报告发展重点 ...................................................................................................... 9 2.2 地方：广东组建 100 亿元人工智能与机器人产业投资基金 .......................................................................................... 9 2.3 生态建设：《人形机器人分类分级应用指南》规范技术等级与智能化阶段 .............................................................. 10 3 行情回顾与重点公司估值 ......................................................................................................................... 11 4 风险提示 .........................................