电力设备新能源2025年3月投资策略：固态电池产业加速推进，关注GTC大会HVDC电源产品应用趋势

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2025年03月11日优于大市电力设备新能源 2025 年 3 月投资策略固态电池产业加速推进，关注 GTC 大会 HVDC 电源产品应用趋势核心观点行业研究·行业投资策略电力设备优于大市·维持证券分析师：王蔚祺证券分析师：李恒源010-88005313021-60875174wangweiqi2@guosen.com.cnlihengyuan@guosen.com.cnS0980520080003S0980520080009证券分析师：王晓声证券分析师：徐文辉010-88005231021-60375426wangxiaosheng@guosen.com.cn xuwenhui@guosen.com.cnS0980523050002S0980524030001证券分析师：李全证券分析师：袁阳021-603754340755-22940078liquan2@guosen.com.cnyuanyang2@guosen.com.cnS0980524070002S0980524030002市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《AIDC 电力设备/电网产业链周评（3 月第 1 周）-AI 智能体有望进一步带动算力需求，国网主网第一次招标规模再创新高》 ——2025-03-09《IDC 电力设备/电网产业链周评（2 月第 3 周）-算力基建热潮带动电力设备需求，25 年特高压有望加速发展》——2025-02-22《数据中心电力设备专题：人工智能推动算力需求爆发，电力设备迎来成长新赛道》 ——2025-02-18《电力设备新能源 2025 年 2 月投资策略-数据中心电力设备需求持续升级，关注固态电池、机器人等产业投资机会》 ——2025-02-12《风电/电网产业链周评（2 月第 1 周）-国管海域海风开发渐近，国家发文保障新能源消纳空间》 ——2025-02-05全球 AI 数据中心建设不断推进，关注 GTC 大会 HVDC 电源产品应用趋势。近期，美国方面，据路透社消息，Meta 正在考虑为其人工智能项目推进一个新的数据中心投资计划，潜在投资超过 2000 亿美元。国内方面，阿里巴巴发布 2025 年第三季度财报，该季度资本开支达到人民币 318 亿元，环比增长 80%，阿里预计未来三年在云计算和 AI 的基础设施投入预计将超越过去十年的总和。欧洲方面，黑石集团在英国东北部投资 130亿美元建设“超大规模”数据中心的计划已获得议会规划人员的批准，意大利能源巨头埃尼集团与阿联酋科技巨头 G42 将在意大利合作开发数据中心，计划 IT 容量最高可达 1GW。另外根据台达 GTC 大会参展信息，800V HVDC 电源新品首次亮相并有望加速行业渗透。全球 AI 浪潮下，AI基础设施投资有望持续高增，作为关键环节的数据中心电源环节需求有望呈井喷之势。重点关注数据中心产业链企业【金盘科技】、【禾望电气】、【明阳电气】、【伊戈尔】、【宏发股份】、【盛弘股份】。固态电池产业化持续推进。2 月以来，各大车企相继宣布推出固态电池计划：1）长安汽车发布金钟罩固态电池，能量密度可达 400wh/kg，满电状态下续航里程将超过 1500 公里并将于 2027 年推进全固态电池逐步量产；2）现代汽车即将向公众展示固态电池试点生产线，并预计于 2025 年底推出搭载该电池的原型车；3）比亚迪宣布预计 2027 年全固态电池批量产生，2028-2030 年能够大规模上市，实现全面商业化发展；4）梅赛德斯-奔驰宣布基于全新固态电池测试项目打造的测试车开启道路测试。该固态电池能量密度为 450wh/kg，搭载该电池的纯电 EQS 测试车，续航里程增加 25%，单次充电可行驶 1000 公里。固态电池产业化持续推进，重点关注产业链相关公司【厦钨新能】、【天奈科技】。电网投资持续增长，相关设备企业有望受益。在新型电力系统发展背景下，随着主网侧新能源大规模接入和负荷侧市场化改革，我国配网投资有迎来新一轮景气周期。海外方面，全球能源转型、电网改造升级、用电增长驱动电网投资景气增长，我们认为随着全球 AI 数据中心规划增加，电网投资将得到持续增长。重点关注电网设备相关企业【国电南瑞】、【东方电子】、【四方股份】、【许继电气】、【特锐德】。风电迎接景气周期。海风方面，25 年上半年江苏、广东重大项目有望迎来正式开工；全国已核准待招标项目超 25GW，25 年有望成为创纪录的招标大年，持续形成催化。25 年是国管海风开发元年，预计规划、竞配、招标、政策会密集落地，“十五五”期间年均海风装机有望超 20GW，远超“十四五”水平。陆风方面，25 年行业装机有望超 90GW 创历史新高，主机价格预计保持平稳，技术降本推动盈利触底反弹。中国风机出海方兴未艾，25-26 年订单有望保持高增，叶片、铸件等环节加工费有望上涨。【时代新材】、【东方电缆】、【天顺风能】、【大金重工】、【日月股份】、【金风科技】、【三一重能】等。风险提示：政策变动风险；原材料价格大幅波动；电动车产销不及预期。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元） （亿元）2024E2025E2024E2025E603063.SH禾望电气优于大市30.751360.861.0235.830.3688676.SH金盘科技优于大市42.561951.351.8231.623.4301291.SZ明阳电气优于大市501562.102.6823.818.6002922.SZ伊戈尔优于大市19.34761.071.3318.114.5002850.SZ科达利优于大市1303535.165.8225.222.3600885.SH宏发股份优于大市34.413591.641.8621.018.5300693.SZ盛弘股份优于大市40.441261.371.7629.522.9资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录AIDC 电力设备产业链观点与数据追踪 ..............................................5AIDC 电力设备产业链观点 ............................................................... 5电网产业链数据追踪 .................................................................... 5电网产业链观点与数据追踪 ...................................................... 7电网产业链观点 ........................................................................ 7电网产业链数据追踪 .................................................................... 7风电