新能源行业周报（第125期20250303-20250309）：重视未来产业，AI+是核心

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业研究 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 2025 年 03 月 11 日 行业周报 看好 / 维持 电力设备及新能源 电力设备及新能源 新能源周报（第 125 期 20250303-20250309）：重视未来产业，AI+是核心 ◼ 走势比较 ◼ 子行业评级 电站设备Ⅱ 无评级 电气设备 无评级 电源设备 无评级 新 能 源 动 力系统 无评级 ◼ 推荐公司及评级 相关研究报告 <<【太平洋新能源】新能源周报（第124 期 20250224-20250302）：锂电、光伏短期景气度向好>>--2025-03-04 <<新能源周报（第 123 期 20250217-20250223）：把握智能化、新技术带来的变革性机会>>--2025-02-24 <<【太平洋新能源】新能源周报（第122 期 20250210-20250216）：重视电动车生态圈的延伸，AI、固态继续向好>>--2025-02-20 证券分析师：刘强 电话： 报告摘要 ⚫ 行业整体策略：重视未来产业，AI+是核心 从近期新能源+AI 跟踪看，各方向的进化都在加速推进；从 AIDC、AI眼镜、人形机器人等推进速度看，核心环节的产能有望成为瓶颈。 新能源汽车产业链核心观点：中下游新周期已开启 1）两会提出要培育壮大新兴产业、未来产业，AI+是核心。从政府工作报告看，新兴产业包括商业航天、低空经济等；未来产业包括生物制造、量子科技、具身智能、6G 等；其中重点提到了新能源汽车产业链的智能化。从近期的产业链跟踪看，AI 有望更加有效利用电池全生命周期的数据，从而加速体系的变革。 2）重视锂电产业链龙头和涨价环节。a）宁德时代的福鼎时代 5 号超级工厂项目正式封顶，预计 2025 年 8 月投产。b）近期钴价大涨，原因是刚果（金）有关部门近期宣布的暂停钴出口四个月。c）近期磷酸铁小涨，铁锂补涨情绪较浓。 光伏产业链核心观点：中期底部将逐步确认 1）产业链价格上涨有望超预期。近期多晶硅市场报价出现上涨，主要是头部硅料厂对下游拉晶厂报价上涨至 42-43 元/千克；后续随着下游景气度抬升有望继续走强。近期组件价格上浮，分布式 N 型 182 组件目前价格在 0.710-0.717 元/W 附近，均价较上周五上调 0.037 元/W。 2）4 月 30 日、5 月 31 日为近期两个关键的光伏装机点。4 月 30 日对应的是近期发布的《分布式光伏发电开发建设管理办法》；5 月 31 日对应的是近期印发的《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》。目前看“抢装潮”预计多在分布式光伏项目。 3）近期，国家能源局部署 2025 年重点工作，提出抓好“两个硬任务、两个高质量”。两个“硬任务”：加大力度推进“沙戈荒”新能源基地建设；不折不扣做好“十四五”规划收官工作。两个“高质量”：高质量引导行业持续健康发展；高质量做好新能源消纳工作。 风电与其他产业链核心观点：重视新能源+AI。 1）重视 AI+新能源三大方向：AIDC、AI 眼镜、机器人。a）施耐德电气重磅发布兆瓦级 UPS：Galaxy VXL。b）Meta 最新推出 Aria 2 智能眼镜。c）德昌电机正在积极探索机器人、仓库自动化、医疗设备、仿人型机械人零件和其他新兴领域的机遇。 (20%)(10%)0%10%20%30%24/3/1124/5/2224/8/224/10/1324/12/2425/3/6电力设备及新能源沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P2 新能源周报（第 125 期 20250303-20250309）：重视未来产业，AI+是核心 E-MAIL：liuqiang@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190522080001 证券分析师：钟欣材 电话： E-MAIL：zhongxc@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524110004 证券分析师：万伟 电话： E-MAIL： 分析师登记编号：S1190524100003 周观点： （一）新能源汽车：重视未来产业 1）两会提出要培育壮大新兴产业、未来产业，AI+是核心。从政府工作报告看，新兴产业包括商业航天、低空经济等；未来产业包括生物制造、量子科技、具身智能、6G 等；其中重点提到了新能源汽车产业链的智能化。从近期的产业链跟踪看，AI 有望更加有效利用电池全生命周期的数据，从而加速体系的变革。 2）重视锂电产业链龙头和涨价环节。a）宁德时代的福鼎时代 5 号超级工厂项目正式封顶，预计 2025 年 8 月投产。b）近期钴价大涨，原因是刚果（金）有关部门近期宣布的暂停钴出口四个月。c）近期磷酸铁小涨，铁锂补涨情绪较浓。 （二）光伏：产业链报价上涨，隆基绿能下修转债转股价 光伏行业本周我们的观点如下： 组件需求强劲，主链与辅材报价回暖。组件需求端依旧强劲，辅材价格方面也有小幅上调，导致光伏组件环节成本有所抬升。随着龙头报价挺价意愿强势，本周组件环节价格延续涨势，头部企业报价普遍落到 0.7 元/W 以上，市场上低价组件虽然仍有出货，但体量明显减少。 受“531 政策窗口期”抢装预期及行业自律公约影响，组件价格显著回升，N 型 TOPCon 组件均价达 0.695 元/W，龙头企业渠道价上调0.02-0.05 元/W，各环节盈利有望持续改善。 光伏转债关注度提升，隆基绿能下修转债转股价格。行业底部积极缓解偿债压力，头部企业下调转股价格，隆基“隆 22 转债”转股价从58.28 元大幅下调至 17.50 元，同时双良节能提议下修转债价格。 （三）风电：政府工作报告提出积极推动“沙戈荒”新能源基地&发展海上风电 风电行业本周我们的观点如下： 江苏新竞配海风启动招标。 3 月 7 日，中国华能集团电子商务平台发布华能江苏公司启东 H4#海上风电项目、华能江苏公司射阳南区 H6#海上风电项目可研及勘察设计招标公告。公告显示，启东 H4#海上风电项目位于江苏南通海域，属省管海域，场址水深在 10-18m 之间，场址中心离岸距离约为 40km，规划装机容量 300MW。射阳南区 H6#海上风电项目位于江苏射阳海域，属省管海域，场址水深在 16-18m 之间，场址中心离岸距离约为62km，规划装机容量 550MW。这两个项目是江苏 2024 年竞配的海风项目，此次启动可研等招标进展节奏较快，有望于 2026 年开工建设。 政府工作报告提出加快建设“沙戈荒”新能源基地&发展海上风电。 3 月 5 日，国务院总理李强作政府工作报告，工作报告提出积极稳妥 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P3 新能源周报（第 125 期 20250303-20250309）：重视未来产业，AI+是核心 推进碳达峰碳中和，加快建设“沙戈荒”新能源基地，发展海上风电，统筹就地消纳和外送通道建设。政府工作报告重点提出“沙戈荒”新能源基地和发展海上风电建设，有望推动风电装机体量再上新台阶。 板块和公司跟踪 新