信用｜2024年，300城经济财政怎么看？

请阅读最后一页的重要声明！ 信用 | 2024 年，300 城经济财政怎么看？ 证券研究报告 分析师 孙彬彬 SAC 证书编号：S0160525020001 sunbb@ctsec.com 联系人 李飞丹 lifd@ctsec.com 相关报告 1. 《利率 | 量在预期内，结构有亮点 》 2025-03-05 2. 《利率 | 2 月宏观数据怎么看？》 2025-03-04 3. 《重点省份有哪些化债细节？》 2025-03-03 核心观点 ❖ 各省市经济财政表现如何？经济体量上，广东、江苏、山东、浙江和四川位居前 5 名，近年来变动不大；增速上，前 2 名分别是西藏、新疆，江苏、湖北、安徽、甘肃、内蒙古等省份并列第 3 名，后 5 名分别为山西、青海、黑龙江、云南和广东。2024 年，财政自给率高于 48.90%的省市有上海、北京、广东、浙江、江苏、福建、山东、天津和山西等 9 个省市，其他省市的财政自给率均低于地方平均数。财政自给率较低的省市有西藏、青海、甘肃、黑龙江、吉林、广西和宁夏等，财政自给率均在 30%及以下。 ❖ 哪些地市州 GDP 值得关注？全国范围内，增速在 7.1%及以上的地市共 15个，甘肃 3 个（金昌、嘉峪关、酒泉）、新疆 4 个（哈密、吐鲁番、博尔塔拉蒙古自治州、昌吉回族自治州）、内蒙古 1 个（包头）、广西 2 个（防城港、梧州）、江西 1 个（鹰潭）、四川 2 个（德阳、自贡）、江苏 1 个（淮安）、湖北 1 个（黄石）。全国范围内，GDP 增速在 1.3%及以下的有 16 个，其中负增长地区 7 个。增速在 1.3%及以下的地市分别是黑龙江 3 个（七台河、鹤岗、鸡西），山西 5 个（忻州、阳泉、朔州、太原、吕梁），云南 1 个（曲靖），广东 3 个（汕头、湛江、佛山），湖南 1 个（湘西），江西 1 个（新余），福建 1个（宁德），青海 1 个（海西）。 ❖ 哪些地市州一般预算收入值得关注？自然口径下一般预算收入增速达到30%以上的有 2 个，分别为广西百色和吉林辽源。一般预算收入负增长的 57个地市中，福建 3 个（福州、漳州、莆田）、甘肃 1 个（兰州）、广东 5 个（深圳、佛山、东莞、珠海、云浮）、广西 7 个（南宁、柳州、河池、崇左、防城港、贺州、贵港）、海南 2 个（海口、儋州）、河北 2 个（廊坊、唐山）、河南7 个（南阳、新乡、商丘、焦作、信阳、平顶山、濮阳）、黑龙江 2 个（大庆、七台河）、湖南 5 个（常德、湘潭、邵阳、怀化、湘西）、江苏 1 个（南京）、江西 2 个（新余、宜春）、宁夏 1 个（固原）、青海 3 个（西宁、海西、海东）、山西 10 个（太原、长治、运城、晋中、临汾、晋城、大同、朔州、忻州、阳泉）、四川 1 个（遂宁）、云南 5 个（昆明、曲靖、保山、西双版纳、德宏州）。 ❖ 哪些地市州基金预算收入值得关注？已公布 2024 年政府性基金收入或增速的地市中，六成以上地区为负增长。政府性基金收入增速最高达到 176.35 %，而最低增速为-54.00%，多数地市的一般预算收入增速处于-30%~10%之间。所有地市中，增速达到 100%以上的有 5 个，分别是广东潮州、内蒙古呼伦贝尔、甘肃兰州、辽宁盘锦和辽宁抚顺。 ❖ 风险提示：数据统计或有遗漏，宏观经济表现超预期，信用风险事件发展超预期 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 固收专题报告/证券研究报告 1 各省市级经济财政表现如何？ ............................................................................................................... 3 2 哪些地市州 GDP 值得关注？ ................................................................................................................ 5 3 哪些地市州一般预算收入值得关注？ ................................................................................................... 7 4 哪些地市州基金预算收入值得关注？ ................................................................................................... 8 5 如何看待财政自给率？ ......................................................................................................................... 10 6 小结 ......................................................................................................................................................... 12 7 风险提示 ................................................................................................................................................. 13 图 1. 2024 年全国各省市经济、财政及债务情况 ......................................................................................... 4 图 2. 全国各省市财政自给率 ......................................................................................................................... 5 图 3. 2024 年 GDP 增速地市分布 .................................................................................................................. 5 图 4. 各个省份 GDP 增速最高和最低的两个地区 ...................................................................................... 6 图 5. 2024 年一般预算收入增速地市分布（自然口径） ..................