人形机器人行业周报（第五期）：智元机器人有望迎催化，特斯拉新视频人形机器人多次出镜

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2025年03月08日优于大市人形机器人行业周报（第五期）智元机器人有望迎催化，特斯拉新视频人形机器人多次出镜核心观点行业研究·行业周报汽车优于大市·维持证券分析师：唐旭霞证券分析师：孙树林0755-819818140755-81982598tangxx@guosen.com.cnsunshulin@guosen.com.cnS0980519080002S0980524070005市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《小米汽车专题系列之三——小米 Su7 Ultra 发布，2 小时大定过 1 万辆》 ——2025-03-02《人形机器人行业周报（第四期）-北京亦庄发布万台机器人应用计划，板块回调静待新催化》 ——2025-03-01《汽车行业周报（25 年第 8 周）-上汽与华为签署深度合作协议,多家车企切入人形机器人赛道》 ——2025-02-24《人形机器人行业周报（第三期）-Figure AI 机器人多模态能力升级，中鼎战略合作众擎机器人》 ——2025-02-23《汽车行业周报（25 年第 6 周）——多家车企接入 Deepseek，智驾平权时代来临》 ——2025-02-18市场表现：2025 年3 月3 日-7 日，我们构建的国信人形机器人指数上涨8.2%，强于沪深 300 指数 6.82pct，强于上证综合指数 6.65pct，年初至今上涨43.6%；部分核心公司中，拓普集团上涨 1.22%，三花智控上涨 4.55%，中鼎股份上涨 4.84%，银轮股份上涨 13.94%，北特科技下跌 4.02%，双林股份上涨 9.72%，贝斯特上涨 12.12%，浙江荣泰上涨 16%，祥鑫科技上涨 15.25%，双环传动上涨 2.39%，斯菱股份上涨 24.83%，豪能股份上涨 17.93%，精锻科技上涨 17.22%，征和工业上涨 31.41%，凌云股份上涨 16.78%，旭升集团上涨 1.77%，美力科技上涨 53.56%，爱柯迪上涨 3.84%。均胜电子上涨 0.48%。行业动态：行业新闻：1）智元机器人创始人在社交媒体上预告下周“好东西”；据《科创板日报》，智元机器人将发布首个通用具身基座模型；2）特斯拉发布视频，Optimus 多次出镜；3）优必选促发群体智能觉醒；4）宇树科技在深圳成立新公司；5）上海人工智能实验室采用强化学习方法，使人形机器人学会自主起身站立；6）星动纪元通用人形机器人登上央视；7）众擎机器人 PM01 已经开启预售；9）何小鹏首次透露小鹏IRON 人形机器人已在广州工厂投入使用，并计划于 2026 年实现 L3 初阶能力的量产；10）小米机器人取得传感器模组和机器人专利；11）美的集团表示积极布局人形机器人；政府新闻：1）《深圳市具身智能机器人技术创新与产业发展行动计划》印发；2）北京：推动基于 5G 的智能机器人研发应用；3）浙江：2025 年加快布局人形机器人等新产业新业态；4）2025《政府工作报告》提及具身智能、机器人；5）《人形机器人标准化白皮书》正式发布；6）中国政府网微信发布视频“机器人群侠传”；7）人形机器人半程马拉松将在北京亦庄举办；融资动态：1）逐际动力完成 A+轮融资，半年获 5 亿元融资；2）智平方完成数亿元 Pre A+轮融资；3）意优科技完成五千万元人民币 A 轮融资；公告方面：1）雷迪克拟收购誊展精密科技 51%股权；2）中鼎股份战略合作埃夫特；3）超捷股份：取得智元小批量样品订单；4）德迈仕：战略规划已将人形机器人零件业务作为公司第二增长曲线。核心观点：特斯拉人形机器人 Optimus 量产节奏逐步清晰，叠加海内外相关巨头的持续布局（Figure、英伟达、华为、宇树、智元等），人形机器人产业有望加速落地，2025 年有望成为行业爆发的起点，看好人形机器人发展带来的产业升级机遇。投资建议：总成环节：拓普集团、三花智控；减速器环节：双环传动、斯菱股份、精锻科技等；丝杠环节：北特科技、贝斯特、双林股份等；其他相关：银轮股份、均胜电子、瑞鹄模具、爱柯迪等。风险提示：机器人量产节奏不及预期，技术发展不及预期的风险。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2024E2025E2024E2025E601689.SH拓普集团优于大市63.9310781.752.303728002050.SZ三花智控优于大市31.7011830.901.093529603009.SH北特科技优于大市51.761750.220.32235162301550.SZ斯菱股份优于大市143.551581.782.108168资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 注：收盘价为 2025 年 3 月 8 日数据请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录本周行情回顾 .................................................................. 4相关标的/板块涨跌幅 ................................................................... 4行业动态 ...................................................................... 5相关公告 ..................................................................... 10重点公司盈利预测及估值 ....................................................... 12请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 市场板块行情对比 .................................................................... 4图2： 国信人形机器人指数走势 .............................................................. 4图3： 市场板块周涨跌幅对比 ................................................................ 4图4： 市场板块年涨跌幅对比 ................................................................ 4图5： 特斯拉机器人手臂 .................................................................... 6图6： 特斯拉灵巧手 ........................................................................ 6表1： 相关标的近一周市场表现 ...........................