2018年二季度基金投资策略报告：借政策之东风，布局成长龙头

此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 基金市场 借政策之东风，布局成长龙头 2018 年二季度基金投资策略报告 2018 年 04 月 03 日 上 证综指-沪深 300 走势图 主 要指数表现（涨跌幅%） 指数名称 60 日 年初至今 上证指数 -9.15 -4.18 中证基金 -1.62 -0.22 股票基金 -4.06 -1.80 混合基金 -2.37 -0.85 债券基金 0.90 1.42 货币基金 0.69 1.07 皮 辉娟 分 析师 执业证书编号：S0530511030001 pihj@cfzq.com 0731-84403417 黄 旻茜 研 究助理 huangmx@cfzq.com 0731-89955743 相关报告 1 《基金报告：仓位高企，成长来袭-基金市场月报（2018 年 2 月）》 2018-03-08 2 《基金报告：首募份额高企，基金业绩回暖-基金市场月报（2018 年 1 月）》 2018-02-01 3 《基金报告：金融消费加持，估值“低洼”板块 受 关 注 - 基 金 2017 年 四 季 度 分 析 报 告 》 2018-01-30 4 《基金报告：非标融资通道被堵，金融去杠杆继续-《私募投资基金备案须知》点评》 2018-01-16 5 《基金报告：年末冲刺，权益类基金业绩抢眼-基金市场月报（2017 年 12 月）》 2018-01-08 投资要点  2018 年一季度市场资产小幅从低风险资产转移向高风险资产；发行市场平均首募份额高企，表明投资情绪火热，对后市乐观的态度； A股市场前半场连日向阳，后半场急速下跌，基金行情也是此消彼长，轮番上阵，前期表现好的出现回调；基金市场获胜概率较低，前期偏好大蓝筹的基金纷纷败阵，表现不错的基金聚焦在“成长”主题板块。  根据之前的基金市场 2018 年投资策略报告《持盈守“成长”，保“价值”护航》中，定下的配置主线提及，2018 年行业配置上主要围绕以下三点：高端装备制造业、工业革命的核心技术，中高端消费。目前，从市场策略来看，政府基调定位为新兴产业，中国制造，并且相应政策陆续配套出台，而市场也在短期内表现强劲，创业板 ETF 持续资金净流入，市场逐步从价值板块向成长板块倾斜。因此，考虑到政府政策和市场环境等影响，我们对二季度的配置方向做出些许调整，建议减少价值板块的配置，重点推荐成长龙头行业。延续 2018 年基金投资策略报告，把“价值成长并重，组合配置”向成长倾斜，建议重点配置以成长龙头为主的权益类基金，以过往业绩良好的债券型基金作为辅助，关键词：新经济、盈利、优质，我们建议 2018 年二季度基金配置方向为：1、以布局成长龙头主题的权益类基金作为重点配置；2、投资方向符合投资风格的指数型基金作为基础配置，同时增加防御性蓝筹指数型基金平衡风险；3、部分债券型基金作为补充配置 ； 4、流动性强的场内货币型基金作为辅助配置。  具 体分类基金投资策略我们推荐如下： ——主动偏股型基金：延续年度策略推荐的国泰金鑫（519606.OF）以及上投摩根核心成长（000457.OF），新增易方达医疗保健（110023.OF）； ——指数型基金：调出上证 50，建议重点配置创业板，建议品种为南方300ETF（ 159925.SZ） 、创业板（159915.SZ）； — —债券型基金：延续上期推荐的长信可转债 A（519977.OF） ——货币基金：延续上期推荐的财富宝 E（ 5110850.SH） 和华宝添益（ 511990.SH）  风险提示：本报告依据历史数据总结，未来市场价格变化可能不及预期，推家品种为非保本产品，存在损失本金的风险；权益类基金波动较 大，建议投资者谨慎投资。 -7%-2%3%8%13%18%23%2017-042017-082017-12上证指数沪深300 定期策略 此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 基金报告 内容目录 1 2018 年一季度基金市场表现：首募仓位双双高企 ...................................................... 3 1.1 市场分布表现：低风险向高风险转移............................................................................................. 3 1.2 发行市场：平均首募份额高企 .......................................................................................................... 3 1.3 业绩表现：成长为主线 ....................................................................................................................... 4 1.4 仓位监测：对后市乐观的心态 .......................................................................................................... 5 2 2018 年二季度市场策略：新兴产业，优质成长.......................................................... 5 2.1 政府基调：新兴产业，中国制造...................................................................................................... 5 2.2 政策出台：新经济政策层出不穷...................................................................................................... 6 2.3 市场表现：短期提振，中长期趋理性............................................................................................. 6 2.3.1 计算机和医药生物板块表现强劲 .................................