传媒行业周报：《哪吒2》总票房突破100亿元，杭州拟出台全球数贸港核心区建设方案

证券研究报告 行业研究 行业周报 传媒 行业研究/行业周报 《哪吒 2》总票房突破 100 亿元，杭州拟出台全球数贸港核心区建设方案 ——传媒行业周报（2025.02.10-2025.2.14） ◼ 核心观点 本周核心观点与重点要闻回顾 广告营销：AppLovin 和 Meta 等公司财报显示广告市场强劲反弹，产业链有望受益。AppLovin 和 Meta 等公司近期财报显示广告市场强劲反弹。AppLovin 受益于人工智能驱动的广告技术，四季度业绩超出预期，并给出了一季度强劲的业绩指引。这表明移动游戏内广告市场表现出色。其他类型的在线广告公司也展现出增长势头。例如，Meta、Snap 和 Alphabet 都公布了高于预期的广告收入，市场普遍看好在线广告市场，尤其是在政治周期和假日季的推动下。 影视院线：《哪吒之魔童闹海》总票房突破 100 亿元人民币，相关板块有望受益。2 月 13 日晚，中国动画电影《哪吒之魔童闹海》（以下简称《哪吒 2》）总票房突破 100 亿元人民币，约合 13.55 亿美元，成为全球动画电影票房榜前三的影片。这一成就不仅标志着中国电影产业的又一次历史性突破，也展现了中国文化软实力的显著提升。猫眼专业版预测其最终票房有望超过 160 亿元，超越《冰雪奇缘2》和《头脑特工队 2》，登顶全球动画电影票房榜首。 游戏：杭州拟出台全球数贸港核心区建设方案，争取国家支持杭州在网络游戏管理给予更多权限，相关板块有望受益。《杭州市政府关于印发杭州市推进全球数贸港核心区建设实施方案（2025—2027年）》公开征求意见。其中提到，支持 6 大基地发展。发展大模型出海等数字技术服务贸易。做优数字金融、数字文旅、视觉智能等数字服务贸易。做强数字媒体、数字影视、动漫游戏等数字产品贸易。简化数字内容发行许可审批流程和专供出口的数字内容国内销售行政审批，争取国家支持杭州在网络游戏管理方面给予更多权限，增加杭州网络游戏版号数量。 市场行情回顾 本周（2.10-2.14），A 股申万传媒指数上涨 9.54%，整体跑赢沪深 300指数 8.35pct，跑赢创业板综指数 6.96pct。申万传媒二级七大子板块涨跌幅由高到低分别为：影视院线(35.78%)、游戏(6.9%)、电视广播(6.17%)、广告营销(5.96%)、教育(5.18%)、数字媒体(4.48%)、出版(3.63%）。从海外市场指数表现来看，整体继续维持强势，海内外指数涨跌幅由高到低分别为：申万传媒(9.54%)、恒生科技(7.3%)、中 国 金 龙 指 数 (7.29%) 、 道 琼 斯 美 国 科 技 (3.35%) 、 纳 斯 达 克(2.58%)。 ◼ 投资建议 本周我们看好广告营销、影视院线、游戏等方面。 广告营销：建议关注分众传媒、易点天下等。 影视院线：建议关注光线传媒、猫眼娱乐、博纳影业、万达电影等。 游戏：建议关注恺英网络、三七互娱、吉比特等。 ◼ 风险提示 政策监管变化的风险、AI 需求不及预期的风险、宏观经济增速不及预期的风险等。 增持 (维持) 行业： 传媒 日期： yxzqdatemark 分析师： 应豪 E-mail： yinghao@yongxingsec.com SAC编号： S1760524050002 分析师： 黄伯乐 E-mail： huangbole@yongxingsec.com SAC编号： S1760520110001 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： -20%-8%4%16%28%40%02/2405/2407/2409/2412/2402/25传媒沪深3002025年02月17日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 本周核心观点及投资建议 ........................................................................ 3 2. 市场回顾 .................................................................................................... 4 2.1. 板块表现 .............................................................................................. 4 2.2. 个股表现 .............................................................................................. 6 3. 行业新闻 .................................................................................................... 7 4. 公司动态 .................................................................................................... 8 5. 公司公告 .................................................................................................... 9 6. 风险提示 .................................................................................................. 10 图目录 图 1: A 股申万一级行业涨跌幅情况（2025.2.10-2025.2.14） ........................ 4 图 2: A 股申万二级行业涨跌幅情况（2025.2.10-2025.2.14） ........................ 4 图 3: A 股申万三级行业涨跌幅情况（2025.2.10-2025.2.14） ........................ 5 图 4: 海内外指数涨跌幅情况（2025.2.10-2025.2.14） .................................... 5 表目录 表 1: 传媒行业（申万）个股本周涨跌幅前后 10 名（2025.2.10-2025.2.14） .............................................................................................................................. 6 表 2: 传媒行业本周重点公告（2025.2.10-2025.2.14） ......................