医药生物行业周报：医药+AI前景可期

医药生物 | 证券研究报告 — 行业周报 2025 年 2 月 10 日 强于大市 相关研究报告 《医药生物行业周报》20250120 《医药生物行业周报》20241224 《医药生物行业周报》20241209 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 医药生物 证券分析师：刘恩阳 enyang.liu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300523090004 证券分析师：梁端玉 duanyu.liang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300523090003 医药生物行业周报 医药+AI 前景可期 申万医药生物指数在 2025.02.05-2025.02.07 期间上涨 3.21%，跑赢沪深 300指数 1.23 个百分点，近一周医药生物各子板块指数均出现上涨。AI 在医疗诊断及医药研发领域均表现出较大潜力，前景可期。 板块行情  申万医药生物指数在 2025.02.05-2025.02.07 期间上涨 3.21%，各申万一级行业板块中排名第 9 名，跑赢沪深 300 指数 1.23 个百分点。近一周医药生物各子板块指数均出现上涨，其中医疗服务、医疗器械、生物制品及医药商业板块均实现较沪深 300 指数的正向收益。截至 2025.02.07，申万医药生物板块市盈率（TTM）为 25.88 倍，相较于 2024 年 7 月-8 月估值低谷已有回升，但是和 2021 年估值高位相比仍然较低。 支撑评级的要点  AI 在诊断及诊断和疾病检测中展现出较大潜力。AI 通过高效处理 X 光片、MRI、CT 扫描等医学影像，能够精准识别癌症、神经系统疾病等复杂病症，大幅提升诊断效率和准确性。此外，AI 还可以通过分析患者的健康数据，发现疾病的早期迹象，为患者争取更多治疗时间。基于 AI 的虚拟助手和症状检查工具也有望在辅助诊断中发挥作用。这些 AI 技术的应用不仅可以减轻医生的工作负担，还可以为患者提供了更及时、更精准的医疗服务。  AI 在医药研发方面前景可期。伴随 AI 技术的发展，AI 在医药生物的研发、临床方面的能力也逐步增强，有望提高制药行业的效率和精准度。在药物研发方面，AI 可以通过分析海量生物数据和化学结构，快速筛选出潜在的药物候选物，大幅缩短了药物发现的时间和成本。同时，AI 能够模拟药物与生物系统的相互作用，预测药物的疗效和副作用，从而帮助研究人员优先选择最有前景的化合物。此外，AI 还可以挖掘现有药物的新用途，为罕见病或新兴疾病提供快速解决方案。在临床试验阶段，AI 通过优化患者招募和试验设计，提高了试验的效率和成功率。 投资建议  我们建议关注三条主线：  1、具备稳健增长的领域。医疗器械和药品是最先经历集采的板块，不少品种受到的降价影响已经逐步出清，且竞争格局也已经相对稳定，器械领域建议关注骨科：三友医疗、大博医疗、爱康医疗、威高骨科；眼科：爱博医疗；心脑血管：惠泰医疗、心脉医疗、乐普医疗；药品领域建议关注：恒瑞医药、信立泰、京新药业、仙琚制药、康辰药业等标的。  2、2025 年，CXO 板块和医疗设备板块，随着国内投融资以及财政政策的向好，后续有望逐步迎来反转。CXO 板块建议关注：阳光诺和、益诺思、昭衍新药、美迪西等标的；设备板块建议关注：联影医疗、迈瑞医疗、开立医疗等标的。  3、创新领域建议关注进入上市兑现或者销售放量阶段，以及未来具备出海能力的企业，如：信达生物、康方生物、科伦博泰生物、百利天恒、贝达药业、迈威生物、诺诚健华等标的。  其他方面，我们建议关注中药：同仁堂、昆药集团、天士力、马应龙等；原料药：华海药业、司太立、普洛药业等；医疗服务：爱尔眼科、通策医疗、海吉亚医疗、三星医疗等；疫苗：百克生物、智飞生物、康希诺等；零售药店：健之佳、大参林、益丰药房等。 评级面临的主要风险  集采政策实施力度超预期的风险、企业研发不及预期风险、企业研发产品退市风险、产品销售不及预期风险、与投资相关的风险。 2025 年 2 月 10 日 医药生物行业周报 2 目录 医药板块整体行情 ............................................................................................ 4 医药板块整体行情 ................................................................................................................................ 4 医药子板块整体行情............................................................................................................................. 4 医药板块估值表现 ............................................................................................ 6 医药板块估值表现 ................................................................................................................................ 6 医药板块个股表现情况 ......................................................................................................................... 6 医药+AI 前景可期 ............................................................................................ 7 风险提示 ............................................................................................................ 8 2025 年 2 月 10 日 医药生物行业周报 3 图表目录 图表 1. 申万一级行业指数及沪深 300 指数涨跌幅表现（2025.02.05-2025.02.07） 4 图表 2. 申万医药二级行业指数及沪深 300 指数涨跌幅表现（2025.02.05-2025.02.07） ......................................................................................................