如何看亚太重要市场的波动和机遇？

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1 [Table_Title] 如何看亚太重要市场的波动和机遇？ [Table_Title2] [Table_Summary] 投 资要点: 一 、印度股市存在进一步回调压力。印度 SENSEX30 指数日线跌破年线，TRIX 指标处于空头状态，再加上经济层面和汇率因素问题，印度 SENSEX30 指数中期下跌趋势尚未结束。短期来看，日线跌破年线之后放量，短期可能存在超跌反弹，但是超跌反弹之后，由于日线均线系统破坏和 TRIX 指标处于阶段性弱势状态，印度 SENSEX30 指数可能会有进一步调整。 二 、日本市场存在中期下行趋势。日经 225 指数自 2024 年 7 月12 日之后出现了一轮急跌行情，下跌过程中带有多个跳空缺口，并且在 2024 年 8 月 1 日、8 月 2 日和 8 月 5 日三根较大阴线出现了较大成交量，说明抛盘的是较大的资金。从 2024 年 8 月 6 日超跌反弹到 2024 年 9 月 2 日之后，日线长期处于箱体状态未能突破，TRIX 指标处于进一步弱势状态，且近三个月以来，日经225 指数成交量不断萎缩，叠加日本经济基本面问题，考虑日本央行停止购买 ETF 等因素，日本央行加息强度达到近 17 年以来最大的加息力度，且过往 30 年之中，日本加息周期叠加欧美降息周期，日本市场容易发生回调，所以预计从未来中期来看，日本市场存在下行趋势的可能性。 三、若无客观因素扰动，港股和 A 股市场酝酿行情机会。恒生指数日线处于短期高点连线的压力线附近，最近恒生指数处于短期方向性选择的时点，如果短期要持续上行，需要冲破这条压力线；另一方面，恒生指数日线的 EXPMA 的 12 和 EXPMA 的 50 数值逐步接近，比较容易处于金叉状态，即使短期遇到压力，金叉状态暂时消失，日线的 EXPMA 的 12 和 EXPMA 的 50 数值逐步接近，只要没有外围等客观因素影响，即使短期遇到压力，短期压力消化之后，仍然容易出现一些至少是阶段性或结构性机会。恒生中国企业指数和恒生科技指数的日线情况与恒生指数类似。另一方面，从恒生科技指数的 DMA 现在的情况来看，现在包含港股重要资产的恒生科技指数的走势强度暂时还达不到 2020 年的超大牛市级别，预计更多酝酿的是局部分化机会。2024 年 10 月 8 日之后，A50 指数和富时 A50 期货指数出现一些盘整。目前 A50 指数和富时 A50 期货的日线 SAR 处于绿色状态，可能短期还处于整理形态之中；另一方面，现在 50 指数和富时 A50 期货指数离半年线和年线都的双支撑位比较近，而且富时 A50 期货的 TRIX 线向上突破 TRMA 线，叠加富时 A50 期货在 2025 年 1 月 20-23 日连续4 天出现初步的放量迹象，所以等到经过未来一段时间的短期消化压力和健康修整之后，A50 指数和富时 A50 期货可能会酝酿新一次上涨机会。 风 险提示：1）美联储货币政策超预期；2）经济增长不及预期；3）全球地缘政治风险的加剧；4）全球黑天鹅事件。 分析师 [Table_Author] 分析师：王一棠 邮箱：wangyt3@hx168.com.cn SAC NO：S1120521080003 [Table_Report] [Table_Date] 2025 年 1 月 25 日 证券研究报告|市场分析研究专题报告 证券研究报告|海外策略专题报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 正文目录 1. 日本和印度市场存在继续回调的压力 ............................................................. 4 1.1 印度股市存在进一步回调压力 .................................................................. 4 1.2 日本市场存在中期下行趋势 .................................................................... 4 2. 若无客观因素扰动，港股和 A 股市场酝酿行情机会 .................................................. 5 2.1 若无外围等客观因素影响，港股市场存在一定行情机会 ............................................. 5 2.2 A 股可能酝酿一定的行情机会 .................................................................. 6 3.风险提示 ..................................................................................... 8 证券研究报告|海外策略专题报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 图表目录 图 1 印度 SENSEX30 走势和指标 ....................................................................................................................... 4 图 2 日经 225 指数走势和指标......................................................................................................................... 5 图 3 恒生指数走势和指标 ............................................................................................................................... 6 图 4 恒生中国企业指数走势和指标 .................................................................................................................. 6 图 5 恒生科技指数走势和指标......................................................................................................................... 6 图 6 A50 指数走势和指标 .......................................................................................................................