电子行业周报：高通在CES上推出AI芯片，美光科技扩大先进封装产能

证券研究报告 行业研究 行业周报 电子 行业研究/行业周报 高通在 CES 上推出 AI 芯片，美光科技扩大先进封装产能 ——电子行业周报（2025.01.06-2025.01.10） ◼ 核心观点 本周核心观点与重点要闻回顾 AI 端侧：雷鸟创新首款 AI 拍摄眼镜 V3 将搭载通义千问大模型，相关产业链有望持续受益。消费级 AR 品牌雷鸟创新 RayNeo 与阿里云宣布在 AI 眼镜领域达成战略合作，通义系列大模型将为雷鸟创新的AI 眼镜提供独家定制的技术支持。我们认为，AI 端侧各项应用发展态势良好，相关产业链有望持续受益。 消费电子：高通在 CES 上推出新款 AI 芯片，相关产业链有望持续受益。高通宣布推出新的人工智能(AI)芯片 Snapdragon X，旨在为个人电脑(PC)提供强大的运算能力，使其能够运行 AI 软件。我们认为，CES2025 期间或将展示更多 AI 与消费电子结合应用，如 AIPC、AI/AR 眼镜、智能驾驶与机器人等，相关产业链有望持续受益。 先进封装：美光科技在新加坡投资约 70 亿美元，扩大先进封装产能，相关产业链有望持续受益。美光科技位于新加坡的高带宽存储器（HBM）先进封装厂于 1 月 8 日破土动工，并从 2027 年开始扩大先进封装总产能，以满足人工智能增长的需求。我们认为，先进封装在算力时代重要性逐步凸显，相关产业链有望持续受益。 国产替代：预计 2024 年国产半导体设备销售收入增长 35%，相关产业链有望持续受益。预计 2024 年国产半导体设备销售收入将增长35%，超过 1100 亿元；在大陆市场占有率增至 30%，比 2023 年增长5 个百分点。我们认为，半导体产业链国产化进程或将提速，相关产业链有望持续受益。 市场行情回顾 本周（1.6-1.10），A 股申万电子指数上涨 1.86%，整体跑赢沪深 300指数 2.99pct，跑赢创业板综指数 3.18pct。申万电子二级六大子板块涨跌幅由高到低分别为：元件(7.02%)、半导体(3.34%)、电子化学品II(0.39%)、其他电子 II(0.1%)、消费电子(-1.23%)、光学光电子(-2.03%)。从海外市场指数表现来看，整体继续维持弱势，海内外指数涨跌幅由高到低分别为：申万电子(1.86%)、台湾电子(1.34%)、纳斯达克(-2.34%)、费城半导体(-2.44%)、道琼斯美国科技(-2.51%)、恒生科技(-3.23%)。 ◼ 投资建议 本周我们继续看好受益于硬件创新浪潮的 AI 端侧、受益于 CES 新品发布的消费电子产业链、以先进封装为代表的半导体周期复苏主线、国产替代进程加速的半导体国产替代产业链。 AI 端侧：受益于硬件创新浪潮，产业链有望受益，建议关注国光电器、漫步者、恒玄科技、乐鑫科技、中科蓝讯、天键股份、华灿光电、国星光电等； 消费电子：受益于 CES 新品发布，相关产业链有望受益，推荐东睦股份，建议关注宇瞳光学、舜宇光学科技、蓝特光学、水晶光电、立讯精密、歌尔股份、华勤技术、领益智造等； 先进封装：受益于半导体大厂持续布局先进封装，产业链有望迎来加速成长，推荐甬矽电子，建议关注中富电路、晶方科技、蓝箭电子等； 国产替代：受益于国产替代进程加速，产业链有望迎来加速成长，推荐江丰电子，建议关注北方华创、中微公司、拓荆科技、芯源微、万业企业、华海清科、华峰测控、富创精密、精测电子等。 ◼ 风险提示 中美贸易摩擦加剧、下游终端需求不及预期、国产替代不及预期等。 增持 (维持) 行业： 电子 日期： yxzqdatemark 分析师： 陈宇哲 E-mail： chenyuzhe@yongxingsec.com SAC编号： S1760523050001 联系人： 林致 E-mail： linzhi@yongxingsec.com SAC编号： S1760123070001 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《三星扩产先进封装，2025 AI 功能在智能眼镜渗透率或将超60%》 ——2025 年 01 月 02 日 《闪极 AI 智能眼镜发布，GB200 具有 5000 根 NVLink 铜缆》 ——2024 年 12 月 26 日 《闪极 AI 智能眼镜或将发布，华为 Mate X6 手机面向全球发售》 ——2024 年 12 月 17 日 -30%-14%2%18%34%50%01/2403/2406/2408/2410/2401/25电子沪深3002025年01月26日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 本周核心观点及投资建议 ........................................................................ 3 2. 市场回顾 .................................................................................................... 5 2.1. 板块表现 .............................................................................................. 5 2.1. 个股表现 .............................................................................................. 7 3. 行业新闻 .................................................................................................... 8 4. 公司动态 .................................................................................................. 10 5. 公司公告 .................................................................................................. 11 6. 风险提示 .................................................................................................. 12 图目录 图 1: A 股申万一级行业涨跌幅情况（2025.01.06-01.10） ............................. 5 图 2: A 股电子申万二级行业涨跌幅情况（2025.01.06-01.10） ..................... 5 图 3: A 股电子申万三级行业涨跌幅情况（2025.0