电新行业2024Q4基金持仓分析：行到水穷处，坐看云起时

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 电新行业 2024Q4 基金持仓分析 行到水穷处，坐看云起时 2025 年 02 月 03 日 ➢ 电新板块总体持仓占比环比下降。根据基金的披露规则，一季报和三季报披露前十大重仓股，半年报和年报披露全部持仓，故持仓总市值存在差异，因此我们主要选取相同的数据口径即前十大重仓股进行趋势分析。从中信一级行业分类来看，截至 2024Q4 中信电新行业基金持仓比重为 10.55%，环比-0.15Pcts，同比+1.99Pcts；中信电新行业市值在总市值中的比重为 5.11%，环比-0.39Pcts，同比-0.54Pcts。考虑到行业分类的一些误差，我们针对电新行业的 304 只自选股进行统计，结果显示截至 2024Q4，304 只电新自选股基金持仓占比为12.44%，环比-0.98Pcts，同比+0.73Pcts；电新自选股市值在 A 股总市值的比重为 7.18%，环比-0.67Pcts，同比-0.82Pcts。从加减仓情况来看，宁德时代、麦格米特和通威股份位列加仓市值前三位，比亚迪、阳光电源和晶科能源位列减仓市值前三位。 ➢ 电新子板块持仓分析：新能源发电板块持仓占比调整幅度较深，电力设备与工控持仓集中度提升显著。总体来看，电力设备与新能源板块基金持仓占比为12.44%，环比-0.98Pcts，同比+0.73Pcts。分板块看，新能源汽车板块 24Q4 基金持仓占比为 8.53%，环比-0.17Pcts，同比+1.81Pcts；新能源发电为 2.49%，环比-0.65%，同比-0.76%。电力设备与工控板块基金持仓占比为 1.44%，环比-0.18Pcts，同比-0.32Pcts；电力设备与工控基金持仓集中度提升较为显著，基金持仓市值前十位占 电 力设备与工控基金总 持 仓占比的 86.28% ，环比+4.85Pcts。 ➢ 投资建议：建议关注电动车相关标的【宁德时代】【亿纬锂能】【湖南裕能】【厦钨新能】【科达利】等；风光储相关标的【阳光电源】【德业股份】【中信博】【聚和材料】【钧达股份】【东方电缆】【海力风电】【天顺风能】【明阳智能】等；电力设备板块相关标的【许继电气】【宏发股份】【法拉电子】【明阳电气】等。 ➢ 风险提示：政策不达预期、行业竞争加剧致价格超预期下降等。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 评级 2023A 2024E 2025E 2023A 2024E 2025E 300750.SZ 宁德时代 260.62 11.79 11.73 15.29 22 22 17 推荐 300014.SZ 亿纬锂能 42.51 1.98 2.33 2.82 21 18 15 推荐 301358.SZ 湖南裕能 44.60 2.18 1.23 2.62 20 36 17 推荐 688778.SH 厦钨新能 42.93 1.25 1.50 1.69 34 29 25 推荐 002850.SZ 科达利 111.17 4.82 5.19 5.99 23 21 19 推荐 300274.SZ 阳光电源 74.14 6.36 5.26 6.31 12 14 12 推荐 605117.SH 德业股份 87.55 4.17 4.69 6.25 21 19 14 推荐 688408.SH 中信博 60.84 2.54 2.91 4.18 24 21 15 推荐 688503.SH 聚和材料 49.30 2.67 2.26 2.88 18 22 17 推荐 002865.SZ 钧达股份 56.66 3.83 -2.10 4.32 15 - 13 推荐 603606.SH 东方电缆 53.20 1.45 1.82 2.77 37 29 19 推荐 301155.SZ 海力风电 56.41 -0.41 0.62 3.72 - 91 15 推荐 002531.SZ 天顺风能 7.16 0.44 0.27 0.79 16 27 9 推荐 601615.SH 明阳智能 10.38 0.16 1.01 1.42 65 10 7 推荐 000400.SZ 许继电气 27.23 1.00 1.20 1.75 27 23 16 推荐 600885.SH 宏发股份 34.40 1.34 1.52 1.75 26 23 20 推荐 600563.SH 法拉电子 123.26 4.55 5.17 6.41 27 24 19 推荐 301291.SZ 明阳电气 51.47 1.82 2.10 2.78 28 25 19 推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测;（注：股价为 2025 年 1 月 27 日收盘价） 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 邓永康 执业证书： S0100521100006 邮箱： dengyongkang@mszq.com 分析师 王一如 执业证书： S0100523050004 邮箱： wangyiru_yj@mszq.com 分析师 朱碧野 执业证书： S0100522120001 邮箱： zhubiye@mszq.com 分析师 李佳 执业证书： S0100523120002 邮箱： lijia@mszq.com 分析师 李孝鹏 执业证书： S0100524010003 邮箱： lixiaopeng@mszq.com 分析师 林誉韬 执业证书： S0100524070001 邮箱： linyutao@mszq.com 分析师 席子屹 执业证书： S0100524070007 邮箱： xiziyi@mszq.com 分析师 赵丹 执业证书： S0100524050002 邮箱： zhaodan@mszq.com 研究助理 黎静 执业证书： S0100123030035 邮箱： lijing@mszq.com 研究助理 许浚哲 执业证书： S0100123020010 邮箱： xujunzhe@mszq.com 研究助理 郝元斌 执业证书： S0100123060023 邮箱： haoyuanbin@mszq.com 相关研究 1.电力设备及新能源周报 20250126：特斯拉销量领跑美国市场，分布式光伏政策新规发布-2025/01/26 2.电力设备及新能源周报 20250119：固态电池技术突破加速，国网投资首次超 6500 亿元-2025/01/19 行业动态报告/电力设备及新能源 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 电新板块总体持仓占比环比下降 ............................................................................................................................... 3 2 电新子板块持仓分析：新能源发电板块持仓占比调整幅度较深，电力设备与工控持仓集中度提升显著 ....................... 6 3 投资建议