化工行业周报2025年1月第3周：苯甲酸、R142b价格涨幅居前，原油价格高位震荡

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业定期报告 2025 年 01 月 20 日 推荐（维持） 招商化工行业周报 2025 年 1 月第 3 周 周期/化工 本报告阐述了基础化工板块一周行情走势、产品价格及价差变化、重点推荐子行业及公司。  板块整体走势 1 月第 3 周化工板块（申万）上涨 4.90%，上证 A 指上涨 2.31%，板块领先大盘 2.59 个百分点。涨幅排名前 5 的个股分别为：柳化股份（+52.86%），红星发展（+21.29%），红宝丽（+20.15%），川金诺（+14.39%），尤夫股份（+13.62%）；跌幅排名前 5 的个股分别为：新宙邦（-11.86%），领湃科技（-5.56%），氯碱化工（-5.1%），诺普信（-4.39%），大位科技（-4.07%）。此外，本周化工板块（申万）动态 PE 为 23.12 倍，低于 2015 年来的平均 PE 15.61%。  细分子行业走势 1 月第 3 周化工行业有 31 个子行业上涨，1 个子行业下跌。上涨子行业前五是：民爆用品（+7.42%），氨纶（+6.85%），无机盐（+6.36%），钾肥（+5.6%），轮胎（+5.38%）。下跌子行业是：石油加工（-2.2%）。  化学品价格及价差走势 根据招商基础化工数据库统计的 256 个产品价格，周涨幅排名前 5 的产品分别为：苯甲酸（+17.17%），R142b（+11.76%），异丁醛（+8%），顺丁橡胶（+7.61%），邻二甲苯（+7.46%）。周跌幅排名前 5 的产品分别为：液氯（-715.38%），烟酰胺（-14.29%），甲酸（-5%），二氯甲烷（-4.89%），PTFE 悬浮中粒（-4.76%）。  根据招商基础化工数据库统计的 75 个产品价差，周涨幅排名前 5 的产品价差分别为：丁二烯（碳四制）价差（+47.14%），DMF 价差（+42.54%），丙烯（石脑油制）价差（+27.22%），顺丁橡胶价差（+20.77%），氯化钾价差（+17.88%），周跌幅排名前 5 的产品分别为：顺酐法 BDO 价差（-47.89%），PTA 价差（-38.38%），PX（石脑油制）价差（-23.29%），三聚氰胺价差（-19.51%），气头硝酸铵价差（-13.5%）。  重要品种周度库存变化 重要品种中库存变化排名前五的产品为乙二醇（+27.4%），涤纶长丝（+11.67%），聚酯切片（+ 11.6%），磷酸一铵（+10.81%），粘胶短纤（-8.28%）。  核心观点：建议重点关注：1）具有长期成长性的宝丰能源（内蒙烯烃项目持续投产）、卫星化学（卫星化学乙烷进口税率下降，丙烯酸及酯价格持续上涨）。2）受益于制冷剂价格上涨的三美股份、巨化股份。3）有望随着春耕用肥需求提升而迎来磷肥价格反弹的磷化工龙头企业云天化。 风险提示：产品价格大幅波动、下游需求不达预期、供需格局变差。 行业规模 占比% 股票家数（只） 454 8.9 总市值（十亿） 6196.1 7.5 流通市值(十亿） 5782.0 7.7 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -6.0 17.9 4.2 相对表现 -3.2 9.0 -13.8 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《招商化工行业周报 2025 年 1月第 2 周—丙烯腈、异丁烯价格涨幅居前，原油价格继续上涨》2025-01-13 2、《招商化工行业周报 2025 年 1月第 1 周—原油、丙烯酸及酯价格涨幅居前，正丙醇、尿素价格下降》2025-01-06 3、《招商化工行业周报 2024 年 12月第 4 周—制冷剂价格涨幅居前，乙烷进口税率下降》2024-12-30 周铮 S1090515120001 zhouzheng3@cmschina.com.cn 连莹 S1090524070001 lianying@cmschina.com.cn 苯甲酸、R142b 价格涨幅居前，原油价格高位震荡 敬请阅读末页的重要说明 2 行业定期报告 正文目录 一、 行业走势 .................................................................................................. 4 1、行业走势 ..................................................................................................... 4 2、细分子行业走势 .......................................................................................... 4 二、 化工品价格走势 ........................................................................................ 5 1、价格统计 ..................................................................................................... 5 2、价差统计 ..................................................................................................... 7 三、 重要品种周度库存变化 ............................................................................. 9 四、 行业要闻回顾 ......................................................................................... 13 五、 上市公司重要公告整理 ........................................................................... 14 图表目录 图 1：一周涨幅前五个股 （%） ....................................................................... 4 图 2：一周跌幅前五个股（%） ........................................................................ 4 图 3：化工板块及上证 A 指 PE(TTM)走势 ........................................................ 4 图 4：子行业一周变动幅度 .................................