传媒行业周报：继续布局AI陪伴、小红书产业链及电影春节档行业周报

传媒 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 18 传媒 2025 年 01 月 19 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《2025 年春节档大片云集，关注出品方/影投院线公司 —行业点评报告》-2025.1.17 《海外用户涌入小红书，流量繁荣赋能 产 业 链 各 方 — 行 业 点 评 报 告 》-2025.1.16 《CES 展或预示端侧 AI 发展加速，关注电影春节档—行业周报》-2025.1.12 继续布局 AI 陪伴、小红书产业链及电影春节档 ——行业周报 方光照（分析师） 田鹏（分析师） 肖江洁（联系人） fangguangzhao@kysec.cn 证书编号：S0790520030004 tianpeng@kysec.cn 证书编号：S0790523090001 xiaojiangjie@kysec.cn 证书编号：S0790124070035  模型升级与 AI 硬件共驱，继续布局 AI 陪伴等 AI 应用 据 AI 产品榜（aicpb.com），2024 年 12 月豆包 MAU 再次排名 AI 应用 App 国内总榜第 1 和全球总榜第 2，其中国内 MAU 达 7116 万（+19%），基于豆包大模型、主打情感陪伴功能的 AI 应用“猫箱”MAU 排名国内总榜第 4，并增长 50%，为 MAU 前 10 名中增速最高，再次验证国内 AI 情感陪伴用户持续放量。在 1 月初的 CES2025 上，多家国内及日本厂商发布的 AI 情感陪伴玩具引发广泛关注，AI 硬件的持续突破叠加豆包视觉理解/语音模型等系列多模态模型能力的不断提升，或在 2025 年进一步推动国内 AI 陪伴市场空间打开。另外，模型视频生成等能力的不断提升，叠加头部模型厂商持续落地 Agent 应用，或推动影视、教育、电商、广告等领域 AI 应用商业化加速。我们建议继续布局 AI，（1）AI+陪伴：重点推荐奥飞娱乐、盛天网络、顺网科技、云音乐，受益标的包括汤姆猫、实丰文化；（2）视觉/3D/动捕数据语料：重点推荐锋尚文化，受益标的包括捷成股份、天娱数科、视觉中国；（3）AI+影视/IP：重点推荐上海电影、芒果超媒，受益标的包括捷成股份、华策影视、中文在线；（4）AI+广告/电商：重点推荐汇量科技、引力传媒、值得买，受益标的包括因赛集团、蓝色光标、易点天下、浙文互联；（5）AI+教育/出版：受益标的包括世纪天鸿、盛通股份、南方传媒；（6）大模型/Agent：重点推荐腾讯控股、快手-W，受益标的包括昆仑万维。  海外用户涌入小红书折射文化出海潜力，继续布局内容及营销服务出海 据七麦数据，1 月 15 日小红书曾登顶美国等 87 个国家及地区 iPhone 免费总榜。我们认为，海外用户的大量涌入或部分由于担忧 Tiktok 持续运营风险，但更重要的是小红书在注册便利性、版本互通、推荐机制方面具备优势，以及尤其在内容生态丰富性方面具备独特优势，平台涵盖的大量中国文化、生活、时尚、美食内容使海外用户产生强烈兴趣，小红书成为中外文化交流的平台，也折射中国文化出海潜力。近几年游戏等内容出海市场规模不断扩容，小红书、Tiktok 等社交平台在海外的持续出圈，或推动内容及营销服务出海加速。（1）游戏出海：近期《漫威争锋》《旭日之城》《出发吧麦芬》等游戏在海外市场表现突出，重点推荐网易-S、神州泰岳、心动公司；（2）营销出海：或持续受益于小红书等平台海外流量增长，重点推荐引力传媒，受益标的包括蓝色光标、易点天下、省广集团。  春节档影片预售破亿，继续关注相关电影出品、发行方及影投院线公司 据猫眼专业版，2025 年春节档影片于 1 月 19 日开启预售，并于当日下午实现预售总票房破亿，刷新中国影史春节档预售最快破亿纪录，将于大年初一上映的 6部新片《唐探 1900》《哪吒之魔童闹海》《射雕英雄传：侠之大者》《封神第二部：战火西岐》《蛟龙行动》《熊出没·重启未来》想看人数分别为 100/87/65/64/34/22万+，市场期待度高，用户圈层各有差异，且多为头部 IP 电影续作，或驱动 2025年春节档创同档期票房新高，建议继续关注电影板块，重点推荐上海电影，受益标的包括万达电影、光线传媒、北京文化、博纳影业、横店影视、幸福蓝海。 风险提示：AI 应用商业化进展、游戏流水、春节档影片票房低于预期等。 -29%-14%0%14%29%43%2024-012024-052024-09传媒沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 18 目 录 1、 行业数据综述：《燕云十六声》获内地 iOS 免费榜第一，《王者荣耀》获内地 iOS 畅销榜第一；电影《误杀 3》获得周票房冠军 ........................................................................................................................................................................................ 3 2、 行业新闻综述：小红书登顶 87 国免费榜榜首，微信小店“送礼物”开放新入口 ........................................................... 9 2.1、 AIGC：智谱回应被美列入实体清单 ............................................................................................................................ 9 2.2、 AR/VR：《小虎鲸历险记》沉浸式 VR 展盛大启幕 .................................................................................................... 9 2.3、 游戏：恺英网络发布 2025 年 22 款新品游戏 ............................................................................................................ 10 2.4、 互联网：小红书登顶 87 国免费榜榜首，微信小店“送礼物”开放新入口 .......................................................... 10 2.5、 IP：国务院办公厅印发《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》的通知 ......................... 11 2.6、 影视：国色芳华云合登顶 ..........................................................