建筑材料行业周报：楼市积极因素继续累积，重视建材布局机会

建筑材料 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 22 建筑材料 2025 年 01 月 19 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《稳楼市工作持续推进，重视建材布局机会—行业周报》-2025.1.12 《稳楼市工作持续推进，重视建材布局机会—行业周报》-2025.1.5 《部署 2025 年稳楼市工作，重视建材布局机会—行业周报》-2024.12.29 楼市积极因素继续累积，重视建材布局机会 ——行业周报 张绪成（分析师） zhangxucheng@kysec.cn 证书编号：S0790520020003  楼市积极因素继续累积，重视建材布局机会 国家统计局于 1 月 17 日发布 2024 年全国房地产市场基本情况：2024 年，全国房地产开发投资 100280 亿元，同比下降 10.6%；其中，住宅投资 76040 亿元，同比下降10.5%。2024 年，房地产开发企业房屋施工面积 733247 万平方米，同比下降12.7%。其中，住宅施工面积 513330 万平方米，同比下降 13.1%。房屋新开工面积73893 万平方米，同比下降 23.0%。其中，住宅新开工面积 53660 万平方米，同比下降 23.0%。房屋竣工面积 73743 万平方米，同比下降 27.7%。其中，住宅竣工面积 53741 万平方米，同比下降 27.4%。2024 年，新建商品房销售面积 97385 万平方米，同比下降 12.9%，其中住宅销售面积同比下降 14.1%。新建商品房销售额96750 亿元，同比下降 17.1%，其中住宅销售额同比下降 17.6%。根据中房网测算，2024 年 12 月份新建商品房销售面积为 11267 万平方米，环比上涨 37.60%，同比上涨 0.37%；新建商品房销售额为 11625 亿元，环比上涨 40.57%，同比上涨2.84%。在促进房地产市场止跌回稳各项政策作用下，楼市积极因素继续累积，2024 年 12 月新建商品房销售面积和销售额都实现了正增长。消费建材板块推荐：东方雨虹（防水龙头，经营结构优化）、伟星新材（经营优质，零售业务占比高），三棵树，坚朗五金；受益标的：北新建材（石膏板龙头，收购嘉宝莉扩张涂料板块业务）等。国家发展改革委等部门印发《水泥行业节能降碳专项行动计划》要求到2025 年底，水泥熟料产能控制在 18 亿吨左右，能效标杆水平以上产能占比达到30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰，水泥熟料单位产品综合能耗比2020 年降低 3.7%，预计会加快节能降碳与用能设备的迭代更新。水泥板块受益标的：海螺水泥、华新水泥、上峰水泥等。无碱粗纱市场报盘主流暂稳，部分成交存灵活空间。受益标的：中国巨石、长海股份、国际复材等。 “一致性评价+集采”政策促进中硼硅药用渗透率加速提升，推荐：力诺药包；受益标的：山东药玻。 本周（2025 年 1 月 13 日至 1 月 17 日）建筑材料指数上涨 3.61%，沪深 300 指数上涨 2.14%，建筑材料指数跑赢沪深 300 指数 1.47pct。近三个月来，沪深 300 指数下跌 3.83%，建筑材料指数下跌 7.77%，建材板块跑输沪深 300 指数 3.94pct。近一年来，沪深 300 指数上涨 16.42%，建筑材料指数下跌 4.03%，建材板块跑输沪深 300指数 20.44pct。  板块数据跟踪  水泥：截至 1 月 17 日，全国 P.O42.5 散装水泥平均价为 352.53 元/吨，环比下跌 0.10%；水泥-煤炭价差为 248.53 元/吨，环比上涨 0.12%；全国熟料库容比47.84%，环比下降 1.87pct。  玻璃：截至 1 月 18 日，全国浮法玻璃现货均价为 1392.00 元/吨，环比上涨15.00 元/吨，涨幅为 1.09%；光伏玻璃均价为 121.09 元/重量箱，环比持平。浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为 25.57 元/重量箱，环比下跌 3.33%；浮法玻璃-纯碱-重油价差为 13.90 元/重量箱，环比下跌 2.75%；浮法玻璃-纯碱-天然气价差为16.64 元/重量箱，环比上涨 1.30%；光伏玻璃-纯碱-天然气价差为 65.93 元/重量箱，环比下跌 0.24%。  玻璃纤维：无碱 2400tex 直接纱报 3700-4000 元/吨，无碱 2400texSMC 纱报4800-5400 元/吨，无碱 2400tex 喷射纱报 5600-6700 元/吨，无碱 2400tex 毡用合股纱报 4700-5400 元/吨，无碱 2400tex 板材纱报 4950-5400 元/吨，无碱2000tex 热塑直接纱报 4100-4500 元/吨。不同区域价格或有差异，实际成交存灵活空间。  消费建材：截至 2025 年 1 月 17 日，原油价格为 82.41 美元/桶，周环比下跌0.75%，较 2025 年年初上涨 7.40%，同比上涨 1.58%；沥青价格为 4390 元/吨，周环比下跌 1.13%，较 2025 年年初持平，同比下跌 4.98%；丙烯酸价格为8000 元/吨，周环比上涨 5.26%，较 2025 年年初上涨 1.27%，同比上涨32.23%；钛白粉价格为 14300 元/吨，周环比持平，较 2025 年年初持平，同比下跌 11.18%。  风险提示：经济增速下行风险；原材料价格上涨风险；房地产销售回暖进展不及预期风险；国内保交楼进展不及预期；房企流动性风险蔓延压力；基建落地进展不及预期风险。 -29%-14%0%14%29%43%2024-012024-052024-09建筑材料沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 22 目 录 1、 市场行情每周回顾：本周上涨 3.61%，跑赢沪深 300 ........................................................................................................... 4 1.1、 行情：本周建材板块上涨 3.61%，跑赢沪深 300 指数 1.47pct ................................................................................... 4 1.2、 估值表现：本周 PE 为 24.37 倍，PB 为 1.09 倍 ........................................................................................................... 5 2、 水泥板块：全国均价环比下跌，熟料库存环比下降 .........................................................................................