氟化工行业周报：制冷剂、萤石淡季坚挺，新一轮行情或蓄势待发

化学原料 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/23 化学原料 2025 年 01 月 19 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《制冷剂 2025 开年迎开门红，趋势仍在向上，把握布局机遇—氟化工行业周报》-2025.1.5 《2025 年制冷剂配额下发，主流制冷剂品种有望全面上行—氟化工行业周报》-2024.12.22 《制冷剂多品种年底配额紧张，空调排产预计保持高增长—氟化工行业周报》-2024.12.7 《制冷剂行业深度报告三：蓄势双击，或迎主升》（2024.12.17） 《制冷剂政策点评：制冷剂 2025 年配额方案征求意见稿下发，看好制冷剂景气向上趋势延续》（2024.9.16） 《东阳光首次覆盖报告：原有主业或迎业绩反转，制冷剂开启长景气周期》（2024.8.27） 《制冷剂行业深度报告二：拐点已现，行则将至》（2024.2.6） 《制冷剂行业深度报告：十年轮回，未来已来》（2021.10.20） 《金石资源深度报告（三）：新兴产业创造新的需求增长极，萤石供给将现缺口》（2021.8.22） 《三美股份深度报告：三代制冷剂将迎“黄金十年”，静待龙头引领周期反转》（2020.12.30） 《金石资源深度报告（二）：资源储量优势及高成长动能，金石资源开启价值发现之旅》（2020.11.2） 《巨化股份深度报告：制冷剂加速更新换代，氟化工龙头开启黄金十年》（2020.2.11） 《金石资源深度报告：行业唯一上市龙 头 ， 萤 石 高 景 气 助 力 腾 飞 》（2019.11.29） 制冷剂、萤石淡季坚挺，新一轮行情或蓄势待发 ——氟化工行业周报 金益腾（分析师） 毕挥（分析师） 李思佳（联系人） jinyiteng@kysec.cn 证书编号：S0790520020002 bihui@kysec.cn 证书编号：S0790523080001 lisijia@kysec.cn 证书编号：S0790123070026  本周（1 月 13 日-1 月 17 日）行情回顾 本周氟化工指数上涨 1.86%，跑输上证综指 0.45%。本周（1 月 13 日-1 月 17日）氟化工指数收于 3233.27 点，上涨 1.86%，跑输上证综指 0.45%，跑输沪深300 指数 0.28%，跑输基础化工指数 3.31%，跑输新材料指数 2.60%。  氟化工周行情：制冷剂、萤石淡季坚挺，年后春季行情可期 萤石：据百川盈孚数据，截至 1 月 17 日，萤石 97 湿粉市场均价 3,662 元/吨，较上周同期持平；1 月均价（截至 1 月 17 日）3,662 元/吨，同比上涨 9.52%；2025 年(截至 1 月 17 日)均价 3,662 元/吨，较 2024 年均价上涨 3.30%。 又据氟务在线跟踪，萤石近期基本面变化不大，年后市场看涨预期较强，需求端和供应端表现出较强的利好支撑，预计 2 月份氟化氢定价维稳或小幅上调，3-4 月份上涨概率较大，萤石市场挺市心态仍存，年后有望突破前期高位。 制冷剂：截至 01 月 17 日，（1）R32 价格、价差分别为 43,500、29,732 元/吨，较上周分别持平、+0.88%；（2）R125 价格、价差分别为 43,000、25,389 元/吨，较上周分别持平、-0.05%；（3）R134a 价格、价差分别为 44,000、26,167元/吨，较上周分别持平、持平；（4）R410a 价格为 43,000 元/吨，较上周持平；（5）R22 价格、价差分别为 33,000、23,485 元/吨，较上周分别持平、-0.71%。外贸市场：（1）R32 外贸参考价格为 42,000 元/吨，较上周持平；（2）R125 外贸参考价格为 42,000 元/吨，较上周持平；（3）R134a 外贸参考价格为 42,000元/吨，较上周持平；（4）R410a 外贸参考价格为 42,000 元/吨，较上周持平；（5）R22 外贸参考价格为 32,000 元/吨，较上周+6.67%。 又据氟务在线跟踪，临近春节市场活跃度逐步降低，制冷剂市场主要品种维稳运行，春节期间企业减产运行情况较为普遍，以库存情况制定企业检修计划。2024 年行业去库成为 2025 年市场新高的助推器，阶梯性上涨趋势不改。  重要公司公告及行业资讯 【氟化液】5000t/a 巨芯冷却液-全氟聚醚衍生物工艺研究项目环评公示，项目拟投资 2867.92 万元，购置新的反应器、精馏塔等先进设备，在厂区主装置区南侧空地新建 500 吨/年全氟醚衍生物中试试验线，为大规模工业化生产打下基础。 【东阳光】调整回购方案：公司拟将股份回购价格由“不超过人民币 12.00 元/股”调整为“不超过人民币 15.43 元/股”。除上述调整外，回购股份方案的其他内容未发生变化。  受益标的 推荐标的：金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等。其他受益标的：东阳光、永和股份、东岳集团、新宙邦等。  风险提示：下游需求不及预期，价格波动，行业政策变化超预期等。 -24%-12%0%12%24%36%2024-012024-052024-09化学原料沪深300相关研究报告 开源证券证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/23 目 录 1、 氟化工行业周行情与观点：制冷剂、萤石行情淡季持稳 ...................................................................................................... 4 1.1、 氟化工行情概述 .............................................................................................................................................................. 4 1.2、 板块行情跟踪：本周氟化工指数上涨 1.86%，跑输上证综指 0.45% ........................................................................ 5 1.3、 股票涨跌排行：本周氟化工板块金石资源、联创股份涨幅靠前 ............................................................................... 6 2、 萤石：市场行情维稳运行，年后有望迎来复苏 ...................................................................................................................... 7 3、 制冷剂：淡季坚挺，或酝酿春季攻势 ..............................................