交通运输产业行业周报：极兔Q4业务量大幅上涨，2024年民航业扭亏为盈

敬请参阅最后一页特别声明 1 板块市场回顾 本周（1/6-1/10）交运指数下跌 2.8%，沪深 300 指数下跌 1.1%，跑输大盘 1.7%，排名 23/29。交运子板块中公交涨幅最大(+3.3%)，铁路板块跌幅最大(-4.5%)。 行业观点 快递：极兔 Q4 业务量大幅上涨。上周（2024 年 12 月 30 日-2025 年 1 月 5 日）邮政快递累计揽收量约 39.47 亿件，环比下降 2.97%，同比增长 42.4%；累计投递量约 39.23 亿件，环比下降 4.06%，同比增长 40.7%。1 月 8 日，极兔速递公布 2024Q4 及全年经营数据，公司 Q4 总体实现包裹量 73.9 亿件，同比增长 32.5%，日均包裹量 8030 万件。2024年全年，公司总体实现包裹量 246.5 亿件，同比增长 31%，日均包裹量 6730 万件，同比增长 30.7%，增长主要源于东南亚及中国市场。考虑估值性价比、经营韧性、股东回报提升等，推荐顺丰控股。 物流：上周液体化学品内贸海运价格同比下降。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为 4314 点，同比-5.2%，环比-0.4%。上周中国液体化学品内贸海运价格均价为 194 元/吨，环比持平，同比-6.5%。危化品水运行业供给受限，需求相对稳定，龙头份额有望提升，推荐顺周期的兴通股份。 航空机场：民航局工作会议召开，2024 年全行业扭亏为盈。本周（1/4-1/10）全国日均执飞航班量 14806 班，恢复至 2019 年 107%；其中国内线日均 12596 班，为 2019 年 111%；国际线日均 1856 班，为 2019 年 91.6%；地区线日均353 班，为 2019 年 74.7%。1 月 9 日，2025 年全国民航工作会议在京召开，2024 年全行业全年共完成旅客运输量 7.3亿人次、货邮运输量 898.2 万吨，同比分别增长 17.9%、22.1%，较 2019 年分别增长 10.6%、19.3%。飞机日利用率 8.9小时，同比提高 0.8 小时；正班客座率 83.3%，同比提高 5.4pct，高于 2019 年 0.1pct。全行业同比减亏 206 亿元，总体实现扭亏为盈。会议提出 2025 年行业发展主要预期指标：旅客运输量 7.8 亿人次、货邮运输量 950 万吨，行业盈利水平进一步提升。本周布伦特原油期货结算价为 79.76 美元/桶，环比+4.25%，同比+2.80%。本周美元兑人民币中间价为 7.1891 ，环比+0.02%，同比+1.1%。受飞机制造商及上游零部件供应商产能制约，未来航空业飞机增速将放缓，供需优化推动票价提升，叠加票价市场化航司利润弹性将释放，推荐航空板块，推荐中国国航、南方航空。 航运：美国宣布对俄罗斯石油巨头实施制裁，中远海控披露 2024 年归母净利润同增 105.71%。集运：本周中国出口集装箱运价指数 CCFI 为 1560.87 点， 环比+0.8%，同比+77.4%。SCFI 为 2290.68 点，环比-8.6%，同比+82.5%。上周中国内贸集装箱运价指数 PDCI 为 1351 点，环比-1.5%，同比+20.0%。油运：本周原油运输指数 BDTI 收于 821 点，环比-2.4%，同比-43.9%；成品油运输指数 BCTI 收于 629 点，环比+6.4%，同比-16.6%。干散货运输：本周 BDI 指数为1048 点，环比-2.2%，同比-32.6%。中远海控披露 2024 年业绩预增公告，预计 2024 年度实现归母净利润约人民币 490.82亿元，同比增加 105.71%，主要系红海局势持续发酵，公司集装箱航运业务同比实现量价齐升。当地时间 1 月 10 日，美国总统拜登宣布对俄罗斯经济实施新一轮制裁，涉及该国两家最大石油公司及 183 艘油轮，消息发布后油价上涨，或利好油运板块。 公路铁路港口：全国高速公路累计货车通行量环比下降。上周（2024 年 12 月 30 日-2025 年 1 月 5 日）全国高速公路累计货车通行 5202 万辆，环比-6.92%。全国主要公路运营主体 1 月 10 日收盘股息率高于中国十年期国债收益率（当前为 1.63%），板块配置比较有性价比，推荐宁沪高速。 风险提示 需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 一、本周交运板块行情回顾........................................................................ 4 二、行业基本面状况跟踪.......................................................................... 5 2.1 航运港口 ................................................................................ 5 2.2 航空机场 ................................................................................ 8 2.3 铁路公路 ............................................................................... 11 2.4 快递物流 ............................................................................... 12 三、风险提示................................................................................... 15 图表目录 图表 1： 本周各行业涨跌幅 ....................................................................... 4 图表 2： 本周交运子板块涨跌幅 ................................................................... 4 图表 3： 交运板块周涨幅排名前十公司 ............................................................. 5 图表 4： 交运板块周涨跌幅排名后十公司 ........................................................... 5 图表 5： 出口集运 CCFI 走势 ...................................................................... 5 图表 6： 出口集运 SCFI 走势 ................