农林牧渔行业周报：1月下调20242025年度国内玉米进口

证券研究报告 | 行业周报 请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 农林牧渔 1 月下调 2024/2025 年度国内玉米进口 本周热点：USDA1 月对全球 2024/25 年稻谷、玉米、大豆产量、库存均下调，小麦均上调，农业农村部 1 月下调我国 2024/25 年度玉米进口。1 月 10 日，农业农村部发布 2025 年 1 月中国农产品供需形势；1 月 11 日，美国农业部（USDA）公布 1 月供需报告。 全球分品种看：1 月稻谷、玉米、大豆产量、库存均下调，小麦均上调；1）小麦：产量、库存均上调，消费量下调；1 月全球 2024/25 年度小麦产量上调 29 万吨到 7.93 亿吨，全球消费下调 58 万吨到 8.02 亿吨，全球期末库存上调 94 万吨到 2.59 亿吨；2）稻谷：产量、消费量、库存均下调；全球稻谷产量下调 81 万吨到 5.33 亿吨，全球稻谷消费下调 8 万吨到 5.30亿吨，期末库存预计为 1.82 亿吨，下调 34 万吨；3）玉米：产量、库存下调，消费量上调；全球玉米产量下调 354 万吨到 12.14 亿吨，主要是美国玉米产量下调，全球玉米消费量上调 81 万吨到 12.38 亿吨，全球玉米期末库存预计为 2.93 亿吨，下调 31 万吨；4）大豆：产量、库存均下调；全球 2024/25 年度大豆产量下调 288 万吨到 4.24 亿吨，主要是因为美国产量下调，期末库存下调 35 万吨到 1.28 亿吨，主要是因为美国、巴西和阿根廷的库存调低。 国内分品种看：1 月下调 2024/25 年度玉米进口与结余，大豆保持不变；1）玉米：1 月对 2024/2025 年度我国玉米播种面积调整为 44740.7 千公顷（上月预测为 44886 千公顷），同比+1.2%；单位面积产量调整为每公顷 6591.7 公斤（上月预测为 6546 公斤），同比+0.9%；总产量调整为29491.7 万吨（上月预测为 29384 万吨），同比+2.1%，进口下调到 900万吨（上月预测为 1300 万吨），结余 427 万吨（上月预测为 719 万吨）。2）大豆：对 2024/2025 年度大豆播种面积调整为 10321 千公顷，同比-1.4%；单位面积产量调整为每公顷 2001 公斤，同比+0.5%；总产量 2065万吨，同比-0.9%，2024/2025 结余为 51 万吨。 生猪养殖：本周全国瘦肉型肉猪出栏价 15.89 元/kg，较上周下跌 1.7%。当前估值仍位于相对低位，关注估值与成本性价比凸显的龙头及低成本高成长标的，关注牧原股份、温氏股份、唐人神、天康生物、新五丰、京基智农、华统股份、巨星农牧等。 家禽养殖：白羽鸡方面，本周毛鸡价格 7.5 元/公斤，较上周下跌 0.8%；本周鸡产品平均价 9.35 元/公斤，较上周持平。本周肉鸡苗价格 2.54 元/只，较上周下跌 12.7%。白鸡磨底已久，关注情绪修复后的鸡价反转，建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份。黄羽鸡方面，黄鸡产能持续调整，建议关注季节性价格弹性机会，关注立华股份。 种植与农产品：转基因品种审定落地，公示期后将正式进入商业化销售，后续伴随实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力十分值得期待。 养殖配套：农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定的景气周期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代，关注海大集团、禾丰股份；疫苗方面关注后续季度景气回暖。 风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争与产品风险。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 张斌梅 执业证书编号：S0680523070007 邮箱：zhangbinmei@gszq.com 分析师 沈嘉妍 执业证书编号：S0680524040001 邮箱：shenjiayan@gszq.com 分析师 樊嘉敏 执业证书编号：S0680523070008 邮箱：fanjiamin@gszq.com 相关研究 1、《种植业：迷雾中的天然橡胶定价——大宗农产品专题二》 2025-01-09 2、《农林牧渔：本轮周期旺季猪价有何不同？》 2025-01-05 3、《农林牧渔：转基因进程或超预期，静待重磅政策出台》 2024-12-28 单击或点击此处输入文字。 -30%-18%-6%6%18%30%2024-012024-052024-092025-01农林牧渔沪深3002025 01 12年 月 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 内容目录 本周观点 ............................................................................................................................................................ 3 行情回顾：本周农业板块跑输大盘 1.3 个百分点 ............................................................................................. 3 本周热点 ..................................................................................................................................................... 4 核心观点 ..................................................................................................................................................... 4 农业数据跟踪 ..................................................................................................................................................... 5 生猪：生猪价格下跌，猪肉价格上涨 ............................................................................................................. 5 家禽：肉鸡苗价格下跌，毛鸡价格下跌 .......................................................................