汽车行业周报：理想加速发力AI，2025年车市智能化进展可期

请认真阅读文后免责条款5 .汽车报告日期：2024 年 12 月 31 日理想加速发力 AI，2025 年车市智能化进展可期——汽车行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：杨阳执业证书编号：S0230523110001邮箱：yangy@hlzq.com联系人：李浩洋执业证书编号：S0230124020003邮箱：lihy@hlzq.com相关阅读《汽车报废&置换约 580 万辆，看好2025 年政策持续发力—汽车行业周报》2024.12.25《智界 R7 增程版发布，看好鸿蒙智行2025 年销量增长—汽车行业点评报告》2024.12.20《人形机器人量产临近，主机厂动作密集催化不断—汽车行业周报》2024.12.10摘要：本周观点：理想加速发力 AI，2025 年车市智能化进展可期。近期整车厂商智能化进展频发。新势力方面，理想正式发布 AI 大模型产品“理想同学”，并明确其在 2030 年成为全球人工智能行业的领导者的愿景；鸿蒙智行于 12 月 21 日官宣车位到车位领航辅助功能全量推送；小鹏汽车预计于 2025 年为 Max 车型提供类似无人驾驶的能力。传统自主车企方面，比亚迪 “天神之眼”在全国范围内正式开通无图城市领航功能。展望 2025 年，车位到车位级智驾逐步落地，智驾体验上限拔高；龙头引领下中高阶智驾功能加速向下普及，智驾系统水平在消费者购车因素中占比有望显著提高，看好智能化能力领先、全面发力加速转型的自主车企市占率进一步提升。重点行业动态：电动化方面，小米汽车宣布与“蔚小理”启动充电补能网络合作；智能化方面，比亚迪“天神之眼”全国开通无图城市领航功能；出海方面，长城汽车俄罗斯工厂将于 2025 年开始组装汽车。新上市车型方面，CS75PLUS、腾势 D9 和蔚来 ET9等车型上市。本周行情：申万汽车跑输沪深 300 指数 0.7pct。2024 年 12 月 23日至 12 月 27 日，沪深 300 指数涨跌幅+1.36%，申万汽车板块涨跌幅+0.69%，其中乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务涨跌幅+2.35%/+2.46%/-0.14%/-6.74%。截至 2024 年 12 月 27 日，申万汽车板块 PE（TTM）26.0 倍，较上周环比上涨。数据跟踪：月度数据，2024 年 11 月，乘用车零售销量完成 242.4万辆，同比+16.5%，环比+7.2%；新能源乘用车零售销量完成 126.8万辆，同比+50.9%，环比+6.0%，零售渗透率 52.3%，同比+11.9pct，环比-0.6pct。周度数据，12 月 16-22 日，乘用车市场零售销量完成 60.9 万辆，同比+12%，较 2024 年 11 月同期+14%，新能源车市场零售 28.1 万辆，同比+43%，较 2024 年 11 月同期基本持平，周度乘用车市场新能源零售渗透率 46.1%。投资建议：汽车报废/置换更新政策窗口期效果显著，2025 年接续政策有望持续刺激乘用车销量向上，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注：（1）智驾领先整车标的赛力斯，理想汽车-W，小鹏汽车-W 等；（2）出海“优等生”整车标的比亚迪，长城汽车，长安汽车等；（3）智能化核心环节标的德赛西威，科博达，华阳集团，均胜电子，伯特利，保隆科技，拓普集团，双环证券研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款传动，北特科技，贝斯特等；（4）兼具全球经营经验和待落地海外产能标的银轮股份，新泉股份，星宇股份等；（5）配套高增速汽车产业链标的隆盛科技，云意电气等；（6）商用车建议关注客车&重卡龙头宇通客车，潍柴动力等。风险提示：宏观经济波动风险；政策变动风险；原材料价格波动风险；地缘政治风险；重点上市车型销量不及预期；智能驾驶算法迭代不及预期；第三方数据的误差风险；重点关注公司业绩不及预期。表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2024/12/27EPS（元）PE投资评级股价（元）2023A2024E2025E2026E2023A2024E2025E2026E002594.SZ比亚迪286.2810.3213.7117.3419.9227.720.916.514.4买入601633.SH长城汽车26.400.831.471.852.0931.918.014.312.6买入000625.SZ长安汽车13.841.140.620.821.1112.122.316.912.5买入601127.SH赛力斯135.08-1.623.936.358.22-34.421.316.4未评级2015.HK理想汽车-W100.405.553.766.188.9718.126.716.211.2未评级9868.HK小鹏汽车-W49.35-5.96-3.22-0.411.10---44.9未评级002920.SZ德赛西威113.502.793.745.026.2640.730.322.618.1买入603786.SH科博达64.801.512.132.713.3043.030.423.919.6买入002906.SZ华阳集团31.410.891.241.622.0535.425.319.415.3增持600699.SH均胜电子16.120.770.991.281.5721.016.312.610.3未评级603596.SH伯特利45.682.061.912.473.1422.223.918.514.5未评级603197.SH保隆科技38.701.791.932.773.6221.720.114.010.7未评级601689.SH拓普集团51.031.951.752.252.7826.129.122.718.4未评级002472.SZ双环传动31.410.961.201.511.8232.826.220.817.3买入603009.SH北特科技40.780.140.220.310.45287.6185.4131.590.6增持300580.SZ贝斯特23.800.780.660.831.0330.736.128.723.1买入002126.SZ银轮股份19.150.761.011.341.6825.218.914.311.4未评级603179.SH新泉股份43.441.652.332.943.6726.318.614.811.8买入601799.SH星宇股份135.313.865.096.588.1635.126.620.616.6未评级300680.SZ隆盛科技24.600.641.051.451.7738.723.417.013.9买入300304.SZ云意电气8.370.350.480.650.8124.017.412.910.3增持600066.SH宇通客车25.370.821.191.471.8330.921.317.313.9买入000338.SZ潍柴动力13.881.031.281.461.6513.410.89.58.4未评级数据来源：Wind，华龙证券研究所，港股公司股价单位为港币，其他货币单位均为人民币，未评级标的盈利预测均来自 Wind 一致预期。行业研究报告请认真阅读文后免责条款内容目录1 本周观点