电气设备行业周报：硅料价格小幅上涨，国内前11月光伏装机维持增长

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 电气设备 2024 年 12 月 29 日 电气设备 优于大市（维持） 证券分析师 彭广春 资格编号：S0120522070001 邮箱：penggc＠tebon.com.cn 白鑫 资格编号：S0120524080003 邮箱：baixin3＠tebon.com.cn 市场表现 资料来源：聚源数据，德邦研究所 相关研究 1.《光伏产业链发展良好，各环节降价有望刺激 23 年需求》，2022.12.16 2.《风电行业策略年度报告-不惧一番寒彻骨，已闻梅花扑鼻香》，2022.12.16 3.《发挥新能源战略性新型产业优势，推动扩大内需战略发展》，2022.12.15 4.《内蒙古能源局印发实施细则推动源网荷储、风光制氢等项目发展》，2022.12.15 5.《11 月欧洲新能源车销量点评：环比高增，政策收紧》，2022.12.15 硅料价格小幅上涨，国内前 11 月光伏装机维持增长 [Table_Summary] 投资要点：  硅料企业公告检修减产，硅料价格小幅回升。据中国有色金属工业协会硅业分会，本周多晶硅成交价格小幅上涨。本周 n 型复投料成交价格区间为 3.80-4.40 万元/吨，成交均价 4.06 万元/吨，环比上涨 0.74%；n 型颗粒硅成交价格区间为 3.70-3.85 万元/吨，成交均价 3.80 万元/吨，环比上涨 2.70%。p 型硅料成交价格区间为3.20-3.50 万元/吨，成交均价为 3.31 万元/吨，环比持平。据中国有色金属工业协会硅业分会，近一周多晶硅企业成交量较少，目前大多数企业都处于执行前期订单与签订下一轮新单阶段。本周 n 型硅料有成交的企业数量为 6 家，企业成交价格重心普遍上移，新单报价也有所上调。由于直接下游节前囤货已于本月上旬基本结束，多晶硅库存有从上游生产厂商向下游消费企业转移的趋势，且该部分订单价格主要集中在 4.00 万元/吨及以下。下游直采大单价格未出现明显变动主要受制多晶硅供需关系短期无法扭转。而现阶段新签单多以小单或贸易商订单为主，这部分订单价格出现一定幅度上涨，主要原因是，受多晶硅期货上市及全部在产企业降负荷运行等利好因素影响，上下游企业均对硅料价格后续走势持乐观态度，故阶段性在成交量和成交价格方面较快达成了共识，因此短期内多晶硅价格呈现小幅上调走势。  国内前 11 月光伏新增装机维持增长。根据 CPIA，12 月 20 日，国家能源局发布1~11 月份全国电力工业统计数据。2024 年 1~11 月，我国光伏新增装机 206.3GW，同比增长 25.88%。11 月光伏新增 25GW，同比增长 17.26%。  截至 11 月底，太阳能发电装机容量约 820GW，同比增长 46.7%。根据国家能源局发布 1-11 月份全国电力工业统计数据，截至 11 月底，全国累计发电装机容量约3230GW，同比增长 14.4%。其中，太阳能发电装机容量约 820GW，同比增长46.7%；风电装机容量约 490GW，同比增长 19.2%。1~11 月份，全国发电设备累计平均利用 3147 小时，比上年同期减少 151 小时；全国主要发电企业电源工程完成投资 8665 亿元，同比增长 12.0%；电网工程完成投资 5290 亿元，同比增长18.7%。  新能源发电投资建议：建议关注几条主线：1）新电池片技术叠加优势的一体化组件企业：晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、天合光能；2）新型技术涌现的电池片环节：通威股份、爱旭股份、钧达股份等；3）自身效率或具有量增逻辑的硅片企业：TCL 中环、双良节能；4）受益于总量提升的逆变器龙头企业：锦浪科技、阳光电源、德业股份；5）储能电池及供应商：宁德时代、亿纬锂能、派能科技等。风电板块建议关注：1）海风相关标的建议关注：起帆电缆、海力风电、振江股份；2）风电上游零部件商建议关注：广大特材、力星股份等；3）整机商建议关注：三一重能，明阳智能等。  新能源汽车投资建议： 建议关注：1）各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、德方纳米、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技等；2）深耕动力及储能电池的二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、派能科技、鹏辉能源等；3）锂电材料环节其它基本面优质标的：中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、嘉元科技、格林美、多氟多等；4）受益于全球电动化的零部件龙头：汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利等；5）产品驱动、引领智能的新势力：特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。 -26%-17%-9%0%9%17%26%34%2023-122024-042024-08电力设备沪深300 行业周报 电气设备 2 / 15 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明  工控及电力设备投资建议：建议重点关注电力储能环节，关注新风光、金盘科技、四方股份、国电南瑞等。  风险提示：原材料价格波动风险、产业链价格波动风险、行业竞争加剧风险。 行业周报 电气设备 3 / 15 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1. 硅料价格小幅回升，国内前 11 月光伏装机维持增长 ...................................................... 6 1.1. 硅料企业公告检修减产，硅料价格小幅回升 ........................................................ 6 1.2. 国内前 11 月光伏装机情况维持增长 ..................................................................... 6 1.3. 行业数据跟踪 ..................