新能源行业周报（第116期）：重视智能化带来的变革，龙头海外拓展加速

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业研究 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 2024 年 12 月 24 日 行业周报 看好 / 维持 电力设备及新能源 电力设备及新能源 新能源周报（第 116 期 20241216-20241222）：重视智能化带来的变革，龙头海外拓展加速 ◼ 走势比较 ◼ 子行业评级 电站设备Ⅱ 无评级 电气设备 无评级 电源设备 无评级 新 能 源 动 力系统 无评级 ◼ 推荐公司及评级 相关研究报告 <<新能源周报（第 115 期 20241209-20241215）：重视 6F 等涨价环节，硅料期货有望近期上市>>--2024-12-17 <<金风科技深度报告：整机龙头，穿越周期>>--2024-12-13 <<【太平洋新能源】新能源周报（第114 期 20241202-20241208）：重视6F 等涨价环节，硅料期货有望近期上市>>--2024-12-09 证券分析师：刘强 电话： E-MAIL：liuqiang@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190522080001 证券分析师：谭甘露 电话： 报告摘要 ⚫ 行业整体策略：重视智能化带来的变革，龙头海外拓展加速 AI 有望带来新能源产业链深度变革，首先体现在电动车的智能化、锂电池高能量密度需求的提升，这将带来竞争格局的持续进化，重视相关公司的长期机会，特斯拉、宁德时代是核心。 新能源汽车产业链核心观点：中下游新周期已开启 1）重视智能化对电池产业链的带动，硅基、固态是趋势，豪鹏科技等受益。a）近期，豪鹏科技与欧洲某硅材料战略合作伙伴签署《谅解备忘录》，旨在努力开发一种满足市场需求的 100%硅负极锂电池。c）上汽半固态电池 2025 年扩大装车名爵。 2）重视宁德时代生态圈的升级和拓展，重视亿纬锂能新市场的发展。宁德时代重点变化：a）宁德时代致函供应商，拟分担供应商的部分研发成本，并提供预付款。b）宁德时代扩大换电生态，拟中期实现“万座换电”计划；同时推动两种标准化巧克力换电块（20#、25#）。c）宁德时代计划在香港上市；2024 年 1-10 月，宁德时代的动力电池在高端电动汽车市场份额达 63%。亿纬锂能新市场突破：马来西亚工厂预计将于 2025 年一季度投产。 光伏产业链核心观点：中期底部将逐步确认 1）光伏行业成本提升，后续供给有望持续优化。2024 年 12 月光伏组件含税最低成本为 0.692 元/W，成本提升的原因：丰水期结束，企业开工率调整等。 2）重视协鑫科技、晶澳科技的新拓展。a）协鑫科技将发行可转债+配售，合计募集 7 亿美元，强势拓展海外市场。b）晶澳科技拟在阿曼投资年产 6GW 高效太阳能电池和 3GW 高功率太阳能组件项目。 3）11 月需求保持高增。11 月新增装机 25GW，同/环比增加17.26%/22.43%。 风电产业链核心观点：布局海风、海外，短期零部件逻辑更好 1）重视海风的新一轮长期向上周期。a）江苏发布 7.65GW 海风竞配，此次竞配预示着此前制约江苏海风发展的问题得到妥善解决。b）福建2024 海风竞配结果公示。c）辽宁发布 2024 年度海上风电建设征求意见。 2）山东健全完善新能源消纳体系机制，2030 年起，新增风电、光伏发电项目实现全面入市。 (20%)(10%)0%10%20%30%23/12/2524/3/624/5/1724/7/2824/10/824/12/19电力设备及新能源沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P2 新能源周报（第 116 期 20241216-20241222）：重视智能化带来的变革，龙头海外拓展加速 E-MAIL：tangl@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524110001 证券分析师：万伟 电话： E-MAIL： 分析师登记编号：S1190524100003 证券分析师：钟欣材 电话： E-MAIL：zhongxc@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524110004 周观点： （一）新能源汽车：重视智能化影响，龙头持续进化 1）重视智能化对电池产业链的带动，硅基、固态是趋势，豪鹏科技等受益。a）近期，豪鹏科技与欧洲某硅材料战略合作伙伴签署《谅解备忘录》，旨在努力开发一种满足市场需求的 100%硅负极锂电池。b）奔驰共同开发出 40Ah 全固态电池。c）上汽半固态电池 2025 年扩大装车名爵。 2）重视宁德时代生态圈的升级和拓展，重视亿纬锂能新市场的发展。宁德时代重点变化：a）宁德时代致函供应商，拟分担供应商的部分研发成本，并提供预付款。b）宁德时代扩大换电生态，拟中期实现“万座换电”计划；同时推动两种标准化巧克力换电块（20#、25#）。c）宁德时代计划在香港上市；2024 年 1-10 月，宁德时代的动力电池在高端电动汽车市场份额达 63%。亿纬锂能新市场突破：马来西亚工厂预计将于 2025 年一季度投产。 3）比亚迪近期临时决定率先启动磷酸铁锂招标，锂电材料景气度有望持续向好。 产业链受益标的： 1）格局好的龙头：特斯拉、宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、天赐材料、华友钴业、尚太科技、星源材质等。 2）创新与弹性：华为、小米等终端创新；碳酸锂等弹性。 3）出海与新技术：璞泰来、新宙邦、科达利、中伟股份等。 （二）光伏：2024 年 11 月需求保持高增 光伏行业本周我们的观点如下： 2024 年 11 月需求保持高增。12 月 20 日，国家能源局发布 1-11 月份全国电力工业统计数据。11 月，太阳能发电装机新增容量 25GW，1-11 月太阳能发电装机新增容量 206.3GW。其中，2024 年 11 月新增装机 25GW，同/环比增加 17.26%/22.43% 2024 年 12 月光伏组件含税最低成本为 0.692 元/W。在各环节不计折旧，硅料、硅片、电池片环节不含增值税的情况下，最终组件含税成本（含最低必要费用）为 0.692 元/W。随着各环节报价持续修复，光伏组件最低成本提升，同时随着供给端形成自律共识，报价与盈利有望拾级而上。 产业链相关标的： 1）一体化企业：隆基绿能、晶科能源、协鑫科技、TCL 中环等。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P3 新能源周报（第 116 期 20241216-20241222）：重视智能化带来的变革，龙头海外拓展加速 2）辅材及配套企业：福斯特、阳光电源、德业股份、禾迈股份等。 3）新成长：爱旭股份、阿特斯等。 （三）风电：多地发布海风项目竞配，国内海风景气度提升 风电行业本周我们的观点如下： 江苏发布 7.65GW 海风竞配。 近日，江苏发布 2024 年度海上风电项目竞争性配置公告。根据公告，本次配置范围为《江苏省海上风电发展规划（2024-2030 年）》规划中20 个、合计规模 7.65GW 海上风电项目。此次竞配预示着此前制约江苏海风发展的问题得到妥善解决，存量的 2.65GW 项目有望加快建设并在 2025 年并网。此外，根据海风