传媒互联网产业行业周报：豆包视觉理解模型发布，关注税收优惠政策延续的影响

敬请参阅最后一页特别声明 1 本周观点  传媒：关注 AI 应用主线，税收优惠政策发布后对出版等相关标的的影响，及产品周期启动中的游戏板块。  1）AI 主线：AI 模型、工具持续迭代中，火山引擎 FORCE 原动力大会上，豆包·视觉理解模型发布，谷歌发布最新 AI 视频生成模型 Veo 2、实验性的 AI 推理模型——“Gemini 2.0 Flash Thinking”模型，OpenAI发布 o3；应用端，12 月 21 日，AI 童伴汤姆猫发售，售价 1499 元人民币，继续关注 AI 产业及应用落地，25 年有望迎来 AI 产品、应用的加速落地，我们看好“Chat”类产品及基于算法的应用/工具，重点关注 AI陪伴、AI 玩具、AI 工具方向变化及相关标的，同时关注 AI 生成视频的进展。  2）游戏：关注龙头、业绩边际向上标的。Seneor Tower 发布 24 年 11 月中国手游发行商全球收入排行榜及成功出海的中国手游，11 月共 35 个中国厂商入围全球手游发行商收入榜 TOP100，合计吸金 18.7 亿美元，占本期全球 TOP100 手游发行商收入 34.8%；11 月成功出海的中国手游中，神州泰岳旗下《Age of Origins》《战火与秩序》排名仍稳健，均位于 TOP30，中重度手游休闲化趋势显著。我们坚定：Q4 起 A 股游戏公司产品周期启动中，吉比特代理的《封神幻想世界》、《异象回声》、《王都创世录》，完美世界的《诛仙世界端游》，神州泰岳的代号 DL（Stellar Sanctuary）已在北美等地区首发上线，代号 LOA 预计也将在元旦前后海外上线，吉比特自研《问剑长生》定档 25 年 1 月 2 日，恺英网络的《盗墓笔记：启程》、《斗罗大陆：诛邪传说》等游戏产品在积极推进中。我们维持此前 A 股游戏板块整体基本面优于今年前三季度的判断。  3）出版：12 月 6 日，财政部、税务总局、中央宣传部发布公告，称经营性文化事业单位于 22 年 12 月 31日前转制为企业的，自转制注册之日起至 27 年 12 月 31 日免征企业所得税，相关公司归母净利有望上修。目前出版板块 25 年净利润（一致预期尚未考虑税率调整的影响）对应 PE 大概 10-16X，部分公司估值较低且股息率在 4-5%，有补涨空间，同时多家出版公司布局 AI、教育，有望受 AI 产业发展、应用落的的催化。  4）影视：《唐探 1900》定档，25 年春节档影片供给优质，票房表现有望迎来拐点。贺岁档影片目前已定档的包括《误杀 3》《小小的我》等，目前已有 5 部影片定档 25 年春节档，包括《唐探 1900》《哪吒 2》《封神第二部》《射雕英雄传：侠之大者》《熊出没 重启未来》，尚未定档的包括《蛟龙行动》《无名之辈 2》等，继续看好票房边际向上的趋势。关注院线龙头、影片背后制片方及春节档定档情况。 投资逻辑  关注 AI 应用主线，税收优惠政策发布后对出版等相关标的的影响，及内容板块业绩边际向上标的。1）AI：关注 AI 产业变化及应用落地。2）内容：看好边际向上游戏、影视标的。3）关注出版板块估值较低，积极布局 AI、教育标的。个股：恺英网络、视觉中国、万达电影、完美世界。 行业新闻  12 月 18 日，2024 火山引擎 FORCE 原动力大会上，豆包·视觉理解模型发布，用户可以同时输入文本和图像相关的问题，模型能够综合理解并给出准确的回答；输入价格为每千 tokens 0.003 元，比行业平均价格降 85%。  12 月 19 日，微信小店宣布正式开启“送礼物”功能的灰度测试。赠送方用户在商品页面中点击“送给朋友”，即可拉起“确认礼物”页面，选择款式、浏览金额，在“送礼物”页面选择朋友，完成支付后，即可送出礼物。在聊天页面，微信为“送礼物”功能设计了类似于新年红包的交互消息。接收方收取礼物消息后，可填写收货地址并点击“收下礼物”，才算正式接收礼物。收下礼物前，接收方还可以选择更换该商品下价格相同的其他款式。 风险提示  内容上线及表现不及预期风险；宏观经济运行不及预期风险；AI 技术迭代和应用不及预期风险；政策监管风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 一、本周观点.................................................................................... 3 1.1 行业观点 ................................................................................ 3 1.2 重点公司近一周事件跟踪 .................................................................. 3 二、行业政策及新闻动态.......................................................................... 4 2.1 政策更新 ................................................................................ 4 2.2 行业新闻 ................................................................................ 4 2.3 行业投融资情况 .......................................................................... 5 三、周度数据跟踪................................................................................ 5 3.1 电影：电影票房周度数据跟踪 .............................................................. 5 3.2 电视剧：电视剧热度指数排行榜周度跟踪 .................................................... 6 3.3 综艺：综艺热度指数排行榜周度跟踪 ........................................................ 7 四、重点公司估值表更新.......................................................................... 8 五、风险提示.................................................................................... 8 图表目录 图表 1： 12 月 7 日-12 月 13 日行业投融资情况