交通运输产业行业研究：11月快递业务量同比增长14.9%，国货航拟上市

敬请参阅最后一页特别声明 1 本周（12/9-12/13）交运指数上涨 0.0%，沪深 300 指数下跌 1.0%，跑赢大盘 1.0%，排名 14/29。交运子板块中公交涨幅最大(+6.4%)，铁路板块跌幅最大(-1.3%)。 快递：11 月快递业务量同比增长 14.9%，单票收入同比下降 8.7%。上周（12 月 2 日-12 月 8 日）邮政快递累计揽收量约 37.75 亿件，环比下降 3.55%，同比增长 30.9%；累计投递量约 38.31 亿件，环比下降 2.39%，同比增长 36.2%。国家邮政局公布 2024 年 1-11 月邮政行业运行情况，快递业务收入完成 1429.9 亿元，同比增长 12.8%；快递业务量完成 172.1 亿件，同比增长 14.9%；快递单票收入 8.31 元，同比下降 8.7%。11 月 27 日，顺丰控股股份有限公司在香港联交所正式上市，成为快递物流行业首家“A+H”上市企业。本次顺丰控股全球发售 H 股基础发行股数为 17 亿股，根据每股 H 股发售价 34.30 港元计算，公司将收取的全球发售所得款项估计约为 58.31 亿港元。 物流：永泰运拟定增募集 4 亿元。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为 4333 点，同比-5.7%，环比持平。上周中国液体化学品内贸海运价格均价为 191 元/吨，环比增长 5.6%，同比下降 7.8%。12 月 4 日，永泰运发布 2024 年度向特定对象发行股票预案公告，发行对象为永泰投资，系实控人控制的合伙企业，本次发行股票价格为 18.52 元/股，发行的股票数量不超过 21,598,272 股（含本数），募集资金总额不超过 4 亿元。危化品水运行业供给受限，需求相对稳定，龙头份额有望提升，推荐顺周期的兴通股份、盛航股份。 航空机场：国货航拟上市，IPO 募集资金将主要用于飞机引进及备用发动机购置。本周（12/7-12/13）全国日均执飞航班量 13944 班，恢复至 2019 年 102%（+2pct）；其中国内线日均 11877 班，为 2019 年 107%（+2.4pct）；国际线日均 1727 班，为 2019 年 79%（+0.9pct）；地区线日均 330 班，为 2019 年 78%（+2.2ct）。12 月 11 日，国货航披露 IPO招股书，拟于近期在深交所发行新股并上市。公司未来将根据实际业务需求，将本次 IPO 所募集资金用于飞机引进及备用发动机购置、综合物流能力提升建设和信息化与数字化建设项目。本周布伦特原油期货结算价为 74.49 美元/桶，环比+4.74%，同比+1.71%；2024 年 12 月，国内航空煤油出厂价（含税）为 5880 元/吨，环比+3%，同比-16.7%。本周美元兑人民币中间价为 7.1876 ，环比+0.04%，同比+1.1%。2024Q4 人民币兑美元汇率环比-3.6%。受飞机制造商及上游零部件供应商产能制约，未来航空业飞机增速将放缓，若需求改善，供需优化推动票价提升，叠加票价市场化航司利润弹性将释放，推荐航空板块，推荐中国国航、南方航空。 航运：本周集运指数环比增长。集运：本周 CCFI 为 1486.06 点， 环比+1.4%，同比+69.5%，SCFI 为 2384.4 点，环比+5.7%，同比+140.1%.上周中国内贸集运指数 PDCI 为 1442 点，环比-1.7%，同比+18.1%。油运：本周 BDTI 收于 921点，环比-2.3%，同比-15.7%； BCTI 收于 661 点，环比+5.8%，同比-27.7%。干散货运输：本周 BDI 指数为 1051 点，环比-9.9%，同比-56.4%。内需向好，运价有较大的上涨弹性，同时散改集市场空间广阔，推荐中谷物流。 公路铁路港口：全国公路货运整车流量指数同比+3.82%。上周（12 月 2 日-12 月 8 日）全国高速公路累计货车通行5565.1 万辆，环比+1.68%； 国家铁路累计运输货物 8180.8 万吨，环比+0.95%； 监测港口累计完成货物吞吐量 25790.3万吨，环比-2.98%，完成集装箱吞吐量 627.5 万标箱，环比+8.25%。2024 年 49 周 G7 全国公路货运整车流量指数为122.69，同比+3.82%。全国主要公路运营主体 12 月 13 日收盘股息率高于中国十年期国债收益率（当前为 1.78%），板块配置比较有性价比。 需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 一、本周交运板块行情回顾........................................................................ 4 二、行业基本面状况跟踪.......................................................................... 5 2.1 航运港口 ................................................................................ 5 2.2 航空机场 ................................................................................ 8 2.3 铁路公路 ............................................................................... 10 2.4 快递物流 ............................................................................... 12 三、风险提示................................................................................... 14 图表目录 图表 1： 本周各行业涨跌幅 ....................................................................... 4 图表 2： 本周交运子板块涨跌幅 ................................................................... 4 图表 3： 交运板块周涨幅排名前十公司 ............................................................. 5 图表 4： 交运板块周涨跌幅排名后十公司 ........................................................... 5 图表 5： 出口集运 CCFI 走势 ...........................................