有色金属行业周报：卫星相关的锗产业空间有多大？

请仔细阅读本报告末页声明 Page 1 / 13 证券研究报告 | 行业周报 [Table_Main] 卫星相关的锗产业空间有多大？ [Table_Invest] 有色金属 评级： 看好 日期： 2024.12.10 [Table_Author] 分析师 王何梦雅 登记编码：S0950524100002 ： 13367000172 ： w anghemengya@wkzq.com.cn 分析师 金凯笛 登记编码：S0950524080002 ： 021-61102509 ： jinkaidi@w kzq.com.cn [Table_PicQuote] 行业表现 2024/12/9 资料来源：Wind，聚源 [Table_DocReport] 相关研究  《有色金属脉动跟踪：并购与勘探，谁是矿业公司资源增长的主力军？》(2024/12/5)  《有色金属脉动跟踪：地缘冲突升级，金价走强》(2024/12/2)  《有色金属脉动跟踪：铜铝材出口退税取消，美元走强主要金属价格承压》(2024/11/20)  《十倍增长潜力来袭：镁合金耐蚀性突破开启市场增量新蓝海》(2024/11/20)  《财政部取消铜材、铝材出口退税，加工贸易的“供给侧改革”》(2024/11/20)  《有色金属脉动跟踪：废钨产业效益显著，再生业务薄利待解》(2024/11/14)  《继新能源转型后，下一个刺激铜消费增长的因素是什么？》(2024/11/12)  《有色金属脉动跟踪：大选交易金铜震荡，四重 因 素 看 好 稀 土 产 业 链 价 值 回 归 》(2024/11/7)  《工信部、国家发改委两部门部署建设新材料中试平台》(2024/11/1)  《有色金属脉动跟踪：核电新时代，小金属锆有大作为》(2024/10/31) 报告要点 低轨卫星发射量未来 5 年或有数十倍增量。目前国内外多家企业提出了大型低轨卫星星座计划，有明确发射计划的有国外的 SpaceX 和国内的 GW 和G60，根据我们测算，预计 2025 年至 2030 年三者合计将带来 3.03 万 颗低轨卫星发射量。假设千颗以上的星座计划在 2030 年底前完成，则 2025 年至2030年合计将有约5.85万颗低轨卫星发射量。相较于 2023 年全球合计 2781颗的发射量，未来 5 年低轨卫星产业或迎来爆发式增长。 未来卫星太阳能帆板的爆发式增长有望带动锗出现较大供需缺口。保守情形下（仅考虑 GW+G60+SpaceX 增量），太阳能电池领域锗需求为 256 吨，2030 年整体锗资源需求约为 658 吨；乐观情形下（考虑千颗以上星座计 划在2030 年前完成），2030 年太阳能电池领域预计锗需求为 440 吨，整体 锗资源需求约为 842 吨。2023 年中国原生锗产量仅为 200 吨，如果届时锗 资源供应没有出现大幅增长，可能会出现较大的供应缺口。 风险提示： 1、下游需求不及预期；2、产品价格波动；3、新产能释放不及预期等；4、产业发展不及预期。 -15%-7%1%9%17%24%2023/1 22024/32024/62024/9有色金属沪深300 请仔细阅读本报告末页声明 Page 2 / 13 [Table_Page] 有色金属|周报 2024 年 12 月 10 日 内容目录 1 卫星相关的锗产业空间有多大？ ................................................................................................................. 3 1.1 低轨卫星发射量未来 5 年或有数十倍增量................................................................................................ 3 1.2 卫星太阳能帆板有望拉动锗资源需求爆发式增长 ..................................................................................... 4 2 整体市场回顾 ................................................................................................................................................ 5 3 重点公司周行情回顾 .................................................................................................................................... 8 3.1 重点公司周行情回顾 ................................................................................................................................ 8 3.2 重要公司公告........................................................................................................................................... 9 4 近期行业热点跟踪 ........................................................................................................................................ 9 5 相关数据追踪 .............................................................................................................................................. 10 风险提示 .....................................................................................................................