国防军工行业周报：我军网络信息体系建设有望加速

证券研究报告：国防军工|行业周报 2024 年 12 月 8 日 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业投资评级 强于大市|维持 行业基本情况 收盘点位 1536.0 52 周最高 1712.48 52 周最低 999.45 行业相对指数表现 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:鲍学博 SAC 登记编号:S1340523020002 Email:baoxuebo@cnpsec.com 分析师:王煜童 SAC 登记编号:S1340523070004 Email:wangyutong@cnpsec.com 近期研究报告 《中邮军工周报 11 月第 4 周：中航西飞和中直股份披露 2025 年度日常关联交易预计，需求稳健》 - 2024.12.02 国防军工行业报告 我军网络信息体系建设有望加速  投资要点 12 月 4 日，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平视察信息支援部队，代表党中央和中央军委，对信息支援部队第一次党代表大会的召开表示热烈祝贺，向信息支援部队全体官兵致以诚挚问候。他强调，要贯彻新时代强军思想，贯彻新时代军事战略方针，强化使命担当，勇于创新突破，夯实部队基础，努力建设一支强大的现代化信息支援部队，推动我军网络信息体系建设跨越发展。 信息支援部队是在军兵种结构布局调整改革中新组建的战略性兵种，是统筹网络信息体系建设运用的关键支撑，在推动我军高质量发展和打赢现代战争中地位重要、责任重大。习近平今年 4 月亲自向信息支援部队授予军旗并致训词。我们认为，信息支援部队的成立对全军通信等装备体系统筹、信息融合、共建共享起到积极推动作用，相关产业链标的包括：烽火电子、海格通信、七一二、新劲刚、臻镭科技等。 军工行业经过了 2020-2022 年的较快增长后，2023 年细分领域业绩差异显著，结构分化加剧，未来有望迎来高质量发展。随着装备技术不断发展，新技术、新产品层出不穷，在新域新质作战领域或将产生较多投资机会。另外，随着中国日益走向世界舞台中央，军贸出口有望成为军工板块新的增长点。建议关注以下两条投资主线： 1）传统航空航天领域，建议关注增长更持久、有超额增速的标的，产业链相关标的包括中航沈飞、钢研高纳、国科军工、天箭科技、国博电子、菲利华、高德红外、航天电器、图南股份等。 2）军工新趋势，建议关注军工新技术、新产品、新市场，产业链相关标的包括国睿科技、烽火电子、航天智造、高华科技、中科海讯、海格通信、华秦科技、航天南湖、芯动联科、航天彩虹、臻镭科技、铖昌科技、三角防务、润贝航科、联创光电等。  风险提示 军工产业链某一环节产能受限导致交付推迟；装备批产过程中出现质量问题导致交付推迟；军品批量生产后价格降幅超出市场预期。 -26%-21%-16%-11%-6%-1%4%9%14%19%24%2023-122024-022024-042024-072024-092024-12国防军工沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录 1 核心观点 .................................................................................. 4 1.1 习近平视察信息支援部队，强调加快网络信息体系建设 ....................................... 4 1.2 投资建议 .............................................................................. 5 2 行情概览 .................................................................................. 5 2.1 军工板块表现 .......................................................................... 5 2.2 个股表现 .............................................................................. 6 2.3 军工板块及重点标的估值水平 ............................................................. 7 3 数据跟踪 .................................................................................. 7 3.1 定增数据跟踪 .......................................................................... 8 3.2 股权激励数据跟踪 ...................................................................... 8 3.3 重点细分领域信息跟踪 .................................................................. 9 4 风险提示 ................................................................................. 12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 图表目录 图表 1： 中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平视察信息支援部队 .................... 4 图表 2： 本周申万一级行业指数表现 ....................................................... 6 图表 3： 本周军工板块涨幅前十个股基本信息 ................................................ 6 图表 4： 军工板块 PE-TTM 估值 ............................................................ 7 图表 5： 部分军工标的估值分位（2024 年 12 月 6 日） ........................................ 7 图表 6： 部分军工上市公司定向增发情况 .................................................... 8 图表 7： 部分军工上市公司股权激励情况-军工央企 ........................................... 8 图表 8： 部分军工上市公司股权激励情况-非军工央企 ..........................