教育行业周报：25国考258.6万人参考，同比+15%

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 e_Title] 25 国考 258.6 万人参考，同比+15% [Table_Title2] 教育行业周报 20241202-20241206 [Table_Summary] 本周观点 中国科培发布 24 年报，FY2024 公司收入/归母净利/经调整 归 母 净 利 分 别 为 16.93/8.28/8.30 亿 元 、 同 比 增 长11.6%/11.4%/5.1%。归母净利的调整项为: (1) 已收购可识别资产公允价值调整导致额外的折旧及摊销，FY2024 为-0.03 亿元，FY2023 为 0.27 亿元: (2) 汇兑收益，FY2024 收益 221 万元，FY2022 为 1388 万元: (3)捐款开支 FY2024 为 254 万元，FY2023 为 285 万元。FY2024 公司派发年末派息 0.06 港元，中期股息 0.07 港元，派息比例为 30%，股息率 9.2%。 中央机关及其直属机构 2025 年度考试录用公务员公共科目笔试 12 月 1 日在全国 31 个省（自治区、直辖市）的 248 个城市、101345 个考场同时举行，共 298.2 万考生考前进行了报名确认、258.6 万人实际参加考试（同比增长 15%），参考率约为 86.7%，参加考试人数与录用计划数之比约为 65:1，有26.3 万名监考、巡考和考务工作人员提供服务保障。 投资建议：1.推荐困境反转的职业教育标的中国东方教育；2.K12 教培和学历教育：我们分析，政策相对见底，是较为确定的投资方向之一，供给出清带来利润率改善仍有望延续，暑期招生增速维持较快增长。同时继续推荐学大教育、科德教育、思考乐教育、天立国际控股；受益标的：新东方、好未来、高途教育、豆神教育、 昂立教育、 卓越教育集团、凯文教育。3.高教领域中低估值、高股息标的较多，推荐中教控股、新高教、东软教育、中国科培；4.推荐企业家商学院教育龙头行动教育，长期看好渗透率提升、公司大客户战略。5.公考培训领域看好抢份额逻辑，推荐粉笔，受益标的：华图山鼎。 行情回顾：本周涨跌幅高于大盘 1.52PCT 本周，中信教育上涨 9.80%，上证指数上涨 2.33%，高于大盘 7.47PCT。2024 年截至目前与年初相比，中信教育指数上涨 7.57%，上证指数上涨 14.91%，低于大盘 7.34PCT。 新闻摘要： 怀进鹏访问西班牙；国家中小学智慧教育平台特殊教育板块正式上线；教育部部署加强中小学人工智能教育。 风险提示 教育行业政策变动风险:教育行业政策变动影响K12，职教和高教板块公司的招生及收费等情况。招生人数不达预期风险:终端需求减弱或企业自身优势弱化等使招生困难。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 中性 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：唐爽爽 邮箱：tangss@hx168.com.cn SAC NO：S1120519090002 联系电话： -60%-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%2021/042021/072021/102022/012022/04教育（中信）沪深300证券研究报告|行业研究周报 2024 年 12 月 06 日 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 正文目录 1. 本 周观点 ...................................................................... 3 2. 行 情回顾 ...................................................................... 3 3. 行 业新闻 概览 .................................................................. 5 3.1. 官方通 告 .................................................................... 5 3.2. 公司新 闻 .................................................................... 7 3.3. 海外新 闻 .................................................................... 9 4. 公 司估值 表 ................................................................... 10 5. 风 险提示 ..................................................................... 10 图表目录 图 1 本周各 主要指 数涨跌 情况（ %） ................................................... 3 图 2 24 年 初至今 各主要 指数涨 跌情况 （%） ............................................ 3 图 3 A 股教育 周涨跌 幅排名 （%） .................................................... 3 图 4 港 股教育 周涨跌 幅排名 （%）.................................................... 4 图 5 美 股教育 周涨跌 幅排名 （%）.................................................... 4 表 1 A 股教 育公司 估值表 （亿元 人民币 ） .............................................. 10 表 2 港股教 育公司 估值表 （亿元 人民币 ） .............................................. 10 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 1. 本周观点 中国科培发布 24 年报，FY2024 公司收入/归母净利/经调整归母净利分别为16.93/8.28/8.30 亿元、同比增长 11.6%/11.4%/5.1%。归母净利的调整项为: (1) 已收购可识别资产公允价值调整导致额外的折旧及摊销，FY2024 为-0.03 亿元，FY2023 为 0.27 亿元: (2) 汇兑收益，FY2024 收益 221 万元，FY2022 为 1388 万元: (3)捐款开支 FY2024 为 254 万元，FY2023 为 285 万元。FY2024 公司派发年末派息 0.06 港元，中期股息 0.0