北交所策略专题报告：深圳及北京金融办加速推动并购重组，北交所现多单并购

北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 19 2024 年 12 月 01 日 《积极开拓动力电池企业端客户市场，重点推广大功率—北交所信息更新》-2024.11.29 《进口替代+外销拓展双驱动，Q1-3实现归母净利润 1.22 亿元—北交所信息更新》-2024.11.27 《募投带来航空领域产能，1-7 月新增订单增长超过 20% —北交所信息更新》-2024.11.26 深圳及北京金融办加速推动并购重组，北交所现多单并购 ——北交所策略专题报告 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007  周专题：深圳/北京推动并购重组，“并购六条”后北交所现多单并购案例 2024 年 11 月 27 日，深圳市委金融办就《深圳市推动并购重组高质量发展的行动方案（2025-2027）（公开征求意见稿）》。意见指出，目标到 2027 年底，推动深圳境内外上市公司质量全面提升、总市值突破 15 万亿元；推动并购重组市场持续活跃，完成并购重组项目总数量突破 100 单、交易总价值突破 300 亿元，形成一批优秀并购重组案例，发挥示范引领作用，助力深圳打造有重要影响力的创新资本形成中心。同日，北京证监局与北京市委金融办联合举办北京辖区并购重组座谈会。本次座谈会圆满实现了三个目标。一是搭建对接平台。二是互学互鉴经验。三是引导规范交易。对于北交所的上市公司而言，政策层面的积极作为对于推动公司并购活动具有良好的促进作用。本周（2024.11.25-2024.11.29）北交所相关并购重组公告包括：五新隧装：公司拟以发行股份并支付现金方式购买湖南中铁五新重工有限公司股东所持有的五新重工 100%股权、兴中科技股东所持有的兴中科技 100%股权，并配套募集资金。科润智控：公司于近期通过竞拍并最终以 3,251.72 万元的成交价成功收购创业德力 49%股权，并与湖南德力电力建设集团有限公司签署了《产权交易合同》。东和新材：公司签订《关于海城海鸣矿业有限责任公司股权转让意向协议之终止协议》。  周观点：北交所震荡下滑，高波动性需要关注，过高估值公司需注意 回归到市场情况来看，本周北交所市场迎来震荡下滑，北证 50 指数周五收盘1,282.50 点。截至 2024 年 11 月 29 日，共计 129 家企业 PE TTM 超过 45X，占比 50.00%，其中 44 家企业 PE TTM 超过 105X，占比 17.05%；此外，依旧有 51家北交所企业 PE TTM 处于 0-30X ，占比 19.77%。与本轮北证 50 低点 2024 年9 月 13 日相比，企业 PE TTM 在 0-15X 的企业数量减少了 73 家，PE TTM 超过45X 的企业数量增长了 111 家，其中 PE TTM 超过 90X 的企业增长了 42 家。短期来看快速上涨后的震荡波动风险需要关注。但中长期来看，我们依然受益北交所市场部分公司的配置价值，尤其是业绩稳定且估值处于合理较低水平公司或具备稀缺性标的。  北交所市场表现：本周北证 50 指数震荡下滑，PE TTM54.82X 从估值角度看，北证 A 股、科创板、创业板整体 PE 估值有所增长，科创板整体PE 估值从 49.95X 增长到 51.62X，创业板整体 PE 由 36.23X 增长到 37.39X，北证 A 股整体 PE 由 42.85X 增长到 43.30X。从流动性表现来看，北证 A 股本周日均换手率有所下滑，达 11.91% (-1.66pcts)。从指数来看，北证 50 指数报 1,282.50点，较上周下滑 1.03%，PE TTM 为 54.82X。  北交所 IPO 审核一览：本周 1 家注册，1 家公司过会，2 家终止上市 2024 年 11 月 25 日-2024 年 11 月 29 日更新信息：林泰新材更新审核状态至已注册；瑞尔竞达、珠海鸿瑞更新审核状态至终止；5 家公司更新审核状态至已问询；宏海科技更新审核状态至已过会；开发科技 2024 年 12 月 6 日上会。  风险提示：政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险。 相关研究报告 北交所研究团队 北交所研究 北交所策略专题报告 开源证券 证券研究报告 北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 19 目 录 1、 周观点：深圳/北京推动并购重组，北交所高波动................................................................................................................ 3 2、 北交所市场表现：本周北证 50 指数震荡下滑 ..................................................................................................................... 11 3、 北交所上市情况：2024 年新上市公司首日涨幅均值 202% ............................................................................................... 13 4、 北交所 IPO 审核一览：本周 1 家公司过会，2 家公司终止 ............................................................................................... 16 5、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 17 图表目录 图 1： 北交所较多公司在手现金充沛，有利于把握并购机遇（单位：家） ............................................................................ 6 图 2： 从估值角度看，部分北交所企业估值偏高（家） .......................................................................................................... 10 图 3： 本周北证 A 股整体 PE 估值增长到 43.30X ........................................................................................