证券基金行业周度跟踪：成交额保持高位，ETF有望持续贡献增量资金

证券Ⅱ / 行业投资策略周报 / 2024.12.02 请阅读最后一页的重要声明！ 成交额保持高位，ETF 有望持续贡献增量资金 —证券基金行业周度跟踪 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 许盈盈 SAC 证书编号：S0160522060002 xuyy02@ctsec.com 分析师 刘金金 SAC 证书编号：S0160524050001 liujj01@ctsec.com 相关报告 1. 《万亿元宽基 ETF 启动降费，切实降低投资者成本—证券基金行业周度跟踪》 2024-11-24 2. 《两融余额创近 3 年历史新高，市值管理指引落地——证券基金行业周度跟踪》 2024-11-17 3. 《市场成交额保持高位，券商整合进程加速——证券基金行业周度跟踪》 2024-11-11 证券基金行业周度跟踪（2024.11.25-12.01） 核心观点 ❖ 本周券商观点：本周 A 股成交额有所萎缩但仍然保持高位，多家基金公司创业板 50ETF、上证 180ETF 发行获批，有望成为下一轮增量资金。截至 11 月29 日，券商板块静态 PB 为 1.51 倍，处于 2018 年以来 62%分位区间，预计业绩增长预期及权益市场高景气下仍有向上空间。个股方面，我们建议关注头部券商做优做强下的并购预期标的【中国银河】，基本面稳健、经纪业务弹性较高以及反弹行情下股价弹性较高的【招商证券】。 ❖ 证券基金业高频数据：1）市场行情：本周（11.25-11.29，下同）沪深 300 指数上涨 1.32%，中证全债上涨 0.44%。2）市场活跃度：本周 A 股成交额有所回落，港股环比回升。本周 A 股日均成交额为 15231 亿元，环比上周（11.18-11.22，下同）下降 10.7%。年初以来 A 股日均成交额为 10086 亿元，较 2023年全年增长 15.0%。本周港交所日均成交额为 1373 亿港元，环比上周+4.8%，年初以来港交所日均成交额 1309 亿港元，较 2023 年全年日均成交额增长24.7%。3）公募基金：本周中证 A500 指数基金发行接近尾声，公募基金发行规模回落。本周市场新成立公募基金 22 只，发行份额 131.3 亿份；权益基金新成立 18 只，发行份额 112.5 亿份；其中主动权益基金 5 只，发行份额 25.5亿份；中证 A500 指数基金发行 39.95 亿份。年初至今，公募基金发行份额10345 亿份，同比+11.5%；权益基金发行份额 2827 亿份，同比+6.0%，其中主动权益基金发行份额 637 亿份，同比-48.7%。 ❖ 本周热点事件：1）基金业协会数据显示，10 月公募基金资金由债券型基金流向股票指数基金。11 月 28 日，基金业协会发布 2024 年 10 月公募基金市场数据。截至 10 月末，公募基金总规模达31.51 万亿元，环比-1.7%，同比+15.07%。其中，股票基金（多为被动指数基金）规模环比-0.1%、同比+53.7%至 4.26 万亿元，环比下降预计主要因权益市场自 10 月上旬高位回调后基金净值下降所致，10 月股票基金份额环比+2.3%、同比+23.2%至 3.11 万亿份。混合型基金（均为主动管理基金）规模环比-4.3%、同比-11.5%至 3.59 万亿元，份额环比-3.5%、-14.0%至 3.14 万亿份，资金持续净流出。债券基金规模环比-11.8%、同比+22.4%至 5.82 万亿元，份额环比-12.0%、同比+21.3%至 5.12 万亿份，预计主要为资金流向权益市场所致。2）上证 180ETF、创业板 50ETF 扩容。11月 29 日，易方达、华夏、嘉实、富国、国泰、工银瑞信、万家基金申报的创业板 50ETF 正式获批，创业板 50ETF 产品将扩容至 10 只；华泰柏瑞、鹏华、南方、天弘、平安、兴业基金申报的上证 180ETF 正式获批，上证 180ETF 扩容至 8 只。 ❖ 风险提示：权益市场大幅波动风险；监管进一步趋严风险；基金管理费率或佣金费率出现大幅下行风险。 -21%-8%5%18%31%44%证券Ⅱ沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 1 重点数据跟踪 ........................................................................................................................................... 3 1.1 市场行情：本周权益债券市场均上涨 ............................................................................................... 3 1.2 市场活跃度：A 股成交额有所萎缩、港股环比回升 ....................................................................... 4 1.3 公募基金：A500ETF 发行接近阶段性尾声，权益基金发行规模回落 ......................................... 5 2 本周热点事件 ........................................................................................................................................... 6 2.1 10 月公募基金资金由债券型基金流向股票指数基金 ...................................................................... 6 2.2 上证 180ETF、创业板 50ETF 扩容 .................................................................................................. 6 3 投资建议 ................................................................................................................................................... 7 4 风险提示 ................................................................................................................................................... 8 图 1. 11.25-11.29 沪深 3