纺织服装行业周报：行业指数逆势上涨，静待政策释放后内需的改善

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 纺织服装行业 ⚫ 行情回顾：上周沪深 300 指数下跌 2.6%，创业板指数下跌 3.03%，纺织服装行业指数（中信）上涨 0.51%，表现强于沪深 300 和创业板指数，其中纺织制造板块（中信）上涨 1.15%，品牌服饰板块（中信）下跌 0.03%。我们覆盖的个股中申洲国际、水星家纺和华利集团等取得了较高收益。 ⚫ 行业与公司重要信息：（1）锦波生物：公司发布关于 EK1 雾化剂用于治疗新型冠状病毒感染的临床试验阶段性完成并取得总结报告的公告。（2）太平鸟：公司同意注销全资子（孙）公司宁波太平鸟网络科技有限公司、宁波太平鸟电子商务有限公司、宁波酷博莱拉服饰有限公司、宁波太平鸟悦尚童装有限公司、宁波乐町服饰营销有限公司、宁波太平鸟奥莱服饰有限公司、沈阳太平鸟服饰销售有限公司、宁波太平鸟服装制造有限公司（吸收合并后注销）、 宜昌太平鸟服装制造有限公司、Peacebird （France）Holding 。 ⚫ 本周建议板块组合： 伟星股份(002003，买入) 、珀莱雅(603605，买入)、申洲国际(02313，买入)和波司登(03998，买入)。上周组合表现：伟星股份 2%、珀莱雅-4%、申洲国际 9%和波司登 4%。 ⚫ 本周市场出现了明显的调整，纺织服装行业指数表现较强，跑赢了沪深 300 与创业板指数，板块中电商、家纺、出口制造等细分行业个股表现活跃（不少与政策预期、补贴等相关），传统品牌服饰、美妆以及港股运动服饰等龙头本周表现靠后。自 9 月市场见底回升以来，可选消费行业龙头总体表现较弱，这与内需可选消费目前普遍面临较大的需求压力和费用刚性的基本面有关。我们认为，随着国内政策开始聚焦内需的提振，作为经济后周期的消费板块龙头基本面后续有望逐步修复。从近期跟踪的终端零售来看，四季度销售环比三季度也有略有改善。目前时点我们一方面继续中长期看好具备全球细分行业竞争力、早已进行全球化产能布局的出口制造龙头，如伟星股份(002003，买入)、 申洲国际(02313，买入) 和华利集团(300979，买入)等；另一方面品牌内需领域，我们重点看好基本面相对更有韧性、估值也具备较好吸引力的运动及功能性服饰龙头， 推荐波司登(03998，买入)、安踏体育(02020，买入)等。另外需要指出的是，未来若市场重新恢复活跃偏暖的态势，我们认为品牌内需领域更具进攻性的化妆品医美龙头也值得关注，中长期看好珀莱雅(603605，买入) 、巨子生物(02367，买入)、上美股份(02145，买入)和爱美客(300896，买入) 等。红利品种如森马服饰(002563，买入)、海澜之家(600398，买入)等我们认为仍是值得关注的底仓品种。黄金珠宝龙头由于金价处于高位波动，终端零售仍面临挑战，建议适度关注老凤祥(600612，买入)， 老铺黄金(06181，未评级)、潮宏基(002345，增持)等。 风险提示 ⚫ 经济减速对国内零售终端的压力、贸易摩擦、海外投资环境变化和人民币汇率波动等。 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 纺织服装行业 报告发布日期 2024 年 11 月 24 日 施红梅 021-63325888*6076 shihongmei@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860511010001 朱炎 021-63325888*6107 zhuyan3@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521070006 香港证监会牌照：BSW044 10 月社零增速进一步回升 化妆品表现优异 2024-11-18 政策预期有望进一步活跃可选消费板块 2024-11-11 Q3 内需疲弱 基本面等待见底回升 2024-11-04 行业指数逆势上涨 静待政策释放后内需的改善 看好（维持） 纺织服装行业行业周报 —— 行业指数逆势上涨 静待政策释放后内需的改善 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 行情回顾 上周沪深 300 指数下跌 2.6%，创业板指数下跌 3.03%，纺织服装行业指数（中信）上涨 0.51%，表现强于沪深 300 和创业板指数，其中纺织制造板块（中信）上涨 1.15%，品牌服饰板块（中信）下跌 0.03%。我们覆盖的个股中申洲国际、水星家纺和华利集团等取得了较高收益。 表 1：个股涨跌幅前 10 名 涨幅前 10 名 浙江建投 南极电商 跨境通 红豆股份 申洲国际 华孚时尚 水星家纺 红蜻蜓 华利集团 百隆东方 幅度(%) 33.1 30.1 15.6 9.0 8.7 8.6 8.5 7.9 5.3 4.9 涨幅后 10 名 创新医疗 ST 雪发 美尔雅 ST 步森 太平鸟 比音勒芬 凯瑞德 海澜之家 常山北明 珀莱雅 幅度(%) -10.2 -7.8 -7.5 -7.4 -6.5 -5.3 -4.3 -4.1 -4.0 -3.9 数据来源：Wind、东方证券研究所 行业与公司重要信息 【伟思医疗】公司发布关于自愿披露取得医疗器械注册证的公告。公司于近日收到了由江苏省药品监督管理局颁发的 2 项《医疗器械注册证》，产品名称为多功能生物刺激反馈仪、生物刺激反馈仪，有效期至 2029 年 11 月 13 日、2029 年 11 月 14 日。 【太平鸟】1、公司发布关于注销全资子公司、孙公司的公告。公司同意注销全资子（孙）公司宁波太平鸟网络科技有限公司、宁波太平鸟电子商务有限公司、宁波酷博莱拉服饰有限公司、宁波太平鸟悦尚童装有限公司、宁波乐町服饰营销有限公司、宁波太平鸟奥莱服饰有限公司、沈阳太平鸟服饰销售有限公司、宁波太平鸟服装制造有限公司（吸收合并后注销）、 宜昌太平鸟服装制造有限公司、Peacebird （France）Holding。2、公司发布关于时尚研发中心项目投资的公告。公司于 2024 年 11 月 18 日审议通过了《关于项目投资的议案》，同意公司以全资子公司宁波太平鸟风尚服饰有限公司为主体，总投资约 6 亿元建设太平鸟时尚研发中心项目。 【歌力思】公司发布关于股票交易异常波动公告。公司股票价格于 2024 年 11 月 15 日、11 月 18日、11 月 19 日连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过 20%，根据《上海证券交易所交易规则》的相关规定，属于股票交易异常波动。 【锦波生物】公司发布关于 EK1 雾化剂用于治疗新型冠状病毒感染的临床试验阶段性完成并取得总结报告的公告。公司于近日取得该临床总结报告，结果表明该临床试验同时达到主要临床试验终点和次要临床试验终点，试验均呈阳性结果，认为 EK1 雾化剂对中国轻至中度 COVID-19 成年患者安全有效。 【华利集团】公司发布关于部分闲置募集资金现金管理到期赎回并继续进行现金管