机床设备2024三季报总结:营收回归正增长,Q3呈现恢复向好态势

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1机床设备2024 三季报总结同步大市-A(维持)营收回归正增长,Q3 呈现恢复向好态势2024 年 11 月 18 日行业研究/行业分析机床设备板块近一年市场表现资料来源:最闻首选股票评级688305.SH科德数控买入-A300161.SZ华中数控买入-A688697.SH纽威数控买入-A相关报告:【山证机械】机床行业 2023 年报&2024一季报总结:业绩继续筑底,看好设备更新改造及出海需求增长 2024.5.20分析师:刘斌执业登记编码:S0760524030001邮箱:liubin3@sxzq.com杨晶晶执业登记编码:S0760519120001邮箱:yangjingjing@sxzq.com投资要点:营收回归正增长,整体经营状况呈现恢复向好态势。Q3 单季度营收同比增长 5%。24Q1-Q3 机床设备样本公司合计营业收入 203.6 亿元/yoy+3.1%,单 Q3 合计营业收入 66.6 亿元/yoy+4.9%。17 家公司中 11 家实现收入同比增长,增速前五的公司为科德数控(yoy+30.3%)、创世纪(yoy+17.6%)、浙海德曼(yoy+16.9%)、宁波精达(yoy+14.8%)、华东数控(yoy+13.5%)。利润端有所承压,主要系市场竞争加剧,部分产品价格下行,用工成本上升等因素所致。24Q1-Q3 机床设备样本公司合计归母净利润 12.2 亿元/yoy-22.1%,单 Q3 合计归母净利润 3.6 亿元/yoy-10.4%。24Q1-Q3 机床设备样本公司平均毛利率 24.1%/yoy-0.9pct,平均净利率 6.0%/yoy-2.1pct,其中,单 Q3 平均毛利率 24.4%/yoy-1.0pct,平均净利率 5.4%/yoy-0.8pct。6 家上市公司合同负债同比增加。2024H1 金属加工机床新增订单同比增长率由负转正,机床板块业绩回暖可期。截至 Q3 末,机床设备样本公司合计合同负债规模为 49.5 亿元,同比-2.3%。17 家公司中 6 家公司合同负债同比增长,涨幅居前的公司为华东数控(yoy+44.9%)、华中数控(yoy+41.9%)、创世纪(yoy+31.1%)、纽威数控(yoy+17.1%)。国家鼓励新一轮大规模设备更新,有望推动下游客户更新需求释放。24 年 7 月,加力支持“两新”的若干措施出台,统筹安排 1500 亿元超长期特别国债资金,增规模、扩范围、降门槛,加力支持重点领域设备更新。展望 Q4,在政策利好及下游转型趋势下,出海、高端化及新领域拓展等已经成为新的发展动能,机床设备需求有望得到持续释放,叠加上半年新增订单边际改善,全行业回升向好可期。机床设备行业受益设备更新及自主可控,出海与高端化已经成为企业发展突破重点方向。高端化、自主可控需求决定着供给的稀缺性;海外市场开拓有望提升企业盈利能力与发展空间。重点推荐个股包括:科德数控(688305.SH)、华中数控(300161.SZ)、纽威数控(688697.SH)。建议关注秦川机床(000837.SZ)、海天精工(601882.SH)、宇环数控(002903.SZ)、宁波精达(603088.SH)、拓斯达(300607.SZ)、创世纪(300083.SZ)、浙海德曼(688577.SH)。风险提示:宏观经济增长不及预期;行业竞争加剧的风险;技术研发风险;原材料及零部件成本波动风险;核心技术泄密与人员流失风险等。行业研究/行业分析请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2目录1. 机床设备 2024 三季报总结............................................................................................................................................. 32. 投资建议及重点关注公司............................................................................................................................................... 93. 风险提示........................................................................................................................................................................... 9图表目录图 1: 机床设备板块前三季度营业收入和同比增速.......................................................................................................3图 2: 机床设备板块 Q3 营业收入和同比增速................................................................................................................3图 3: 机床设备板块前三季度净利润和同比增速...........................................................................................................4图 4: 机床设备板块 Q3 净利润和同比增速....................................................................................................................4图 5: 机床设备板块前三季度平均毛利率.......................................................................................................................4图 6: 机床设备板块前三季度平均净利率.......................................................................................................................4图 7: 机床设备板块 Q3 平均毛利率................................................................................................................................5图 8: 机床设备板块 Q3 平均净利率..............

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综合
2024-11-18
山西证券
杨晶晶,刘斌
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