医药生物行业跟踪周报:DRG/DIP2.0政策出台利好创新药械,AI医疗政策频出建议持续关注

证券研究报告·行业跟踪周报·医药生物 东吴证券研究所 1 / 38 请务必阅读正文之后的免责声明部分 医药生物行业跟踪周报 DRG/DIP2.0 政策出台利好创新药械,AI 医疗政策频出建议持续关注 2024 年 11 月 18 日 证券分析师 朱国广 执业证书:S0600520070004 zhugg@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《不受集采影响的中药标的配置好机会,重点推荐佐力药业、华润三九等》 2024-11-10 《医药行业 2024 年三季度总结报告:化学制剂、流通、原料药增速较快,中药等期待拐点》 2024-11-04 增持(维持) [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点  本周、年初至今医药指数涨幅分别为-3.92%、-9.76%,相对沪深 300 的超额收益分别为 2.57%、-8.10%;本周医疗商业(-1.52%)、医疗器械(-3.37%)及生物制品(-3.39%)等股价跌幅相对较小,原料药(-3.95%)、中药(-3.99%)及化学制药(-4.08%)等股价跌幅较大。涨跌表现特点:本周医药板块大小市值均出现普跌,尤其是前期涨幅过大、没有基本面支撑的个股跌幅更大。  医保收支稳健运行,DRG/DIP2.0 政策出台利好创新药械等。 医保基金持续安全稳健运行,收支规模持续扩大。参保人数基本稳定,医保覆盖保持全面。统筹、个账支出持续增加,支付端边际改善。《2.0 方案》核心在于更合理的分组,从而优化临床治疗方案,让医生选择分组时更加合理化,因此基金在结算时也能控制得更加精准高效,为创新药械腾出空间,促进创新药械的入院,建议关注创新药(ADC、双抗)及部分高值耗材(电生理、神经介入);AI 医疗政策频出,持续关注创新。近日,有关 AI 医疗政策频出,包括:1)上海重磅部署:打造医学人工智能标的;2)卫健委印发《卫生健康行业人工智能应用场景参考指引》;3)上海第一人民医院 21 款数据产品挂牌交易等。我们认为,在政策的不断加持下,AI 在医疗方面的应用越来越近,建议关注 AI 医疗大模型、AI制药算法在创新药及 CXO 公司的应用、AI 智能诊断等。  诺华首创核药在华申报上市;和誉医药「匹米替尼」治疗腱鞘巨细胞瘤全球关键 III 期研究成功:11 月 13 日,CDE 官网显示,诺华镥[177Lu] 特昔维匹肽注射液(177Lu-PSMA-617,Pluvicto)的上市申请已获受理。此前该药已被 CDE 纳入优先审评,用于治疗前列腺特异性膜抗原(PSMA)阳性转移性去势抵抗性前列腺癌(mCRPC) 、已接受雄激素受体通路抑制和紫杉类化疗的成年患者。11 月 12 日,和誉医药宣布,根据独立盲审委员会(BIRC)的 RECIST v1.1 标准,评估匹米替尼治疗腱鞘巨细胞瘤(TGCT)的 III 期 MANEUVER 研究在第 25 周客观缓解率(ORR)方面取得了统计学意义上的显著改善,达到 54.0%,而安慰剂为 3.2%。  具体思路:1)中药领域:佐力药业、方盛制药、华润三九、济川药业、马应龙等;2)CXO 及科研服务领域:药明康德、药明合联、凯莱英等;3)创新药领域:信达生物、恒瑞医药、三生国建、奥赛康、百济神州、海思科、和黄医药、亚盛医药、迪哲医药、迈威生物、泽景制药-U 等;4)医疗服务领域:爱尔眼科、普瑞眼科、固生堂等;5)消费医疗领域:欧普康视、爱博医疗等;6)临床及仿制药 CRO:诺思格、泰格医药等;7)GLP1 产业链领域:圣诺生物、诺泰生物、博瑞医药等;8)CGM 领域:鱼跃医疗、三诺生物等;9)原料药领域:奥瑞特、千红制药、华海药业、普洛药业等;10)医药商业:九州通、国药股份、柳药集团等;11)IVD 领域:亚辉龙、新产业、安图生物等;12)医疗耗材领域:惠泰医疗、大博医疗、三友医疗等;13)仿创药领域:人福医药、恩华药业、仙琚制药、苑东生物、信立泰等;14)科研服务领域:药康生物、奥浦迈、百普赛斯等。15)血制品领域:上海莱士、天坛生物、博雅生物等  风险提示:药品或耗材降价超预期;医保政策风险等;产品销售及研发进度不及预期。 -31%-26%-21%-16%-11%-6%-1%4%9%14%2023/11/202024/3/192024/7/172024/11/14医药生物沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业跟踪周报 东吴证券研究所 2 / 38 内容目录 1. 院内化药、科研服务等业绩表现亮眼,医药板块有望补涨 .......................................................... 4 2. DRG/DIP2.0 政策出台利好创新药械,持续关注创新进展 ............................................................ 8 2.1 医保基金收支规模扩大,覆盖全面,长期稳健运行趋势不改............................................... 8 2.2 DRG/DIP2.0 版政策出台,利好创新药械等............................................................................. 9 2.3 AI 医疗政策频出,持续关注创新............................................................................................ 10 3.研发进展与企业动态 .......................................................................................................................... 10 3.1 创新药/改良药研发进展(获批上市/申报上市/获批临床) ................................................. 10 3.2 仿制药及生物类似物上市、临床申报情况............................................................................. 20 3.3 重要研发管线一览..................................................................................................................... 31 4.行业洞察与监管动态 .......................................................................................................................... 32 5.行情回顾 .........

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综合
2024-11-18
东吴证券
朱国广
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