北交所策略专题报告：新一轮北证50成分将迎来调整，北证估值PE44X震荡冲高

北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 15 2024 年 11 月 10 日 《国家重点龙头企业玉米种子短期承压，2024Q3 归母净利润+23.69%—北交所信息更新》-2024.11.10 《机器人产品顺利推进+新厂房产能释放，2024Q3 营收同比+55.84%—北交所信息更新》-2024.11.8 《募投预计年内建成投产，2024Q1-3归母净利润-12% —北交所信息更新》-2024.11.8 新一轮北证 50 成分将迎来调整，北证估值 PE44X 震荡冲高 ——北交所策略专题报告 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007  周专题：北证 50 名单将迎来调整，《可持续发展报告编制指南》征求意见 2024 年 12 月第二个周五的下一个交易日（即 12 月 16 日），北证 50 指数样本股将进行年度第四次调整。我们在剔除上市时长和日均成交额不达标的公司后，按照 2024 年 6 月 16 日-11 月 8 日的日均总市值从高往低排序，得出排名前 50 中有14 家为新进公司。由于每次调整不超过 10%，预计新调入指数的 5 家公司或分别为颖泰生物、则成电子、利尔达、青矩技术、德源药业，备选公司预计为凯华材料、华信永道、豪声电子、纳科诺尔、云创数据。而现有北证 50 样本按照日均总市值标准，需剔除排名靠后的 5 家公司，或为恒进感应数字人、利通科技、梓橦宫、惠丰钻石，备选名单有禾昌聚合、骏创科技、邦德股份、星辰科技、流金科技。被新调整北证 50 指数样本股会导致指数基金被动调仓，或出现波动。此外，2024 年 11 月 6 日北交所就可持续发展披露指南公开征求意见。  周观点：北交所周涨幅 21.53%，高波动性需要关注 回归到市场情况来看，本周北交所市场迎来冲高，北证 50 指数周五收盘 1391.35点，盘中达历史新高 1469.57 点。部分北交所企业估值偏高，与低谷期拉开明显差距。截至 2024 年 11 月 8 日，共计 117 家企业 PE TTM 超过 45X，占比 45.70%，其中 44 家企业 PE TTM 超过 105X，占比 17.19%；此外，依旧有 61 家北交所企业 PE TTM 处于 0-30X，占比 23.83%。与本轮北证 50 低点 2024 年 9 月 13 日相比，PE TTM 在 0-15X 的企业数量减少了 67 家，PE TTM 超过 45X 的企业数量增长了 77 家，其中 PE TTM 超过 90X 的企业增长了 43 家。短期来看快速上涨后的震荡波动风险需要关注。但中长期来看，我们依然看好北交所市场部分公司的配置价值，尤其是业绩稳定且估值处于合理较低水平公司或具备稀缺性标的。  北交所市场表现：本周北证 50 盘中历史新高，PE TTM59.57X 从估值角度看，本周，北证 A 股 PE 估值大幅增长，科创板、创业板整体 PE 估值有所增长，科创板整体 PE 估值从 48.20X 增长到 53.52X，创业板整体 PE 由35.28X 增长到 38.79X，北证 A 股整体 PE 由 35.64X 增长到 43.50X。从流动性表现来看，北证 A 股本周（2024.11.04-2024.11.08）日均成交额 498.25 亿元，较上周增长 9.52%。从指数来看，北证 50 指数报 1391.35 点，涨幅 21.53%，PE TTM 59.57X。  北交所 IPO 审核一览：本周 2 家公司已注册，1 家提交注册，2 家公司过会 2024 年 11 月 4 日-2024 年 11 月 8 日科隆新材、万源通更新审核状态至已注册；林泰新材更新审核状态至提交注册；方正阀门、星图测控更新审核状态至已过会；天广实、佳能科技更新审核状态至已受理；兴洋科技、国环科技更新审核状态至终止。根据北交所安排，上市委员会 2024 年第 23 次审议会议于 11 月 15 日召开，审议的发行人为万泰股份。  风险提示：政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险。 相关研究报告 北交所研究团队 北交所研究 北交所策略专题报告 开源证券 证券研究报告 北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 15 目 录 1、 周观点：北证 50 名单将面临定期调整，ESG 编制指南征求意见 ...................................................................................... 3 2、 北交所市场表现：本周北证 50 指数震荡冲高 ....................................................................................................................... 6 3、 北交所上市情况：2024 年新上市公司首日涨幅均值 175% ................................................................................................. 9 4、 北交所 IPO 审核一览：本周 1 家提交注册，2 家公司过会 ............................................................................................... 12 5、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 13 图表目录 图 1： 本周北证 A 股整体 PE 估值增长到 43.50X ....................................................................................................................... 6 图 2： 从估值角度看，部分北交所企业估值偏高（家） ............................................................................................................ 6 图 3： 北证 A 股本周日均成交额 498.25 亿元（+9.52%） ..................................................................................