通信行业周报：高通财报显示智能手机市场复苏，萝卜快跑在重庆成立新公司

证券研究报告 行业研究 行业周报 通信 行业研究/行业周报 A 高通财报显示智能手机市场复苏，萝卜快跑在重庆成立新公司 ——通信行业周报（2024.11.04-2024.11.08） ◼ 核心观点 本周核心观点与重点要闻回顾 高通财报显示智能手机市场复苏。据财联社 11 月 7 日报道，高通截至 9 月 29 日的第四财季，销售额为 102.4 亿美元，调整后每股利润为 2.69 美元。高通预计下一财年第一财季（涵盖美国和欧洲市场的假日购物季）的销售额为 109 亿美元，调整后的每股盈利中值为2.95 美元。据财联社，作为全球最大的智能手机芯片供应商，高通正受益于全球智能手机市场的复苏。特别是在最近一个财年，高通46%的收入来自总部设在中国的客户，显示出中国市场对高通业绩的重要贡献。我们认为，随着智能手机相关业务增长，相关产业链有望受益。 萝卜快跑在重庆成立新公司。据澎湃新闻 11 月 4 日报道，据天眼查App 显示，近日，萝卜运力（重庆）科技有限公司成立，由萝卜运力（北京）科技有限公司 100%持股。萝卜运力（重庆）科技有限公司经营范围含互联网信息服务、第二类增值电信业务、网络预约出租汽车经营服务、网络文化经营、信息技术咨询服务、人工智能基础软件开发等。据澎湃新闻转引萝卜快跑官网，萝卜快跑已经在包括北京、上海、广州、深圳、重庆、武汉在内的 11 个城市开放载人测试。我们认为，随着萝卜快跑等智驾公司及产业持续快速发展，相关产业链有望受益。 Dell'Oro 预测大规模 AI 集群推动相干光收发器出货量进一步增长。据 C114 11 月 6 日消息，市场研究公司 Dell'Oro Group 最新报告预测，相干光收发器出货量将在未来五年内以两位数的复合年增长率（CAGR）增长，累计出货量将超过 500 万。此外，供应商在更小、更节能的相干收发器方面的进步，正在迅速扩大其平台兼容性和应用多样性。Dell'Oro Group 现在预测，未来五年，近一半的相干收发器将在路由器和以太网交换机上出货。我们认为，随着 AI 集群的持续高增长以及相干光收发器的持续出货，相关产业链有望受益。 市场行情回顾 本周（11.4-11.8），A 股申万通信指数上涨 6.8%，整体跑赢沪深 300指数 1.3pct，跑输创业板综指数 3.21pct。申万通信二级两大子板块涨跌幅由高到低分别为：通信设备(申万)(7.42%)、通信服务(申万)(5.42%)。从海外市场指数表现来看，整体继续维持强势，海内外指 数 涨 跌 幅 由 高 到 低 分 别 为 ： 申 万 通 信 (6.8%) 、 费 城 半 导 体(5.78%)、纳斯达克(5.74%)、道琼斯美国科技(5.45%)、恒生科技(4.11%)。 ◼ 投资建议 本周我们看好算力光通信、卫星通信导航、通信设备等板块。 算力光通信：建议关注中际旭创、新易盛等。 卫星通信导航：建议关注华测导航、梅安森等。 通信设备：建议关注中兴通讯、紫光股份、震有科技等。 ◼ 风险提示 国际摩擦对立加剧风险、下游 AI 需求不及预期的风险、技术迭代进步不及预期的风险。 增持 (维持) 行业： 通信 日期： yxzqdatemark 分析师： 应豪 E-mail： yinghao@yongxingsec.com SAC编号： S1760524050002 分析师： 黄伯乐 E-mail： huangbole@yongxingsec.com SAC编号： S1760520110001 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《北斗规模应用国际峰会召开，60 家运营商宣布 5G-A 商用》 ——2024 年 11 月 07 日 《我国将探索建立通感一体的低空经济网络设施，产业链有望受益》 ——2024 年 10 月 31 日 《“千帆星座”第二批 18 星发射成功，全球运营商最大单集群智算中心正式投用》 ——2024 年 10 月 21 日 -30%-18%-6%6%18%30%11/2301/2404/2406/2408/2411/24通信沪深3002024年11月13日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 本周核心观点及投资建议 ........................................................................ 3 2. 市场回顾 .................................................................................................... 4 2.1. 板块表现 .............................................................................................. 4 2.2. 个股表现 .............................................................................................. 6 3. 行业新闻 .................................................................................................... 7 4. 公司动态 .................................................................................................... 8 5. 公司公告 .................................................................................................... 9 6. 风险提示 .................................................................................................. 10 图目录 图 1: A 股申万一级行业涨跌幅情况（11.04-11.08）....................................... 4 图 2: A 股申万二级行业涨跌幅情况（11.04-11.08）....................................... 4 图 3: A 股申万三级行业涨跌幅情况（11.04-11.08）....................................... 5 图 4: 海内外指数涨跌幅情况（11.04-11.08） .................................................. 5 表目录 表 1: 通信行业（申万）个股本周涨跌幅前