存储芯片行业周度跟踪：三星电子计划生产400层堆叠NAND，渠道市场短暂止跌

证券研究报告 行业研究 行业周报 电子 行业研究/行业周报 三星电子计划生产 400 层堆叠 NAND，渠道市场短暂止跌 ——存储芯片周度跟踪（2024.10.28-2024.11.01） ◼ 核心观点 NAND：NAND 颗粒市场价格小幅波动，三星电子计划生产 400 层堆叠 NAND。根据 DRAMexchange，上周（1028-1101）NAND 颗粒 22个品类现货价格环比涨跌幅区间为-1.67%至 4.00%，平均涨跌幅为0.01%。其中 10 个料号价格持平，2 个料号价格上涨，10 个料号价格下跌。根据 CFM 闪存市场报道，三星电子最新存储芯片发展路线图显示，该司计划最早在 2026 年生产至少 400 层单元垂直堆叠的垂直NAND，以最大限度提高容量和性能。 DRAM：颗粒价格小幅下跌，美光宣布推出 Crucial DDR5 Pro 超频 (OC) 游戏内存。根据 DRAMexchange，上周（1028-1101）DRAM 18个品类现货价格环比涨跌幅区间为-2.63%至 3.25%，平均涨跌幅为-0.79%。上周 3 个料号呈上涨趋势，15 个料号呈下降趋势，0 个料号价格持平。根据 CFM 闪存市场报道，美光宣布推出 Crucial DDR5 Pro 超频 (OC) 游戏内存，速度达 6,400 MT/s，可提供更流畅、更快速的游戏体验。DDR5 Pro OC 游戏内存解决方案以美光尖端的 DRAM 创新为基础，采用美光先进的 1β（1-beta）节点技术构建，可提高性能、质量和可靠性。 HBM：SK 海力士称 2025 年 HBM 需求或超预期。根据 CFM 闪存市场报道，SK 海力士 DRAM 营销副总裁 Kim Gyu-hyeon 在第三季度业绩说明会上表示，“随着 AI 芯片的需求不断增加，以及客户扩大 AI投资的意愿得到证实，2025 年 HBM 的需求增长将超过目前的预期。” 市场端：渠道市场迎来了短暂止跌。上周（1028-1101）eMMC 价格环比下跌，UFS 价格环比下跌。根据 CFM 闪存市场报道，10 月以来，受益于季节性回温，渠道市场连续数周需求逐渐好转，本周渠道市场迎来了短暂止跌；而行业市场近期部分存储厂商迫于库存压力杀价较为激进，令行业 SSD 多数价格下跌；嵌入式市场近期出现少量存储厂商欲回笼资金低价抢单，加之客户对后市预期看跌，本周嵌入式产品全面调降。 投资建议 我们持续看好受益先进算力芯片快速发展的 HBM 产业链、以存储为代表的半导体周期复苏主线。 HBM：受益于算力芯片提振 HBM需求，相关产业链有望迎来加速成长，建议关注赛腾股份、壹石通、联瑞新材、华海诚科等； 存储芯片：受益于供应端推动涨价、库存逐渐回归正常、AI 带动HBM、SRAM、DDR5 需求上升，产业链有望探底回升。推荐东芯股份，建议关注恒烁股份、佰维存储、江波龙、德明利、深科技等。 ◼ 风险提示 中美贸易摩擦加剧、下游终端需求不及预期、国产替代不及预期等。 增持 (维持) 行业： 电子 日期： yxzqdatemark 分析师： 陈宇哲 E-mail： chenyuzhe@yongxingsec.com SAC编号： S1760523050001 联系人： 林致 E-mail： linzhi@yongxingsec.com SAC编号： S1760123070001 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《渠道仍处于下行通道，三星持续推进 HBM4》 ——2024 年 11 月 02 日 《三星电子完成 24Gb GDDR7 DRAM 开发，DRAM 中 HBM比重逐渐提升》 ——2024 年 10 月 21 日 《群联称 NAND 模组需求持续上升，DRAM 结构性分化严重》 ——2024 年 10 月 15 日 -40%-28%-16%-4%8%20%11/2301/2403/2406/2408/2410/24电子沪深3002024年11月10日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 存储芯片周度价格跟踪 ............................................................................ 3 2. 行业新闻 .................................................................................................... 4 3. 公司动态 .................................................................................................... 6 4. 公司公告 .................................................................................................... 7 5. 风险提示 .................................................................................................... 8 图目录 图 1: NAND 中大容量现货价格（美元） ........................................................ 3 图 2: NAND 中小容量现货价格（美元） ........................................................ 3 图 3: NAND Wafer 中大容量现货价格（美元） ............................................ 3 图 4: NAND Wafer 中小容量现货价格（美元） ............................................ 3 图 5: DRAM 中大容量现货价格（美元）........................................................ 3 图 6: DRAM 中小容量现货价格（美元）........................................................ 3 表目录 表 1: 存储行业本周重点公告（10.28-11.01） .................................................. 7 行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 3 1. 存储芯片周度价格跟踪 图1:NAND 中大容量现货价格（美元） 图2:NAND 中小容量现货价格（美元） 资料来源：iFind，甬兴证券研究所 资料来源：iFind，甬兴证券研究所 图3:NAND