医药生物行业周报：医疗服务整体业绩稳健增长，消费医疗业绩有望逐步复苏

医药生物 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 12 医药生物 2024 年 11 月 10 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《制药产业链温和复苏趋势已现，关注 细 分 赛 道 的 机 会 — 行 业 周 报 》-2024.11.3 《关注医药政策密集落地后的投资机会—行业周报》-2024.10.27 《急性缺血性脑卒中药物市场广阔，新企入局百亿蓝海—行业深度报告》-2024.10.25 医疗服务整体业绩稳健增长，消费医疗业绩有望逐步复苏 ——行业周报 余汝意（分析师） 阮帅（分析师） 聂媛媛（联系人） yuruyi@kysec.cn 证书编号：S0790523070002 ruanshuai@kysec.cn 证书编号：S0790524040007 nieyuanyuan@kysec.cn 证书编号：S0790124050002  医疗服务板块整体收入规模稳健增长，盈利能力持续提升 2024 年医疗服务板块整体呈现逐步复苏趋势，单季度收入及净利润规模逐步回升，2024Q3 医疗服务板块收入规模达到 164 亿元，归母净利润达到 20 亿元。医疗服务板块整体盈利能力持续修复，2024Q3 毛利率达到 40.9%，环比+2.45pct，净利率13.4%，环比+2.13pct。  眼科头部公司品牌实力强，业绩稳健增长 眼科医疗服务行业价格战进入尾声，头部眼科医院品牌力较强，有望带来市场份额及盈利能力回升。2024 年前三季度眼科头部公司业绩稳健增长，爱尔眼科收入达到 163.02 亿元（+1.58%），毛利率 51.02%，季度间持续改善，华厦眼科收入达到 31.82 亿元（+2.55%），2024Q3 毛利率环比显著提升。2024 年前三季度综合医疗公司收入较快增长，国际医学收入达到 36.06 亿元(+7.85%)，盈康生命收入 12.28亿元(+11.26%)，新里程收入 26.81 亿元（+6.93%）。口腔医疗服务行业出清阶段，行业龙头逆势扩张，2025 年营收口径有望加速增长。  本周医药生物上涨 6.43%，医院板块涨幅最大 本周医药生物上涨 6.43%，跑赢沪深 300 指数 0.92pct，在 31 个子行业中排名第 14位。同时，生物医药所有板块均上涨，本周医院板块涨幅最大，上涨 13.13%；医疗研发外包板块上涨 8.71%，中药板块上涨 7.44%，医疗设备板块上涨 7.02%，疫苗板块上涨 7.01%；线下药店板块涨幅最小，上涨 3.52%，血液制品板块上涨 4.38%，化学制剂板块上涨 4.55%，医药流通板块上涨 5.15%，其他生物制品板块上涨5.22%。  推荐标的 推荐标的：制药及生物制品：诺诚健华、人福医药、恩华药业、苑东生物、九典制药、百洋医药、和黄医药、泽璟制药；中药：悦康药业、佐力药业、方盛制药、羚锐制药；原料药：华海药业、普洛药业、奥锐特；医疗器械：奥泰生物、可孚医疗、爱博医疗；CXO：药明生物、药明康德、阳光诺和、博腾股份、药石科技；科研服务：毕得医药、皓元医药、奥浦迈、百普赛斯；医疗服务：海吉亚医疗、通策医疗；零售药店：益丰药房。  风险提示：政策波动风险、市场震荡风险、地缘政治风险等。 -36%-24%-12%0%12%24%2023-112024-032024-07医药生物沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 12 目 录 1、 医疗服务业绩稳健增长，估值处于底部回升阶段 ................................................................................................................. 3 2、 眼科医疗服务市场稳健增长，口腔医疗及综合医疗逐步复苏 ............................................................................................. 4 3、 11 月第 2 周医药生物上涨 6.43%，医院板块涨幅最大......................................................................................................... 7 3.1、 板块行情：医药生物上涨 6.43%，跑赢沪深 300 指数 0.92pct .................................................................................. 7 3.2、 子板块行情：医院板块涨幅最大，线下药店涨幅最小 .............................................................................................. 8 3、风险提示 .................................................................................................................................................................................... 10 图表目录 图 1： 医疗服务板块单季度收入维持稳健增长............................................................................................................................ 3 图 2： 医疗服务板块单季度归母净利润波动较大 ........................................................................................................................ 3 图 3： 2024Q3 医疗服务板块盈利能力持续修复 .......................................................................................................................... 3 图 4： 近期医疗服务板块市盈率处于历史底部回升阶段 ............................................................................................................ 4 图 5： 11 月医药生物上涨 5.62%（单位：%） ..............................