大消费行业淘数据9月刊：白酒继续量价齐升，运动服饰持续景气

敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智 兴盛之源DONGXING SECURITIES行业研究东兴证券股份有限公司证券研究报告 大消费淘数据9月刊：白酒继续量价齐升，运动服饰持续景气 2019 年 10 月 15 日 看好/维持 大消费 行业报告  食品饮料：行业增速回升，消费升级发展态势良好 本月酒类板块有涨有落，各个板块间相差较大。啤酒子板块和白酒子板块延续上涨势头，其中啤酒板块销量和均价分别同增 16.25%和 5.80%，带动销售额上涨 22.99%；而白酒板块销量和均价分别同比上涨 8.00%和 15.46%，带动销售额上涨 24.69%，葡萄酒和黄酒板块则有不同程度的小幅回落；乳制品总板块同样白线良好，纯牛奶和酸奶 9 月销量分别同比上涨 26.98%和14.76%，销售额分别上涨 40.13%和 23.90%，维持今年的高增长趋势；调味品方面本月出现较大回落，9 月份销量暴跌 41.21%，销售额也下降 31.39%，但子板块中酱油销售良好，销量同比上涨 16.36%，销售额同比上涨 33.07%；休闲食品板块维持稳定状态，增速放缓，9 月销量和销售额分别同比微涨4.17%和 4.01%。  纺织服装：运动板块景气持续，男装家纺承压 2019 年 9 月淘宝服装类销售额，运动行业表现亮眼，其他行业相对平淡。运动服饰继续量价齐升，销售额保持双位数增长；女装、童装行业价格提振、销量下滑，销售额微增；男装、家纺分别受销量和价格的影响，销售额增速为负。运动板块连续保持双位数增长，为服装行业最佳赛道，其他行业表现则相对平淡。行业格局方面，女装、男装、童装、运动、家纺的集中度均有所提升，其中童装、运动和家纺品牌排名较为稳定，龙头优势突出。  化妆品：节假日消费填补促销空白，9 月化妆品增速与上月持平 9 月淘数据显示，化妆品在阿里全网线上的销售额同比增长较 8 月持平、稳定在 44%，环比增速有所降低。上市公司方面，丸美下半年发力电商渠道，后起直追 9 月业绩增速达到 109%；市场龙头珀莱雅保持稳定领跑态势，9月同比增速 60%。御家汇继 8 月回春后持续发力，9 月实现 47%的同比增长。上海家化和拉芳均出现同比负增长。  黄金珠宝：金价震荡回落，黄金消费数据趋于稳定 本月黄金珠宝销量呈现震荡，但黄金饰品客单价同比增加 333.76%。消费升级趋势下翡翠、琥珀、K 金首饰配饰类首饰产品单价提升明显，同比分别提升 1450.62%、126.00%、94.76%。整体而言，各细分品类半数增长。琥珀、K 金首饰、珍珠与彩色宝石销售额同比下滑，翡翠、黄金饰品、玉石、钻石饰品、swarovski 水晶、铂金饰品销售额同比增加。其中翡翠、玉石、黄金饰品的增速为 383.86%、66.05%、37.38%。  农业，宠物：宠物食品药品消费快速增长，猫用产品量价齐升 宠物行业 9 月实现销售额 18.97 亿元，同比增长 4.4%，实现销量 5360.82万件，同比增加 3.57%，销售均价 35.39 元，同比增长 0.8%。宠物食品、行业指数走势图 资料来源：Wind、东兴证券研究所 首席分析师：刘畅 010-66554017 liuchang@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480517120001 分析师：张凯琳 010-66554087 zhangkl@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480518070001 分析师：娄倩010-66554008 louqian@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480519020001 分析师：程诗月010-66555458 chengsy_yjs@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480519050006 研究助理：赵莹010-66554104wangzi@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480118060012 研究助理：王紫 010-66555446 Zhaoying_yjs@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480118120009 研究助理：吴文德010-66554025 wuwd@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480118060013 研究助理：刘田田010-66554038 liutt@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480119010012 研究助理：魏鹤翀010-66554044 weihch@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480118070038 22844205/43348/20191015 17:28 东兴证券行业报告 大消费淘数据 9 月刊：白酒继续量价齐升，运动服饰持续景气 P2 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES宠物用品、宠物医疗用品及药品销售额同比增速分别为 19.71%、2.28%、24.41%。宠物用品表现较弱，宠物食品和药品销售额整体向好。  社会服务：旺季过后旅游市场迎来波谷，线上销量同比延续涨势 社服板块 9 月位于旺季后期，处在暑期与十一长假的出游波谷内，覆盖中秋小长假，相对于长线旅游产品，区间内短途周边游产品热度明显提升，旅游产品销售情况出现暂时的结构调整。年龄结构趋于年轻化令线上渠道需求增加，叠加线上供应渠道规模扩张,使得板块成交额同比去年同期成倍增长，景区、旅行社板块销售额同比大增 134%、61%。教育板块自年初以来,销售量及销售金额走势稳重有升，下半年迎招录及各类资质考试备考旺季，9 月线上销售额大增，后续涨势有望延续。 风险提示：宏观经济下行，消费能力减弱，各行业相关风险等。 22844205/43348/20191015 17:28 东兴证券行业报告 大消费淘数据 9 月刊：白酒继续量价齐升，运动服饰持续景气 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 目 录 1.食品饮料 ................................................................................................ 4 1.1 行业综述：酒类、乳制品增长势头良好，调味品回落，休闲食品稳定 ........................................ 4 1.2 子行业数据：酒类销量本月增幅明显，各子行业龙头地位稳固 .............................................. 5 1.3 店铺宝贝数据：三只松鼠龙头地位稳定，舍得系列产品表现亮眼 ............................................ 7 2.纺织服装 ............................................................................................... 11 2.1 行业：运动板块景气持续，男装家纺承压 .................................