汽车周观点：第四周交强险同比+18.5%，继续看好汽车板块！

汽车周观点：第四周交强险同比+18.5%，继续看好汽车板块！证券分析师 ：黄细里执业证书编号：S0600520010001联系邮箱：huangxl@dwzq.com.cn2024年11月04日证券研究报告（全板块最新周观点◼ 本周复盘总结：十月第四周交强险同比+18.5%，继续看好汽车板块！本周SW汽车指数下降0.4%，细分板块涨跌幅排序： SW商用载货车(4.9%)>SW摩托车及其他(4.3%)>SW汽车(-0.4%)> SW汽车零部件(-0.7%) >SW商用载客车(-1.5%)>SW乘用车(-1.8% )。本周已覆盖标的赛力斯、旭升集团、金龙汽车、上声电子、江淮汽车涨幅较好。◼ 行业大事：1）2024年10月，蔚来交付新车20,976台，连续6个月超2万台；2024年1-10月累计交付新车170,257台，同比增长35.05%。2）10月27日，地平线（9660.HK）正式在港交所挂牌上市。本次IPO，地平线每股定价3.99港元，共发行13.55亿股股份，据此地平线募资总额将达54.07亿港元，为年内港股最大科技公司IPO。◼ 本周团队研究成果：一汽解放/比亚迪/长安汽车点评2（Q4投资策略要点3（◼ 板块观点重申：继续看好Q4汽车行情！首选【小鹏汽车+宇通客车】！◼ 板块景气度：乘用车产批零出口分别为795/793/637/ 151万辆，同比分别+2.3%/+2.7%/+1.6%/ +20.5% ; Q4新能源车批发/零售/出口分别为385/325/48万辆，同比分别+29.8%/+36.5%/+57.9%。重卡批发/上险/出口分别21/15.5/6万辆，同比增速+1.3%/+10.4%/-10.5%；客车批发/上险/出口分别4.3/3.0/1.1万辆，同比增速+58%/+99%/+23%。◼ 2024Q4智能化主线首选【小鹏汽车+江淮汽车】。整车优选【小鹏汽车/华为系（江淮汽车+赛力斯+长安汽车+北汽蓝谷）】。零部件优选【域控制器（德赛西威+华阳集团）】+【线控底盘（伯特利）】+特斯拉产业链【新泉股份+拓普集团】等。◼ 2024Q4全球化主线首选【宇通客车+福耀玻璃】。核心催化剂：季度业绩持续兑现。客车优选【宇通客车】。重卡优选【中国重汽H】。乘用车优选【比亚迪+吉利汽车+长城汽车+零跑汽车】。零部件优选【福耀玻璃+均胜电子】。◼ 风险提示：全球经济复苏力度低于预期；L3-L4智能化技术创新低于预期；全球新能源渗透率低于预期；地缘政治不确定性风险增大。◼ 详情参考2024Q4汽车投资策略深度报告。43家A/H覆盖个股盈利预测汇总4数据来源：wind, 东吴证券研究所 注：蔚来、小鹏、零跑汽车为PS，其余为PE图：覆盖个股盈利预测汇总（截至2024年11月01日）注：1)盈利预测采用东吴预测数据；2) 相关数据的货币单位均为人民币，港元汇率为2024年11月01日的0.91590 ；3)市值使用2024年11月01日收盘数据，PE基于该市值计算分类分类证券代码公司简称股价/元股本/亿市值/亿营业收入/亿净利润/亿对应PE/PS2024E2025E2024E2025E2024E2025E整车港股乘用车1211.HK比亚迪254.3 29.1 7397 7304916637151820149866.HK蔚来36.9 20.7 764 8861175-132-210.90.72015.HK理想88.9 21.2 1887 146319187612425159868.HK小鹏40.6 19.0 771 387742-57-242.01.02333.HK长城汽车11.5 85.4 986 19172035132152770175.HK吉利汽车12.7 100.7 1276 213525811511158112238.HK广汽集团2.5 103.6 264 1465 1552 49 46 569863.HK零跑汽车28.4 13.4 380 283 605 (42)(11)1.30.6A股乘用车002594比亚迪290.3 29.1 8047730491663715182216601633长城汽车26.2 85.4 1895191720351321521413600104上汽集团12.9 115.8 1492 676671101451421011000625长安汽车13.5 99.2 1338 1578200180.0102.31713601238广汽集团7.9 103.6 6591465155249461314601127赛力斯113.9 15.1 1720 1487168049.076.43523600418江淮汽车37.6 21.8 821 5086495.98.713994重卡000951中国重汽A16.3 11.7 192 50061213.617.814113808.HK中国重汽H19.1 27.6 527 0287968.178.187000338潍柴动力13.5 87.3 1175 23632505115.9133.7109000800一汽解放8.4 49.2 414 76191810.317.24024600166福田汽车2.6 79.2 205 63569813.416.71512301039中集车辆A9.9 18.7 185 27332314.216.81311客车600066宇通客车23.6 22.1 523 34741433.141.11613600686金龙汽车14.1 7.2 101 2102383.16.33316零部件综合型Tier1601689拓普集团42.9 16.9 723 26433628.035.12621600741华域汽车15.2 31.5 479 1805195878.482.966智能化增量部件002920德赛西威118.6 5.6 658 285.1369.422.930.82921002906华阳集团29.0 5.2 152 90.3112.36.58.92317688326经纬恒润78.5 1.2 94 55710.02.0-47600699均胜电子16.1 14.1 227 60464315.120.51511601965中国汽研17.5 10.0 175 48599.511.71815智能化底盘603596伯特利47.2 6.1 286 10114111.514.625201316.HK耐世特2.5 25.1 64 45490.91.51041000887中鼎股份13.1 13.2 172 19922814.217.61210603197保隆科技38.3 2.1 81 73954.35.91914轻量化600933爱柯迪15.7 9.8 153 728710.312.51512603305旭升集团13.0 9.3 121 49625.66.92218座椅603997继峰股份13.3 12.7 168 2372813.28.25320内饰603730岱美股份9.4 16.5 155 70838.710.41815603179新泉股份49.1 4.9 239 13317510.514.02317热管理002126银轮股份18.6 8