汽车与汽车零部件行业周报、月报：十月销量普创新高，龙头引领出海步伐

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1/18 [Table_Main] 行业研究|可选消费|汽车与汽车零部件 证券研究报告 汽车与汽车零部件行业周报、月报 2024 年 11 月 04 日 [Table_Title] 十月销量普创新高，龙头引领出海步伐 [Table_Summary] 报告要点： 金 9 银 10 收官，共计 11 家车企在 10 月份也达到了销量新高 截至 11 月 1 日，已有超 17 家国内车企 10 月销量战报发布。其中，中国车企领头军比亚迪月销首次来到 50 万台。比亚迪在 9 月份突破 40 万辆销量大关后，仅用了一个月的时间，就实现了一月卖车 50 万辆，销量持续高增。除比亚迪外，吉利、长城、零跑、深蓝、小鹏、小米、岚图、智己、阿维塔、极越共计 11 家车企在 10 月份达到了销量新高。仅有理想汽车和蔚来汽车 10 月销量呈现小幅微跌，但都分别保持了 5 万台、2 万台以上的市场份额，整体较为稳定。在新势力品牌方面，理想、鸿蒙智行、埃安、零跑、深蓝、极氪、小鹏、蔚来、小米在内的 9 家企业，都实现了月销 2 万台以上的成绩。除了上述车企外，岚图、智己、阿维塔也都实现了月销量过万。9 月以来汽车“以旧换新”政策加力，带动行业呈现回暖态势。但整体来看汽车行业盈利水平进入平稳增长，高质量发展阶段。  行业增长进入高质量阶段，关注科创与领先企业引领 受政策带动影响，年度批发销量增速同比在年中快速下行后，年底逐步收敛回我们年初策略报告预期水平。我们再次强调汽车年度时间区间下的顺周期属性以及依据宏观总量目标为基础的汽车销量预测具备的先验属性。该方法可以在不预测政策前提下，提前将未来一年可能的汽车产业支持政策，如以旧换新以及加力以旧换新等政策考虑在内。其基本逻辑在于，汽车产业具有国民经济关键重要性，其刺激政策本身就是宏观总量目标达到目标的众多工具之一。因此宏观总量目标本身内含产业政策与产业波动之间的相互平滑作用。而从定量模型看，汽车销量对宏观总量指标拟合度较好。建议关注相关研究方法及相关结论。  出海机遇与挑战并存，国产车企正加速布局 本周欧盟对中国进口电动汽车征收五年反补贴税正式生效，与此同时国产车企正加速海外布局节奏：韩国 KGMobility 将运用奇瑞技术开发新车型，长城汽车澳大利亚全新配送中心正式运营，极氪正式登陆埃及开启非洲市场，理想汽车正式成立出海部门并锁定中东拉美市场等。 投资建议： 关注行业年末行情，同时关注以旧换新退坡在年底前的冲击。关注电动智能领先车企及其产业链。长线条持续看好出海方向。 风险提示： 政策支持力度不及预期风险，行业竞争加剧超预期，科技进步不及预期风险、海外政策不及预期风险，政策退坡风险等。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-十月销量高增，出海与电动智能转型持续》2024.10.28 《国元证券行业研究-汽车行业周报：科创加力，龙头引领》2024.10.21 [Table_Author] 报告作者 分析师 刘乐 执业证书编号 S0020524070001 电话 021-51097188 邮箱 liule@gyzq.com.cn 分析师 陈烨尧 执业证书编号 S0020524080001 电话 021-51097188 邮箱 chenyeyao@gyzq.com.cn -25%-14%-3%8%20%11/22/15/28/110/31汽车与汽车零部件沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2/18 目录 1.本周行情回顾(2024.10.26-11.1) ......................................................................... 3 2.本周数据跟踪(2024.10.25-2024.10.31) .............................................................. 5 2.1 中国乘用车市场零售及批发销量跟踪 ......................................................... 5 2.2 中国乘用车市场品牌周销量榜 .................................................................... 6 2.3 其他行业数据跟踪....................................................................................... 6 3.本周行业要闻(2024.10.25-2024.10.31) .............................................................. 8 3.1 国内车市重点新闻....................................................................................... 8 3.2 国外车市重点新闻..................................................................................... 12 4.国元汽车主要关注标的公告(2024.10.25-2024.10.31) ...................................... 14 5．风险提示 ........................................................................................................... 17 图表目录 图 1：汽车行业周涨跌幅在申万一级行业中位列第 17 位 .................................. 3 图 2：汽车板块三年内 PE-TTMBands .................................................................. 4 图 3：我国乘用车市场周度日均批发量及同环比变化情况 ................................ 5 图 4：我国乘用车市场周度日均零售量及同环比变化情况 ................................ 5 表 1：本周汽车各子板块涨跌不一，商用车为涨幅最大板块，涨幅为 1.93%，乘用车板块跌幅最大，跌幅为 2.19%。 ............................................................... 3 表 2：子板块周涨跌幅前列个股(乘用车、商用车、汽车零部件) ..................... 4