金融工程定期：券商金股解析月报(2024年11月)

金融工程定期 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 10 2024 年 11 月 01 日 《开源量化评论（23）-“金股+”组合的量化方案》-2021.4.26 《开源量化评论（32）-券商金股的内部收益结构》-2021.8.29 券商金股解析月报（2024 年 11 月） ——金融工程定期 魏建榕（分析师） 高鹏（分析师） weijianrong@kysec.cn 证书编号：S0790519120001 gaopeng@kysec.cn 证书编号：S0790520090002  11 月份券商金股特征解析 11 月份立讯精密、宁德时代、恺英网络、美的集团、天孚通信、永新光学、亨通光电等金股推荐次数靠前。11 月份券商金股已经陆续发布，我们统计了全市场 35 家券商发布的金股，去重后金股数量合计为 260 只。我们按照相对上月是否新进，将全体金股分为新进金股和重复金股两类。在重复金股中，11 月份推荐次数靠前的金股为：立讯精密（6 次）、宁德时代（6 次）、恺英网络（5 次）、美的集团（4 次）、中信证券（4 次）等；在新进金股中，11 月份推荐次数靠前的金股为：天孚通信（3 次）、永新光学（3 次）、亨通光电（3 次）、南山铝业（2次）、海格通信（2 次）等。 11 月份电子、电力设备、计算机、医药生物等行业金股数量占比靠前。11 月份金股权重靠前的行业分别为：电子（14%）、电力设备（9%）、计算机（8.2%）、医药生物（5.8%）。相比于上月，本月权重增加最多的行业为：电子（+3.2%）、电力设备（+2.5%）、计算机（+1.7%）；权重减少最多的行业为：食品饮料（-3.1%）、机械设备（-1.6%）、美容护理（-1.6%）。 11 月份券商金股的市值水平下降，估值水平上升。我们按月统计了金股行业内加权市值分位和估值分位水平。可以发现，11 月份券商金股的市值水平下降，估值水平上升，或表明 11 月份券商金股转向成长风格。  10 月份券商金股绩效回顾 10 月份券商金股组合整体收益率为-4.3%，2024 年以来收益率为 5.7%。全历史区间来看，全部金股组合年化收益率为 11%，收益表现显著优于沪深 300 指数和中证 500 指数。其中，新进金股组合收益表现优于重复金股组合。全部金股、新进金股、重复金股组合 10 月份收益率分别为-4.3%、-4.1%、-4.5%，2024 年以来收益率分别为 5.7%、2.6%、8.7%。 10 月份沃尔核材、寒武纪-U、国泰君安、洪都航空、深科技等金股收益率排名靠前。我们统计了月度收益排名前十的金股明细，其中：沃尔核材、寒武纪-U、国泰君安、洪都航空、深科技等金股月度收益靠前，10 月份收益率分别为 43.1%、37.2%、28.5%、28.4%、26.2%。  开源金工优选金股组合 开源金工优选金股组合 10 月份收益率为-3.8%。全历史区间内，优选金股组合年化收益率为 19.8%，收益表现优于全部金股组合。优选金股组合 10 月份收益率为-3.8%，2024 年以来收益率为 10.4%。 11 月份开源金工优选金股组合持仓明细：南山铝业、浪潮信息、中宠股份、聚合顺、浙江医药、天地数码等个股业绩超预期排名靠前。  风险提示：模型测试基于历史数据，市场未来可能发生变化。 相关研究报告 金融工程研究团队 开源证券 证券研究报告 金融工程定期 金融工程研究 魏建榕（首席分析师） 证书编号：S0790519120001 张 翔（分析师） 证书编号：S0790520110001 傅开波（分析师） 证书编号：S0790520090003 高 鹏（分析师） 证书编号：S0790520090002 苏俊豪（分析师） 证书编号：S0790522020001 胡亮勇（分析师） 证书编号：S0790522030001 王志豪（分析师） 证书编号：S0790522070003 盛少成（分析师） 证书编号：S0790523060003 苏 良（分析师） 证书编号：S0790523060004 何申昊（分析师） 证书编号：S0790524070009 陈 威（研究员） 证书编号：S0790123070027 蒋 韬（研究员） 证书编号：S0790123070037 金融工程定期 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 10 目 录 1、 11 月份券商金股特征解析 ....................................................................................................................................................... 3 2、 10 月份券商金股绩效回顾 ....................................................................................................................................................... 5 3、 开源金工优选金股组合 ............................................................................................................................................................ 6 4、风险提示 ...................................................................................................................................................................................... 8 图表目录 图 1： 11 月份券商金股行业权重：电子、电力设备、计算机、医药生物占比靠前 ............................................................... 4 图 2： 11 月份券商金股的市值水平下降，估值水平上升 ........................................................................................................... 5 图 3： 券商金股组合收益表现显著优于基准指数 ........................................................................................................................ 5 图 4： 优选金股组合收益表现显著优于基准指数 .................