实体经济图谱2024年第39期：二手房价环比持续回升

实 体 经 济 图 谱2 0 2 4 年 第 3 9 期1分析师：陈兴 博士财通宏观首席分析师S0160523030002分析师：马骏 博士S0160523080004联系人：陈莹2024年10月26日二手房价环比持续回升2资料来源：WIND，财通证券研究所• 十月快要结束，经济进一步修复。从需求端来看，新房销量增速降幅收窄，高线级城市改善明显。二手房销量增速也有上行，值得注意的是，房价环比增速持续回升，其中一线城市已由负转正。受益于以旧换新政策落实以及新车密集上市等有利因素，乘用车零售销量增速大幅上升。服务消费表现亮眼，酒店收入和机票价格飙升或与银发一族错峰出行相关。从生产端来看，内需修复带动相关产业向好，钢铁和水泥行业生产继续修复，半钢胎开工率仍处历史新高，化工产业链整体保持稳定，与基建相关的石油沥青装置开工率趋势上行。量降升升升升升价降降升升降升降分化升电力客运货运煤炭有色原油玻璃水泥钢铁化工酒店电影农副食品乘用车房地产消费服务行业基础 设施收入生产制造升升基础设施生产制造房地产：10月前24天42城新房销量增速降幅收窄，二手房均价环比增速上升。乘用车：10月前20天乘联会零售、批发销量增速均升，本周开工率略降。农副食品：本周农产品批发价格指数续降，猪肉价格持续下跌。电影：上周票房收入及观影人次双双下降，观影市场继续降温。休闲服务：上周商圈人流下行，酒店实际营收大幅上升。消费服务用工：上周用工量上升，用工价继续下降。化工：本周PTA产业链产品价格涨跌互现，负荷率涨跌平互现。钢铁：本周钢价下行，毛利回落，钢材产量增速回升，厂库补、社库去。水泥：本周全国水泥价格续升，水泥企业库容比上行。玻璃：本周浮法玻璃均价小幅回落，库存继续去化。原油：本周原油价格涨跌互现，CRB指数均值下行，美元指数走高。有色：本周金属价格上涨，铜、铝库存去化。煤炭：本周煤炭价格下行，本周秦皇岛港煤炭库存回补。货运：10月前20天三大货运量同比增速均上涨，本周整车货运流量指数上行。客运：本周23城地铁客运量增多，国内航班执行架次数小幅回升。电力：10月前25天发电耗煤量增速回落，本周六大发电集团煤炭库存去化。3信息来源：WIND，财通证券研究所，1-2月合并，21年为两年平均增速图1 42城地产销量同比增速（%）信息来源：WIND，财通证券研究所图2 十大城市商品房库销比（周）指标数据表现解读需求库存受前期地产放松政策影响，10月前24天新房销量边际回暖，二手房销量增速上升。42城新房销量增速降幅收窄，一线城市是主要拉动；19城二手房销量增速上升，一、二线城市是主要拉动。周度来看，上周二手房关注指数与带看指数所有线级城市环比增速均降，但仍维持在相对高位；二手房价格指数环比增速所有线级城市均上升，其中一线城市环比增速由负转正，二三线城市环比增速降幅收窄。上周十大城市商品房库销比下降，但长期处于历年来同期新高；土地成交面积同比增速下降，溢价率上涨。上周十大城市商品房库销比下降至89.1周。10月前24天42城新房销量增速降幅收窄至-20.1%，19城二手房销量增速上升至11.3%。土地成交价格上周土地成交面积同比增速下降，溢价率上涨。上周二手房价格环比增速所有线级城市继续回升，一线环比升至0.1%，二三线降幅收窄至-0.1%和-0.3%。4-60-40-20020406020/921/421/1122/623/123/824/324/1016个一二线26个三四线42城 2070120170220270320W1W6 W11 W16 W21 W26 W31 W36 W41 W46 W5120172018201920202021202220232024-50-30-10103050709021/421/1022/422/1023/423/1024/424/10零售批发信息来源：iFinD，财通证券研究所，21年为两年平均增速图3 乘联会乘用车销量同比增速（%）信息来源：iFinD，财通证券研究所图4 历年各周半钢胎开工率（%）指标数据表现解读10月前20天乘联会零售、批发销量增速均上升。零售销量增速上升，主因在报废更新和以旧换新的补贴鼓励下，国庆假期以来购车消费实现强势增长的良好局面，加之各大车企新车密集上市刺激购车需求，对零售销量形成有力支撑；批发销量增速上升，或因冬季到春节前预计购车需求较旺，当前补库需求促进车市稳步增长。考虑到各地报废、置换补贴申领仍十分火爆，以及推动新能源车下乡等利好政策有望陆续出台，10月乘联会预测狭义乘用车销量增速上升，新能源车渗透率略降，但维持在高位。生产方面，本周半钢胎开工率略降，但处于五年来同期新高，全钢胎开工率上升。需求本周半钢胎开工率下降至79.4%，全钢胎开工率上升至62.5%。生产库存9月汽车经销商库存系数上升至1.3。510月前20天乘联会乘用车零售销量增速上升至16%，批发销量增速上升至25%。10月乘联会预测狭义乘用车零售销量增速上升至8.2%。0102030405060708090W1W6 W11 W16 W21 W26 W31 W36 W41 W46 W51201920202021202220232024105115125135145w1 w5 w9 w13w17w21w25w29w33w37w41w45w492021202220232024信息来源：iFinD，财通证券研究所图5 农产品批发价格200指数信息来源：iFinD，财通证券研究所图6 猪肉、蔬菜、水果和鸡蛋平均批发价（元/公斤）指标数据表现解读价格本周猪肉平均批发价环比降幅走扩，录得-1.0%，鸡蛋平均批发价环比增速上升，录得1.7%，水果平均批发价环比转负，录得-0.6%，蔬菜平均批发价环比降幅收窄，录得-5.6%。本周农业部农产品批发价格指数环比降幅收窄至-1.9%，上周商务部食用农产品价格指数环比降幅走扩，录得-1.30%。6本周农业部农产品批发价格指数继续下降。从月均值看，农产品批发价格10月低于9月。从高频数据看，本周蔬菜、猪肉和水果平均批发价均下降，其中，蔬菜均价降幅收窄，猪肉均价降幅走扩；鸡蛋平均批发价上行。10月以来，猪肉和蔬菜价格持续下降，鸡蛋价格先降后增，水果价格保持波动。15253545550246810121422/1023/123/423/723/1024/124/424/724/1028种重点监测蔬菜6种重点监测水果鸡蛋猪肉（右）信息来源：iFinD，财通证券研究所图7 电影票房收入（亿元）信息来源：iFinD，财通证券研究所图8 电影观影人次（万人次）指标数据表现解读需求上周电影票房收入及观影人次双双下行，其中票房收入为3.7亿元，同比增速-16.8%；观影人次约为916万人次，同比增速-17.0%。7上周电影票房收入及观影人次双双下降，节后观影市场继续降温。从具体影片来看，《志愿者：存亡之战》以1.0亿元的票房收入蝉联榜首；《小丑2：双重妄想》以4313.7万元的票房收入位居第二；《危机航线》以4142.3万元的票房收入位居第三；《浴火之路》以3476.1万元的票房收入位居第四；《哈利波特与魔法石》以3346.0万元的票房收入位居第五。010203040506070w1 w5