交通运输产业行业周报：2024Q3交运板块利润同比增长，新增9国来华免签

敬请参阅最后一页特别声明 1 板块市场回顾 本周（10/28-11/1）交运指数上涨 1.7%，沪深 300 指数下降 1.7%，跑赢大盘 3.4%，排名 8/29。交运子板块中航空涨幅最大(+7.9%)，物流综合板块跌幅最大(-0.8%)。 行业观点 三季报总结：2024Q3 交运板块营收同比下降，归母净利润同比增长。2024Q1-Q3 交运板块实现营业收入 26458 亿元，同比+1.3%，其中受物流板块收入下降影响，2024Q3 交运板块实现营业收入 9418 亿元，同比-1%。2024Q1-Q3 交运板块实现归母净利润 1661 亿元，同比+9.4%。其中，受航运板块业绩增长影响，2024Q3 交运板块实现归母净利润 750亿元，同比+4%。2024Q3 交运板块综合毛利率 12.5%，净利率 7.0%，分别同比+2.4pct、+0.4pct。其中，2024Q3 交运板块毛利率为 14.2%，净利率为 8.9%，环比 Q2 分别增长 2.8pct、3.2pct。推荐顺周期板块的 tob 物流，航空。 快递物流：快递业务量增速维持高位，Q3 快递公司业绩同比增长。国家邮政局公布 2024 年 9 月数据，快递业务量完成 149.7 亿件，同比增长 18.7%；快递业务收入完成 1187.9 亿元，同比增长 10.3%；快递业务单票收入为 7.94 元，同比下降 12.5%。多架快递公司披露 2024 年三季报，Q3 顺丰控股营收同比增长 12%，净利同比增长 35%；圆通速递营收同比增长 22%，净利同比增长 18%；韵达股份营收同比增长 9%，净利同比增 24%；申通快递营收同比增长 16%，净利同比增长 7761%。当前快递板块低估值，推荐顺丰控股。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为 4350 点，同比-7.8%，环比-0.8%。危化品水运行业供给受限，需求相对稳定，龙头份额有望提升，推荐兴通股份。 航空机场：新增 9 国来华免签，中加航班有望增班。11 月 1 日，外交部表述中方决定扩大免签国家范围，自 2024 年11 月 8 日起对斯洛伐克、挪威、芬兰、丹麦、冰岛、安道尔、摩纳哥、列支敦士登、韩国持普通护照人员试行免签政策至 2025 年 12 月 31 日，预计有望拉动入境游需求增长。近期，我国各相关航空公司提出的直航增班申请已获中加两国民航部门批准，从多伦多和温哥华两大城市往返中国内地的多条直航航线将从 11 月中旬起增加或恢复航班。本周（10/26-11/1）全国日均执飞航班量 14152 班，恢复至 2019 年 98%（-3.2pct）；其中国内线日均 12181 班，为 2019年 103%（-3.3pct）；国际线日均 1653 班，为 2019 年 77%（-2.4pct）；地区线日均 318 班，为 2019 年 70%（-2.4pct）。本周布伦特原油期货结算价为 73.10 美元/桶，环比-3.88%，同比-16.37%；2024 年 10 月，国内航空煤油出厂价（含税）为 5637 元/吨，环比-7%，同比-29.8%。本周美元兑人民币中间价为 7.1135，环比-0.06%，同比-0.9%。2024Q4人民币兑美元汇率环比-1.5%。受飞机制造商及上游零部件供应商产能制约，未来航空业飞机增速将放缓，若需求改善，供需优化推动票价提升，叠加票价市场化航司利润弹性将释放，推荐航空板块，推荐中国国航、南方航空。 航运：本周集运指数 CCFI 环比上升。集运：本周 CCFI 为 1367.54 点，环比+0.1%，同比+66.8%；SCFI 为 2303.44 点，环比+5.4%，同比+158.4%；上周 PDCI 为 1154 点，环比+6.8%，同比-1.9%。油运：本周原油运输指数 BDTI 收于 957点，环比-7.6%，同比-34.5%；成品油运输指数 BCTI 收于 524 点，环比-5.1%，同比-31.8%。干散货运输：本周 BDI指数为 1378 点，环比-2.3%，同比-0.5%。油运供需向好，看好旺季反弹，推荐中远海能。 公路铁路港口：全国公路货运整车流量指数同比+1.45%。上周（10 月 21 日-10 月 27 日）全国高速公路累计货车通行5707.1 万辆，环比+1.85%。2024 年 43 周 G7 全国公路货运整车流量指数为 118.88，同比+2.27%。全国主要公路运营主体 11 月 1 日收盘股息率高于中国十年期国债收益率（当前为 2.14%）。 风险提示 需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 一、本周交运板块行情回顾........................................................................ 4 二、行业基本面状况跟踪.......................................................................... 5 2.1 航运港口 ................................................................................ 5 2.2 航空机场 ................................................................................ 8 2.3 铁路公路 ............................................................................... 10 2.4 快递物流 ............................................................................... 12 三、风险提示................................................................................... 13 图表目录 图表 1： 本周各行业涨跌幅 ....................................................................... 4 图表 2： 本周交运子板块涨跌幅 ................................................................... 4 图表 3： 交运板块周涨幅排名前十公司 ............................................................. 5 图表 4： 交运板块周涨跌幅排名后十公司 ........................................................... 5 图表 5： 出口集运 CCFI 走势 ........