农林牧渔行业周报：白羽鸡价格有所回暖

行 业 研 究 2024.10.27 2 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 农 林 牧 渔 行 业 周 报 白羽鸡价格有所回暖 分析师 邱星皓 登记编号：S1220524070004 行 业 评 级 : 推 荐 行 业 信 息 上市公司总家数 127 总股本(亿股) 1,475.84 销售收入(亿元) 14,535.30 利润总额(亿元) -130.60 行业平均 PE 14.22 平均股价(元) 9.43 行 业 相 对 指 数 表 现 数据来源：wind 方正证券研究所 相 关 研 究 《周期猪价影响钝化，关注猪企自身成长》2024.10.21 《需求回升带动猪价回暖》2024.10.14 《生猪中秋节后需求有所回落》2024.10.05 《行业整体涨幅明显，养殖板块具超跌反弹动能》2024.10.01 生猪养殖：降温促进消费需求 价格端：生猪价格下跌，仔猪价格上涨。据博亚和讯监测，本周生猪均价17.46 元/kg，周环比-1.69%，两周环比-1.18%；仔猪均价 30.96 元/kg，周环比+3.75%，两周环比+1.62%。根据 Wind 数据，本周猪肉批发价格 24.72元/kg，周环比-0.99%，两周环比-0.90%；自繁自养养殖利润 289.32 元/头，外购仔猪养殖利润-30.06 元/头。 周观点：屠宰增量对猪价拉动作用有限，短期或震荡偏弱。本周周内生猪价格先涨后跌，仔猪价格逐渐上涨。近期，北方气温下降带动消费需求增长，屠宰端开工率上升明显，但对于生猪价格推动作用较为有限。因此，我们认为，当前行业供给量较为充足，短期内猪价或震荡偏弱。 禽养殖：毛鸡价格持续回暖 价格端：毛鸡价格保持上涨趋势，肉鸡苗价格小幅下调。本周主产区毛鸡均价 7.53 元/kg，周环比+1.35%，两周环比+1.29%；本周毛鸡养殖利润-2.29元/羽，周环比增亏 4.57%，两周环比减亏 1.70%。本周肉鸡苗价格为 4.09元/羽，周环比-1.92%，两周环比-1.32%；父母代种鸡养殖利润为 1.39 元/羽，周环比-5.44%，两周环比-3.74%。 周观点：行业景气度或仍需消费刺激提振。本周白羽鸡供给端仍偏紧，毛鸡价格再度上涨。价格连续上行提振养户信心，近期补栏积极性较为稳定，养殖端陆续进行年前补栏，鸡苗供给增量或高于需求增长，价格震荡偏弱。 投资建议： 1、 周期角度，从生猪期货价格看，当前市场对于后市猪价走势预期较为悲观。 2、 从股价角度，养殖板块经历前期调整，猪价的悲观预期释放较为充分，当前估值仍然处于低位，预计后续猪价对股价的影响钝化。 3、 我们认为未来板块业绩兑现度较好、养殖成本较低、未来出栏仍然有较高增长空间的公司将有超额表现。建议关注【牧原股份】【温氏股份】【华统股份】【神农集团】【巨星农牧】【京基智农】【新五丰】【唐人神】【广弘控股】等。 风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险；猪价上涨不及预期；需求端复苏不及预期。 方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 -24%-15%-6%3%12%21%23-10-2724-1-824-3-2124-6-224-8-14 24-10-26农林牧渔沪深300农林牧渔 行业周报 2 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 1 本周行情回顾 1.1 板块总体分析：本周农林牧渔板块跑赢大盘 最新交易周（2024 年 10 月 21 日-2024 年 10 月 25 日），农林牧渔行业+3.98%，同期沪深 300、深证成指、上证指数变动分别为+0.79%、+2.53%、+1.17%，本周农林牧渔板块跑赢大盘。 图表1:大盘及农业板块近期走势 资料来源：wind，方正证券研究所 1.2 子板块和个股分析：动保板块领涨 本周农业子板块均呈现上涨趋势。农业细分子行业中，本周动保（+7.56%）、渔业（+6.76%）、饲料（+6.64%）、种植业（+6.08%）、养殖业（+2.75%）、农产品加工（+2.00%）。 个股中，本周涨幅靠前的有：东方海洋（+22.61%）、永顺生物（+20.89%）、荃银高科（+19.18%）、海利生物（+18.80%）、蔚蓝生物（+18.07%）等。周度呈下跌趋势的是中粮糖业（-5.03%）、金健米业（-0.43%）。 图表2:农业子板块本周表现 图表3:周涨跌幅个股前 10 名 资料来源：wind，方正证券研究所 资料来源：wind，方正证券研究所 2024-10-25最近一周1个月3个月6个月1年沪深3000.79%16.31%16.05%10.38%12.59%深证成指2.53%24.39%23.53%12.21%11.02%上证指数1.17%13.93%14.14%6.83%10.42%农林牧渔3.98%15.58%7.96%-1.64%-3.71%东方海洋22.61%中粮糖业-5.03%永顺生物20.89%金健米业-0.43%荃银高科19.18%金龙鱼0.21%海利生物18.80%福成股份0.24%蔚蓝生物18.07%深粮B0.29%宏辉果蔬17.12%京粮B0.42%ST佳沃17.09%ST天邦0.78%国投中鲁16.32%神农集团0.98%驱动力15.11%大禹节水1.00%正虹科技14.74%冠农股份1.08%周涨幅top10周跌幅top10农林牧渔 行业周报 3 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 2 行业数据跟踪 图表4:行业数据近期变化跟踪 资料来源：wind，方正证券研究所 细分板块项目单位本周数据上周数据上上周数据周环比两周环比生猪价格元/公斤17.4617.7617.88-1.69%-1.18%仔猪价格（15kg）元/公斤30.9629.8429.983.75%1.62%猪肉批发价元/公斤24.7224.9725.17-0.99%-0.90%育肥猪配合料价格元/公斤3.393.413.40-0.59%-0.15%生猪养殖利润：自繁自养元/头289.32346.01305.91-16.38%-2.75%生猪养殖利润：外购仔猪元/头-30.0627.7947.27-208.17%-79.74%白羽肉鸡价格元/公斤7.537.437.341.35%1.29%毛鸡养殖利润元/羽-2.29-2.19-2.37-4.57%1.70%肉鸡苗价格元/羽4.094.174.20-1.92%-1.32%父母代种鸡养殖利润元/羽1.391.471.50-5.44%-3.74%鸡产品价格元/公斤9.209.209.150.00%0.27%国内玉米现货元/吨2245.632247.332249.07-0.08%-0.08%国际玉米现货美元/蒲式耳4.704.784.40-1.76%3.31%DCE玉米期货元/吨2201.802210.201760.20-0.38%11.84%CBOT玉米期货美分/蒲式耳416.35405.15420.402