建筑材料行业周报：财政政策陆续跟进，重视建材布局机会

建筑材料 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 22 建筑材料 2024 年 10 月 13 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《宏观和地产政策力度大，建材超跌反弹空间大—行业周报》-2024.10.7 《多重政策利多地产和股市，建材预期改善—行业周报》-2024.9.29 《美国降息有望打开国内降息空间，建 材 预 期 改 善 — 行 业 周 报 》-2024.9.22 财政政策陆续跟进，重视建材布局机会 ——行业周报 张绪成（分析师） zhangxucheng@kysec.cn 证书编号：S0790520020003  财政政策陆续跟进，重视建材布局机会 10 月 12 日，财政部召开新闻发布会，明确了财政政策对“严控增量、优化存量、提高质量”的支持，对消化房企库存房源和土地落实财政支持，用专项债券来收购存量商品房，并用作各地的保障性住房，意味着地方政府专项债扩容。存量土地和房屋的收储规划清晰，对于已经建好但没有销售的房屋，后续直接动用专项债来收购，进而充当保障房房源，快速供应保障房。对于完全没有开发的土地，则通过专项债来进行收储，纳入 2025 年的土地储备项目中。对于在建且已销售的房屋，将通过住建部融资协调机制，加强资金支持，推进保交房工作。继北上广深接连出台楼市优化与调控措施，陕西省宣布陕西省各城市商业性个人住房贷款不再区分首套、二套住房，最低首付款比例统一为不低于 15%。青岛市对于 LPR 基础上加点幅度高于-30BP 的存量房贷，将其加点幅度调整为不低于-30BP，减轻购房人贷款利息负担。湖南省宣布全省对于贷款购买住房的居民家庭，商业性个人住房贷款不再区分首套、二套住房，最低首付款比例统一为不低于 15%。消费建材板块推荐：东方雨虹（防水龙头，经营结构优化）、伟星新材（经营优质，零售业务占比高），三棵树，坚朗五金；受益标的：北新建材（石膏板龙头，收购嘉宝莉扩张涂料板块业务）等。国家发展改革委等部门印发《水泥行业节能降碳专项行动计划》要求到2025 年底，水泥熟料产能控制在 18 亿吨左右，能效标杆水平以上产能占比达到30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰，水泥熟料单位产品综合能耗比2020 年降低 3.7%，预计会加快节能降碳与能用设备的迭代更新。水泥板块受益标的：海螺水泥、华新水泥、上峰水泥等。无碱粗纱市场报盘主流暂稳，部分成交存灵活空间。受益标的：中国巨石、长海股份、国际复材等。 “一致性评价+集采”政策促进中硼硅药用渗透率加速提升，推荐：力诺特玻；受益标的：山东药玻。 本周（2024 年 10 月 7 日至 10 月 11 日）建筑材料指数下跌 6.15%，沪深 300 指数下跌 3.25%，建筑材料指数跑输沪深 300 指数 2.90pct。近三个月来，沪深 300 指数上涨 11.94%，建筑材料指数上涨 5.86%，建材板块跑输沪深 300 指数 6.09pct。近一年来，沪深 300 指数上涨 4.99%，建筑材料指数下跌 20.47%，建材板块跑输沪深 300指数 25.47pct。  板块数据跟踪  水泥：截至 10 月 12 日，全国 P.O42.5 散装水泥平均价为 339.74 元/吨，环比上涨 0.92%；水泥-煤炭价差为 221.44 元/吨，环比上涨 1.41%；全国熟料库容比66.38%，环比上升 1.00pct。  玻璃：截至 10 月 12 日，全国浮法玻璃现货均价为 1263.00 元/吨，环比上涨84.00 元/吨，涨幅为 7.12%；光伏玻璃均价为 131.25 元/重量箱，环比下跌 0.78元/重量箱，跌幅为 0.59%。浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为 21.53 元/重量箱，环比下跌 0.14%；浮法玻璃-纯碱-重油价差为 2.90 元/重量箱，环比下跌 9.07%；浮法玻璃-纯碱-天然气价差为 6.29 元/重量箱，环比下跌 0.80%；光伏玻璃-纯碱-天然气价差为 76.43 元/重量箱，环比下跌 0.01%。  玻璃纤维：无碱 2400tex 直接纱报 3600-3700 元/吨，无碱 2400texSMC 纱报4500-5000 元/吨，无碱 2400tex 喷射纱报 5600-6700 元/吨，无碱 2400tex 毡用合股纱报 4800-5200 元/吨，无碱 2400tex 板材纱报 4900-5200 元/吨，无碱2000tex 热塑直接纱报 4000-4300 元/吨。不同区域价格或有差异，实际成交存灵活空间。  消费建材：截至 2024 年 10 月 11 日，原油价格为 84.57 美元/桶，周环比下跌0.73%，较 2024 年年初上涨 14.91%，同比上涨 2.96%；沥青价格为 4520 元/吨，周环比持平，较 2024 年年初上涨 2.96%，同比下跌 5.64%；丙烯酸价格为6100 元/吨，周环比上涨 0.83%，较 2024 年年初下跌 6.15%，同比下跌16.44%；钛白粉价格为 16400 元/吨，周环比上涨 3.14%，较 2024 年年初上涨9.55%，同比上涨 8.61%。  风险提示：经济增速下行风险；原材料价格上涨风险；房地产销售回暖进展不及预期风险；国内保交楼进展不及预期；房企流动性风险蔓延压力；基建落地进展不及预期风险。 -43%-29%-14%0%14%29%2023-102024-022024-06建筑材料沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 22 目 录 1、 市场行情每周回顾：本周下跌 6.15%，跑输沪深 300 ........................................................................................................... 4 1.1、 行情：本周建材板块下跌 6.15%，跑输沪深 300 指数 2.90pct ................................................................................... 4 1.2、 估值表现：本周 PE 为 20.76 倍，PB 为 1.08 倍 ........................................................................................................... 5 2、 水泥板块：全国均价环比上涨，熟料库存环比上升 .............................................................................................................. 6 2.1、 基本面跟踪：全国均价环比上涨，熟料库存环比上升 .......................................