传媒互联网行业8月报：OpenAI或将发布“草莓”大模型；《黑神话，悟空》点燃国产3A游戏热度

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 baao[Table_Main] 证券研究报告 | 行业月报 传媒 2024 年 09 月 08 日 传媒 优于大市（维持） 证券分析师 马笑 资格编号：S0120522100002 邮箱：maxiao＠tebon.com.cn 研究助理 王梅卿 邮箱：wangmq＠tebon.com.cn 市场表现 资料来源：聚源数据，德邦研究所 相关研究 1.《上海电影（601595.SH）24H1业绩点评：上影元商业化逻辑逐步验 证 ，25 年 或 为 内 容 大 年 》 ，2024.9.7 2.《皖新传媒（601801.SH）24H1业绩点评：主营业务提质增效；半年度拟分红回购 3.5 亿》，2024.9.1 3.《传媒互联网行业周报：8 月版号数量创年内新高；OpenAI 或将发布“草莓”大模型》，2024.9.1 4.《新华都（002264.SZ）：基本盘业务稳中有增，彰显稳健发展韧性》，2024.8.30 5.《24H1 点评：游戏持续高质量增长，AI 催收快速推进》，2024.8.27 传媒互联网行业 8 月报：OpenAI或将发布“草莓”大模型；《黑神话：悟空》点燃国产 3A 游戏热度 [Table_Summary] 投资要点：  行情概述：2024 年 8 月，传媒行业指数（SW）涨跌幅为-1.65%，沪深 300 涨跌幅为-3.51%，创业板指涨跌幅为-6.38%，上证综指涨跌幅为-3.28%。各传媒子板块中，媒体涨跌幅-0.11%，广告营销涨跌幅-3.02%，文化娱乐涨跌幅-0.01%，互联网媒体涨跌幅-6.63%。2024 年 8 月，港股互联网板块涨幅为 3.03%，恒生科技涨幅为 1.24%，恒生指数涨幅为 3.72%。港股互联网板块相较恒生科技指数跑赢1.79%。  数据跟踪：1）游戏：24 年 7 月中国游戏市场规模为 278 亿元，环比实现增长。根据伽马数据，2024 年 7 月，中国游戏市场规模为 278 亿元，环比增长 4.26%，同比下降 2.83%。市场规模连续 3 个月保持环比增长，本月市场规模为近 5 个月最大值。环比增长受多个终端共同带动，移动端、客户端等市场均呈现增长趋势，长线产品、新品均有增长贡献。具体而言，24 年 7 月，中国客户端游戏市场规模为 56.94 亿元，环比上升 1.27%，同比下降 0.03%。客户端游戏市场规模微增，从产品来看，《永劫无间》开启周年庆活动，在线人数环比增加，其他部分头部产品本月运营活动也有较佳表现，此外，新品《七日世界》热度较高、双端互通新产品《绝区零》也提供部分增量。24 年 7 月，中国移动游戏市场实际销售收入为 211.64 亿元，环比增长 6.87%，同比下降 4.28%。移动游戏市场规模环比增长主要受产品表现驱动，一方面，长线运营的产品中，《王者荣耀》《逆水寒》等头部产品流水呈增势；另一方面，本月部分新品表现较优，《绝区零》《永劫无间》等产品流水超亿元。2）电影：8 月全国票房 40.31 亿元，同比减少48%。根据猫眼专业版，2024 年 8 月全国票房 40.31 亿元，观影总人次约 1 亿，总场次 1293.8 万，平均票价 40.8 元。根据 iFind，8 月总票房环比减少 25%，同比减少 48%。票房前三分别为《抓娃娃》8.33 亿，《异形：夺命舰》6.42 亿、《白蛇：浮生》3.90 亿。  投资组合：腾讯控股、网易、美团、哔哩哔哩、快手、百度集团、青木科技、恺英网络、上海电影、神州泰岳、吉比特、姚记科技、汤姆猫、芒果超媒、皖新传媒、分众传媒等。  投资主题：收并购，游戏，AI 和 VR，教育，短剧，影视动漫，广告等。  受益标的：港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、移卡、阅文集团、美图公司、哔哩哔哩-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司、东方甄选、巨星传奇等；A 股主要有慈文传媒、掌阅科技、三人行、万达电影、浙数文化、电广传媒，南方传媒，中文传媒、电魂网络、冰川网络、中文在线、昆仑万维、万兴科技、游族网络、力盛体育、遥望科技、浙文互联、兆讯传媒、风语筑、视觉中国、创业黑马等。  投资建议：AI 进击 MR 成长 IP 裂变，看好结构增长和出海市场等机会。我们认为行业的整体加配机会已现良机，基于以下三点理由：1）预计今年基本面逐步修复；2）ARVR 和 AIGC 赛道成长预期非常明显，当下正是布局时机；3）政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育、互联网+社会服务、共享经济、新个体经济领域对于促进消费发展的重要性，结合二十大关于繁荣文化产业、网络强国、数字强国的表述，以及中央经济会议支持平台经济在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥作用，看好未来发展。  风险提示：技术发展不及预期、商誉风险、监管政策变化等。 -37%-29%-22%-15%-7%0%7%15%2023-092024-012024-05传媒沪深300 行业月报 传媒 2 / 11 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1. 行情回顾 ....................................................................................................................... 4 1.1. A 股传媒板块 ........................................................................................................ 4 1.2. 港股互联网板块 ................................................................................................... 5 2. 月度数据跟踪