商贸零售行业跟踪周报：中秋假期出行表现平稳，预计国庆铁路日均客流同比+8%

证券研究报告·行业跟踪周报·商贸零售 东吴证券研究所 1 / 8 请务必阅读正文之后的免责声明部分 商贸零售行业跟踪周报 中秋假期出行表现平稳，预计国庆铁路日均客流同比+8% 2024 年 09 月 18 日 证券分析师 吴劲草 执业证书：S0600520090006 wujc@dwzq.com.cn 证券分析师 石旖瑄 执业证书：S0600522040001 shiyx@dwzq.com.cn 证券分析师 张家璇 执业证书：S0600520120002 zhangjx@dwzq.com.cn 证券分析师 谭志千 执业证书：S0600522120001 tanzhq@dwzq.com.cn 证券分析师 阳靖 执业证书：S0600523020005 yangjing@dwzq.com.cn 证券分析师 郗越 执业证书：S0600524080008 xiy@dwzq.com.cn 研究助理 王琳婧 执业证书：S0600123070017 wanglj@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《酒店集团业绩显著复苏，24 年RevPAR 预期谨慎乐观》 2024-03-31 《跨境电商行业深度报告》 2024-03-26 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 出行人次：交通部数据，中秋假期前两天（9 月 15 日-9 月 16 日）日均全社会跨区域人员流动量 2.04 亿人次，同比+28%，较 2023 年中秋国庆假期日均-26%。其中铁路日均客运量 1390 万人次，同比+28%，较 2023中秋国庆日均-21%；民航日均客运量 163 万人次，同比-10%，较 2023中秋国庆日均-24%。 ◼ 国庆预期：铁路国庆黄金周运输自 9 月 29 日开始，至 10 月 8 日结束，为期 10 天，全国铁路预计发送旅客 1.75 亿人次，日均客运量较 2023 年中秋国庆黄金周（9.28-10.8）日均同比+8%。其中 10 月 1 日为客流高峰日，预计突破 2100 万人次。 ◼ 免税销售：9 月 15 日海口市离岛免税店销售额 0.56 亿元，同比增长4.5%，环比增长 21.5%，较 2023 中秋国庆假期日均销售额-5%。 ◼ 景区客流：黄山风景区中秋首日 9 月 15 日接待游客 20567 人，较 2023中秋国庆假期日均人次+13%。 ◼ 出行热点：携程数据显示，中秋以短途游为主，游览时长较端午小长假有延长；新中式旅游热度上升，山西省租车自驾游订单较端午增长 16%，乌镇、周庄等古镇水乡类景区订单量较端午增长 18%。中秋同省酒店订单占比 50%以上，博物馆门票订单量较端午增长 15%。 ◼ 酒店价格：去哪儿网数据显示，中秋节期间，酒店预订的前 100 个目的地中，有三成的价格与淡季持平。携程旗下的 FlightAI 平台数据，中秋假期的国内机票单程含税均价约为 770 元，较去年同期下降了约 25%，这一现象在酒店市场同样显现。同程数据显示，国内酒店整体价格同比基本持平。 ◼ 投资建议：建议关注酒店核心标的锦江酒店、华住集团-S、首旅酒店、亚朵、君亭酒店，受益旅游市场高景气的宋城演艺、黄山旅游、九华旅游、峨眉山 A、三特索道，以及受益出境游修复的众信旅游、岭南控股等。 ◼ 风险提示：消费恢复不及预期，宏观经济波动等。 -35%-31%-27%-23%-19%-15%-11%-7%-3%2023/9/182024/1/162024/5/152024/9/12商贸零售沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业跟踪周报 东吴证券研究所 2 / 8 内容目录 1. 本周行业观点 ...................................................................................................................................... 4 2. 本周行情回顾 ...................................................................................................................................... 4 3. 细分行业公司估值表 .......................................................................................................................... 5 4. 风险提示 .............................................................................................................................................. 7 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业跟踪周报 东吴证券研究所 3 / 8 图表目录 图 1： 本周各指数涨跌幅....................................................................................................................... 5 图 2： 年初至今各指数涨跌幅............................................................................................................... 5 表 1： 行业公司估值表（市值更新至 9 月 13 日）............................................................................. 5 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业跟踪周报 东吴证券研究所 4 / 8 1. 本周行业观点 出行人次：交通部数据，中秋假期前两天（9 月 15 日-9 月 16 日）日均全社会跨区域人员流动量 2.04 亿人次，同比+28%，较 2023 年中秋国庆假期日均-26%。其中铁路日均客运量 1390 万人次，同比+28%，较 2023 中秋国庆日均-21%；民航日均客运量 163万人次，同比-10%，较 2023 中秋国庆日均-24%。 国庆预期：铁路国庆黄金周运输自 9 月 29 日开始，至 10 月 8 日结束，为期 10 天，全国铁路预计发送旅客 1.75 亿人次，日均客运量较 2023 年中秋国庆黄金周（9.28-10.8）日均同比+8%。其中 10 月 1 日为客流高峰日，预计突破 2100 万人次。 免税销售：9 月 15 日海口市离岛免税店销售额 0.56 亿元，同比增长 4.5%，环比