每日宏观动态-权益市场复盘：大盘冲高未果震荡走弱

宏 观 研 究2024.09.121敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款每 日 宏 观 动 态大盘冲高未果震荡走弱——权益市场复盘 20240912分析师芦哲登记编号：S1220523120001潘京登记编号：S1220523120004联系人李昌萌相 关 研 究《沪指接近前期低点》2024.09.12《宏观政策追踪日报》2024.09.12《8 月美国小企业乐观指数低于预期》2024.09.12《大盘探底回升》2024.09.11《宏观政策追踪日报》2024.09.11《宏观政策追踪日报》2024.09.11大盘低开后窄幅整理，资源、消费拖累指数。全部 A 股成交额 5173 亿，较上一交易日增量 162 亿元，北向资金期间合计买卖总额 780.05 亿，南向资金净流入 30.75 亿。行业层面，水务、公路、海运、煤炭涨幅居前。题材股略有表现，海南自贸区、华为产业链、数字政府、操作系统、光伏领涨。近期的政策在提振内需方向上提供了边际增量，一定程度上能增强市场对于经济托底的信心。但市场可能仍然在期待短期快速的强刺激政策，预期的偏差是导致市场受到压制的重要原因。针对后续市场的表现，政策的落地、延续性和预期扭转的可能性暂时还处在窗口期，需要继续观察以上因素的变化情况，市场短期仍以震荡为主。场内流动性带来的价格调整短期引发市场均值回归，后续反弹有望沿着内需边际变化的方向发生。板块方面，证监会表示，我国资本市场并购重组进入“活跃期”；上海国资委提出更大范围、更深层次、更广领域统筹配置国有资本，推动跨集团、跨层级战略性重组，国企改革概念再度活跃。全球首款三折叠手机华为MateXT 发布；海思全联接大会即将召开，折叠屏概念走势分化。财政部等五部门发布关于海南自由贸易港药品、医疗器械“零关税”政策的通知，海南自贸区板块活跃。央国企信创进入最后三年，有望迈入新一轮加速期，信创、软件股震荡走强。行业上游持续减产，光伏概念反弹。发改委发布关于推动车网互动规模化应用试点工作的通知，充电桩概念继续活跃。其余方面，数字货币、区块链、财税数字、抖音平台等板块涨幅居前。血液制品、摄像头、近端次新股、中药等板块跌幅居前。估算上证 50ETF、华泰柏瑞沪深 300ETF、易方达沪深 300ETF、嘉实沪深300ETF、华夏沪深 300ETF、央企创新驱动 ETF、央企科技 ETF、金融 ETF、创业板 ETF、南方中证 500ETF、南方中证 1000ETF、广发中证 1000ETF、华夏中证 1000ETF、科创 50ETF、华泰柏瑞中证 2000ETF、南方中证 2000ETF十六支监测 ETF9 月 12 日无战略加仓。2024 年至 9 月 12 日战略加仓合计7317.38 亿元。9 月 12 日回购金额共 29.03 亿元，较上一交易日缩量 21.90 亿元。医药生物、电子、商贸零售、公用事业金额居前。医药生物、电子、商贸零售、公用事业分别回购 18.40 亿、3.25 亿、1.77 亿、1.59 亿。风险提示：测算误差；数据统计误差；政策或内外经济环境变动超预期。方正证券研究所证券研究报告每日宏观动态2敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款1 权益市场每日复盘大盘低开后窄幅整理，资源、消费拖累指数。全部 A 股成交额 5173 亿，较上一交易日增量 162 亿元，北向资金期间合计买卖总额 780.05 亿，南向资金净流入30.75 亿。行业层面，水务、公路、海运、煤炭涨幅居前。题材股略有表现，海南自贸区、华为产业链、数字政府、操作系统、光伏领涨。近期的政策在提振内需方向上提供了边际增量，一定程度上能增强市场对于经济托底的信心。但市场可能仍然在期待短期快速的强刺激政策，预期的偏差是导致市场受到压制的重要原因。针对后续市场的表现，政策的落地、延续性和预期扭转的可能性暂时还处在窗口期，需要继续观察以上因素的变化情况，市场短期仍以震荡为主。场内流动性带来的价格调整短期引发市场均值回归，后续反弹有望沿着内需边际变化的方向发生。板块方面，证监会表示，我国资本市场并购重组进入“活跃期”；上海国资委提出更大范围、更深层次、更广领域统筹配置国有资本，推动跨集团、跨层级战略性重组，国企改革概念再度活跃。全球首款三折叠手机华为 MateXT 发布；海思全联接大会即将召开，折叠屏概念走势分化。财政部等五部门发布关于海南自由贸易港药品、医疗器械“零关税”政策的通知，海南自贸区板块活跃。央国企信创进入最后三年，有望迈入新一轮加速期，信创、软件股震荡走强。行业上游持续减产，光伏概念反弹。发改委发布关于推动车网互动规模化应用试点工作的通知，充电桩概念继续活跃。其余方面，数字货币、区块链、财税数字、抖音平台等板块涨幅居前。血液制品、摄像头、近端次新股、中药等板块跌幅居前。2 资金表现估算上证 50ETF、华泰柏瑞沪深 300ETF、易方达沪深 300ETF、嘉实沪深 300ETF、华夏沪深 300ETF、央企创新驱动 ETF、央企科技 ETF、金融 ETF、创业板 ETF、南方中证 500ETF、南方中证 1000ETF、广发中证 1000ETF、华夏中证 1000ETF、科创 50ETF、华泰柏瑞中证 2000ETF、南方中证 2000ETF 十六支监测 ETF9 月 12 日无战略加仓。2024 年至 9 月 12 日战略加仓合计 7317.38 亿元。9 月 12 日回购金额共 29.03 亿元，较上一交易日缩量 21.90 亿元。医药生物、电子、商贸零售、公用事业金额居前。医药生物、电子、商贸零售、公用事业分别回购 18.40 亿、3.25 亿、1.77 亿、1.59 亿。每日宏观动态3敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款图表 1:战略加仓 ETF 资金估算（截至 9 月 12 日）资料来源：Wind，方正证券研究所；战略性买入估算以 23 年 1 月至当日日均成交额为基准计算，单支 ETF 当日成交额超该 ETF 期间日均成交额 1.3 倍，估算额单支 ETF 超过 0.4 亿且合计超过 50 亿元，识别为异动日期。每日宏观动态4敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款图表 2:近五个交易日回购情况（亿元）图表 3:9 月 12 日回购额前十的行业情况（亿元）资料来源：Wind，方正证券研究所资料来源：Wind，方正证券研究所3 风险提示1)测算误差；2)数据统计误差；3)政策或内外经济环境变动超预期。每日宏观动态5敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。研究报告对所涉及的证券或发行人的评价是分析师本人通过财务分析预测、数量化方法、或行业比较分析所得出的结论，但使用以上信息和分析方法存在局限性。特此声明。免责声明本研究报告由方正证券制作及在中国（香港和澳门特别行政区、台湾省除外）发布。根据《证券期货投资者适当性