中美欧ESG政策探究：以ESG信息披露为例

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 11 表 1：[Table_Main] 证券研究报告 政策研究报告 2024 年 9 月 13 日 [Table_Title] 中美欧 ESG 政策探究 ——以 ESG 信息披露为例 表 2：[Table_Summary] 报告要点：  环境、社会和治理(Environmental, Social, and Governance，简称 ESG)已成为各国企业和政府政策制定中的核心议题。随着全球气候变化、社会不平等问题的日益凸显，ESG 相关理念在 21 世纪初迅速发展。如今，ESG 不仅是企业实现可持续发展的关键工具，也是衡量国家经济可持续高质量发展的重要指标。  ESG 概念在全球资本市场中的影响力不断增加，投资者、监管机构和企业越来越重视 ESG 信息披露的透明性和规范性。当前，全球范围内的 ESG 信息披露标准仍处于多元化和区域化的发展阶段，不同地区和行业的标准不尽相同。目前全球 ESG 信息披露的主要框架包括全球报告倡议组织(Global Reporting Initiative, GRI)、可持续发展会计准则委员会(Sustainability Accounting Standards Board, SASB)、气候相关财务 信 息 披 露 工 作 组 (Task Force on Climate-related Financial Disclosures, TCFD)、国际综合报告委员会(International Integrated Reporting Council, IIRC)等。  欧美等发达经济体市场，在 ESG 领域已有着更成熟的监管框架和丰富的市场经验，尤其在 ESG 监管政策、信息披露、投资实践等建立了相对完善的体系。欧盟作为最早开始以立法强制要求公司披露 ESG 相关信息的地区，在司法实践方面拥有丰富的经验。而美国由于党派纷争以及泛政治化的因素，ESG 相关概念在国内一直饱受争议。尽管如此，近年来美国地方各州，美国证券交易委员会（简称 SEC）及各大交易所依然对企业 ESG 信息披露提出了更进一步的要求。  随着我国经济转型为绿色低碳高质量发展以及金融体系接入国际标准，我国政府各相关部门、市场监管及交易所开始重视 ESG 相关政策，并不断探索和完善符合我国国情的 ESG 信息披露标准和政策体系。我国 ESG 的政策发展最早来源于环保部门对于部分行业的环境信息做出强制的披露要求。多部门统筹和顶层设计对 ESG 政策发展起到了至关重要的作用，随着近 20 年的发展，我国从立法机关、行政主管部门到交易所对不同市场主体都制定了相关强制和引导的可持续信息披露政策。 风险提示 本文基于政策环境客观回顾，本文数据仅供参考，不构成投资建议。 ESG 政策出台不及预期；市场对 ESG 理念接受程度不及预期；投资机构实践 ESG 理念不及预期等。 [Table_Invest] [Table_DocReport] 相关研究报告 [Table_Author] 报告作者 分析师 程舟航 执业证书编号 S0020523040001 电话 021-51097188 邮箱 chengzhouhang@gyzq.com.cn 联系人 杨磊 电话 021-51097188 邮箱 yanglei@gyzq.com.cn 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 11 目 录 1. 全球市场 ESG 信息披露体系 .............................................................................. 3 1.1 全球 ESG 信息披露框架 ............................................................................. 3 1.2 全球报告倡议组织 (GRI) ............................................................................ 3 1.3 可持续发展会计准则委员会 (SASB) .......................................................... 4 1.4 气候相关财务信息披露工作组 (TCFD) ....................................................... 4 1.5 国际综合报告委员会 (IIRC) ........................................................................ 4 1.6 碳披露计划 (CDP) ...................................................................................... 4 2. 欧盟：ESG 政策监管实践的领先者 .................................................................... 5 3. 美国：政治因素致使政策推行举步维艰 .............................................................. 6 3.1 地方立法先行一步：以加州为例 ................................................................ 6 3.2 全国层面：美国 SEC 面临政治阻力 .......................................................... 6 3.3 交易所：以自愿性质的披露指引为主 ......................................................... 7 4. 中国 ESG 政策发展：从蹒跚起步至渐进完善 ..................................................... 7 4.1 起步阶段：2002 年-2016 年 ...................................................................... 7 4.2 探索发展阶段：2016-2020 年 .................................................................... 8 4.3 深化完善阶段：2020 年至今 ...................................................................... 9 4.4 我国 ESG 信息披露政策的特点与展望 ...........................................