社服行业专题研究报告：酒店行业8月经营数据解读

请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 0 酒店行业 8 月经营数据解读 社服行业专题研究报告 2019 年 9 月 27 日 陶伊雪 行业分析师请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街 9 号院 1 号楼 邮编：100031酒店行业 8 月经营数据解读 行业专题研究2019 年 9 月 27 日  全国酒店行业经营情况：酒店行业的供给变动在一段时间内是相对稳定的，而需求变化相对剧烈，RevPAR 波动也与需求变动趋势相似，呈现较明显的周期波动特征。根据 STR 数据，2019 年 8 月我国内地酒店供给增速 3.4%，需求增速 2.9%。从 19 年 4 月以来，我国内地酒店的需求增速持续低于供给增速。我国内地酒店行业 OCC 一直领先于 RevPAR 变化，而 ADR 表现则稍滞后于 RevPAR。目前，无论 OCC、ADR 还是 RevPAR 均呈现下降趋势，并为负增长。根据 STR 数据，2019 年 8月我国大陆地区酒店入住率 72.7%（- 2.2ppt）；ADR 480.4 元/间夜（+1.7%）；RevPAR 349.2元/间夜（-0.6%）。经季调后，OCC 下降 0.8ppt，ADR 下降 2.5%，RevPAR 下降 3.1%。  我国有限服务型酒店供需及经营情况：2019 年 8 月，内地品牌连锁有限服务型酒店供给增速-0.4%，需求增速-0.7%。 2019 年 8 月我国品牌连锁有限服务型酒店经营数据惨淡，入住率 74.5%（-5.4ppt）；ADR 254.2元/间夜（-4.7%）；RevPAR 190.1 元/间夜（-10.0%）。经季调后，OCC 下降 1.7ppt，ADR上涨 0.8%，RevPAR 下降 0.9%，值得注意的是，这是自 2016 年 1 月后，全国品牌连锁有限服务型酒店经季调后 RevPAR 首次出现负增长。  我国全服务型酒店供需及经营情况：我国内地全服务型酒店供给增速在 2019 年 5 月开始负增长，8 月全服务型酒店供给下降 0.4%，需求增长 2.2%，RevPAR 增长 1.6%。需求及 RevPAR均好于我国内地品牌连锁有限服务型酒店表现。2019 年 8 月我国品牌连锁全服务型酒店入住率 73.8%（+0.9ppt）；ADR 640.1 元/间夜（-0.3%），RevPAR 476.5 元/间夜（+0.7%）。经季调后 OCC 增长 0.8ppt，ADR 上涨 0.7%，RevPAR 同比上涨 1.6%。  风险因素：宏观经济下行、汇率波动剧烈；政治外交紧张、恶性事件频发；气象灾害不断，极端天气频发。本期内容提要: 证券研究报告 行业研究——专题研究 社服行业 陶伊雪 行业分析师 执业编号：S1500517070002 联系电话：+86 10 83326790 邮 箱：taoyixue@cindasc.com 申万休闲服务相对沪深 300 表现 资料来源：信达证券研发中心 相关研究 《社服行业专题报告：酒店行业供需探讨》2019 年 7 月 31 日 《社服行业 2019 年中期策略：旅游行业增速放缓，头部企业优势凸显》2019 年 6 月 20 日 《旅游行业 2019 年度策略：旅游 3.0时代——遇见更好的自己》 2018 年 12 月 10 日 《社服行业专题报告：巨头为酒店导流领域竞争储备弹药》2018 年 7 月 27 日 -30%-20%-10%0%10%20%30%18-0918-1119-0119-0319-0519-07休闲服务(申万)沪深300 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 目 录 8 月我国酒店行业数据情况 ................................................................................................................ 2 全国酒店行业供需及经营情况 ........................................................................................ 2 一线城市酒店经营情况 ................................................................................................... 6 二线城市酒店经营情况 ................................................................................................... 9 三线城市酒店经营情况 ................................................................................................. 12 风险因素 ............................................................................................................................................. 15 图 表 目 录 图表 1： 2012 年 1 月-2019 年 8 月中国大陆地区酒店业市场供需和 RevPAR 同比变化率（%） ............................................................................................................................................... 2 图表 2：大陆地区酒店（季调）OCC 增速及（季调）RevPAR 增速（%） ............................ 3 图表 3：大陆地区酒店（季调）ADR 增速及（季调）RevPAR 增速（%） ............................ 3 图表 4： 2012 年 1 月-2019 年 8 月我国品牌连锁有限服务型酒店市场供需和 RevPAR 同比变化率（%） ............................................................................................................................. 4 图表 5：有限服务型酒店（季调）OCC 增速及（季调）RevPAR 增速（%） ........................ 4 图表 6：有限服务型酒店（季调）ADR 增速及（季调）R