电力设备与新能源行业储能行业月度跟踪：碳酸锂价格继续走低，国内大储需求高景气

敬请参阅最后一页特别声明 1 储能行业月度跟踪：碳酸锂价格继续走低，国内大储需求高景气投资逻辑 8 月碳酸锂价格保持下降。截至 8 月 30 日，电池级碳酸锂价格为 7.46 万元/吨，相较 7 月末下降约 9.0%。供需过剩情况下，8 月至 9 月初碳酸价格持续偏弱运行。 据不完全统计，8 月国内锂电池储能系统中标规模为 5.5GWh，中标项目主要为集采、独立/共享储能以及风光配储项目。2024 年 1-8 月国内锂电池储能系统累计中标规模超 36.8GWh,同比增长 77.3%。8 月 2 小时储能系统中标均价为 0.52 元/Wh，环比下降 0.07 元/Wh。中标均价大幅下降主要是因为近期碳酸锂价格持续下降，系统降本空间进一步打开。从中标省份来看，8 月开标非集采项目主要集中于内蒙古、宁夏、山东、广西等地。 据 CESA 不完全统计，7 月国内投运新型储能约 3.5GW/8.7GWh，同比+100%/+104%，环比-33%/-23%；1-7 月新型储能累计装机 16.4GW/40.0GWh，同比+76%/+100%，其中锂电池储能新增装机约 15.5GW/35.6GWh，同比+83%/+100%。 8 月欧洲天然气期货价格小幅探涨，截至 8 月 31 日荷兰 TTF 天然气期货价格为 39.82 欧元/MWh，较 7 月末上涨11.0%。受俄乌局部地区冲突加剧影响，8 月上旬欧洲天然气期货发生大幅上涨，一度突破 40 欧元/MWh，创下年内新高。进入 9 月，随着冲突事件影响减弱，叠加气温逐步下降，欧洲天然气期货逐步回调，9 月 6 日荷兰 TTF 收盘价为36.48 欧元/MWh。截至 9 月 7 日，欧洲整体储气量水平为 92.8%，同比去年下降 0.6pct，储气进度略低于去年同期，预计后续欧洲天然气价格将保持高位波动。 据美国能源署，2024 年 7 月美国公用事业规模光伏实现新增装机 0.76GW，同比-45.0%，环比-67.9%，公用事业规模储能实现新增装机 0.75GW/2.11GWh，同比-49.8%/-49.8%，环比-39.7%/-49.1%, 7 月美国公用事业光伏、储能装机不及预期，我们判断或主要受夏季高温以及降息影响，预计随着降息落地及气温转凉，后续情况有望改善。1-7 月公用事业光伏实现新增装机 12.8GW，同比+73.9%；1-7 月公用事业储能实现新增装机 5.0GW/13.9GWh ，同比+56.6%/+62.2%。从年内计划装机规模来看，8-12 月美国公用事业规模光伏计划装机 25.2GW，同比增长 111.5%；8-12月美国公用事业规模储能计划装机 9.7GW，同比增长 186.4%。 据 ISEA，1-8 月德国户储实现装机 22.1GW/3.0GWh，同比-13%/-16%，其中 8 月初步新增装机 179MW/267MWh，同比-48%/-48%。据 HEPI，8 月欧洲各国首都居民电价环比基本持平，欧洲各国首都平均居民电价为 23.0 欧分/kWh，环比-0.06 欧分/kWh,主要户储装机国家中，德国/英国/意大利/西班牙首都 8 月居民电价分别为 39.3/34.9/32.0/20.8欧分/kWh，环比 0%/-1.7%/+0.4%/+5.3%。 海外大储需求持续高景气，8 月至 9 月初阳光电源先后签约美国 1GWh、英国 1.7GWh 储能系统供货协议，阿特斯签约澳大利亚 200MWh 储能项目，天合德国 100MWh 储能项目开工；澳大利亚、英国、智利等区域较大储能项目取得进展，葡萄牙、保加利亚发起储能系统补贴招标。 投资建议 碳酸锂持续下跌带动储能系统中标价继续走低，国内装机、中标规模维持高景气；美国大储单月装机波动不改景气度向上趋势，降息落地后项目开工有望反弹；澳大利亚、中东等新兴市场储能需求持续超预期，中国、美国市场保持高增，全球储能需求高景气。重点推荐：阳光电源、阿特斯、德业股份、盛弘股份、禾望电气。 风险提示 原材料价格反弹超预期；国际贸易风险；汇率波动风险。 行业月报证券研究报告电力设备与新能源买入维持评级 行业月报 敬请参阅最后一页特别声明 2 内容目录 1、市场回顾 ..................................................................................... 4 1.1 板块行情回顾 ............................................................................. 4 1.2 原材料价格：碳酸锂价格保持下降 ........................................................... 5 2、国内储能行业 ................................................................................. 5 2.1 储能招标：1-8 月储能系统中标项目 36.8GWh，同比增长 77.3% .................................. 5 2.2 国内新型储能装机：7 月国内投运新型储能约 3.5GW/8.7GWh，同比+100%/+104% .................... 6 2.3 国内重要新闻 ............................................................................. 7 3、海外储能行业 ................................................................................. 8 3.1 海外天然气价格跟踪：8 月欧洲天然气期货价格小幅探涨 ....................................... 8 3.2 海外电价跟踪：8 月欧洲现货价格环比上升 ................................................... 8 3.3 美国大储：7 月美国公用事业光伏、储能实现装机 0.8/0.8GW，同比下降 45%/50% .................. 8 3.4 欧洲户储景气度追踪：德国 1-8 月户储装机 2.1GW/3.0GWh，同比-13%/-16%，欧洲各国首都居民电价维持稳定 ........................................................................................ 10 3.5 海外重要新闻 ............................................................................ 10 4、投资建议 ..................................................