纺织服饰行业：纺织服装与轻工行业数据周报

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 23 [Table_Page] 投资策略周报|纺织服饰 证券研究报告 [Table_Title] 纺织服饰行业 纺织服装与轻工行业数据周报 8.26-8.30 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 纺织服装行业周观点。上游纺织制造板块建议关注：部分二季度业绩受上年同期汇兑收益扰动，但三季度业绩有望环比加速的运动鞋服代工、色织布等行业龙头公司华利集团、健盛集团、鲁泰 A 等。预计今年业绩表现前低后高，下半年有望加速向上的毛纺、色纺纱等行业龙头公司新澳股份、百隆东方。受益锦纶、涂料下游需求景气度高，超高分子量聚乙烯纤维出口政策明朗化的涉及新材料业务的板块龙头公司南山智尚、孚日股份、台华新材、恒辉安防。包括，长期成长空间大的辅料和箱包行业龙头公司伟星股份和开润股份。下游服装家纺板块建议关注：顺应消费两极分化趋势，业绩具备一定韧性的高端及性价比定位龙头公司比音勒芬、富安娜、森马服饰、海澜之家、安踏体育、波司登、中国利郎等。 ⚫ 轻工制造行业周观点。必选消费品种经济敏感度低、具备成长空间。（1）必选消费行业稳定、存在成长性&边际改善机会。卫生巾渠道产品迭代推动后来居上，口腔和民用电工产品迭代价格稳增。（2）轻工出口当前景气度仍高，关注自下而上机会。（3）造纸把握向上拐点，包装作为潜在红利标的配置。（4）家居静待触底改善，关注政策效果。建议关注百亚股份、公牛集团、晨光股份、太阳纸业、嘉益股份、匠心家居、顾家家居、慕思股份、索菲亚、永新股份、裕同科技、仙鹤股份。 ⚫ 纺服轻工行业行情回顾。根据 Wind 统计，本期（8.26-8.30），上证指数下降 0.43%，创业板综下降 3.54%，纺织服饰（SW）上升 3.10%，在 31 个一级行业排名第 19；轻工制造（SW）上升 4.04%，排名第 9。 ⚫ 纺织服装行业数据跟踪。根据 iFind，2024 年 1-5 月中国纺织服装产品金额占欧盟进口市场份额为 8.59%；2024 年 6 月中国出口到欧盟的产品金额增速为-13.59%。根据纺织网，2024 年 1-6 月我国规模以上印染企业产量同比+3.98%，主营业务收入同比+9.30%，利润总额同比+64.42%。根据中国毛纺织行业协会公布数据，2024 年 1-7 月毛纺原料与制品进出口总金额同比-1.7%，出口总金额同比-3.1%。 ⚫ 轻工制造行业数据跟踪。根据 Wind 统计，8.19-8.25 期间 30 大中城市商品房成交面积同比-21.8%；根据卓创资讯，截至 8 月 30 日针叶浆/阔叶浆价格周环比+1.29%/-0.35%；废黄板纸价周环比+0.07%；双胶/双铜纸价周环比-0.46%/-0.18%，箱板/瓦楞纸价周环比-0.27%/ 持平。包装方面，铝价/马口铁价格周环比-0.35%/-1.49%。 ⚫ 风险提示。宏观经济景气度持续下行、汇率波动、原材料价格持续上涨风险、海外产能扩张不及预期风险、库存积压风险、管理不善风险。 [Table_Gr ade] 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2024-09-03 [Table_PicQuote] 相对市场表现 [Table_Author] 分析师： 糜韩杰 SAC 执证号：S0260516020001 SFC CE No. BPH764 021-38003650 mihanjie@gf.com.cn 分析师： 曹倩雯 SAC 执证号：S0260520110002 021-38003621 caoqianwen@gf.com.cn 分析师： 左琴琴 SAC 执证号：S0260521050001 SFC CE No. BSE791 021-38003540 zuoqinqin@gf.com.cn 分析师： 张雨露 SAC 执证号：S0260518110003 SFC CE No. BNU523 021-38003692 zhangyulu@gf.com.cn 分析师： 李咏红 SAC 执证号：S0260523100001 021-38003542 liyonghong@gf.com.cn 请注意，曹倩雯,李咏红并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_DocReport] 纺织服饰行业:看好纺织制造板块三季度行情 -30%-23%-16%-10%-3%4%09/2311/2301/2404/2406/2408/24纺织服饰沪深300 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 23 [Table_PageText] 跟踪分析|纺织服饰 [Table_impcom] 重点公司估值和财务分析表 股票简称 股票代码 货币 最新 最近 评级 合理价值 EPS(元) PE(x) EV/EBITDA(x) ROE(%) 收盘价 报告日期 （元/股） 2024E 2025E 2024E 2025E 2024E 2025E 2024E 2025E 比音勒芬 002832.SZ CNY 17.80 2024/09/01 买入 40.23 2.01 2.46 8.86 7.24 6.09 5.12 21.70 24.20 安踏体育 02020.HK HKD 75.45 2024/07/24 买入 91.61 4.53 4.87 16.66 15.49 9.96 8.63 20.00 17.70 报喜鸟 002154.SZ CNY 3.38 2024/08/25 买入 5.60 0.47 0.52 7.19 6.50 4.42 4.10 14.70 15.10 富安娜 002327.SZ CNY 7.29 2024/08/28 买入 10.36 0.69 0.74 10.57 9.85 7.57 7.13 14.80 15.70 华利集团 300979.SZ CNY 65.69 2024/08/25 买入 73.08 3.32 3.83 19.79 17.15 13.23 11.51 22.00 21.70 歌力思 603808.SH CNY 6.31 2024/05/27 买入 8.70 0.58 0.80 10.88 7.89 3.52 2.88 7.00 9.10 森马服饰 002563.SZ CNY 4.41 2024/09/02 买入 7.04 0.47 0.55 9.38 8.02 4.58 4.09 10.50 12.10 朗姿股份 002612.SZ CNY 12.77 2024/04/28 买入 27.58 0.74 0.87 17.26 14.68 8.45 7.77 9.80 10.40 海澜之家 600398.SH CN