汽车与零部件行业汽车智能化8月报：高阶智驾百舸争流，战略看好L3智能化

汽车智能化8月报：高阶智驾百舸争流，战略看好L3智能化证券研究报告· 行业研究· 汽车与零部件汽车行业证券分析师：黄细里执业编号：S0600520010001 联系邮箱：huanxl@dwzq.com.cn联系电话：021-60199790汽车行业证券分析师：杨惠冰执业编号： S0600523070004联系邮箱：yanghb@ dwzq.com.cn2024年9月2日（核心要点核心要点◼ L3智能化整车环节跟踪➢ L3级别渗透率跟踪：7月高阶智驾渗透再加速，产业趋势明确。 L3级渗透率为6.2%，同/环比+4.1/0.2pct,持续受益于国内智能化车企持续补足场景/城市覆盖面与端到端算法；准L3级智能驾驶汽车销量渗透率为5.8%，同/环比+1.9/-1.0pct。重点车企来看，7月L3高阶智驾渗透率问界>理想>小鹏；问界基本达到满智驾渗透率水平，小鹏、理想智驾型销量比例维持40%左右。➢ L3级别功能落地跟踪：智能驾驶百舸争流。1）小鹏MONA M03带来20万以内唯一高阶智驾,高阶智驾门槛降低至20万以内；2）蔚来发布世界模型“NIO WorldModel”，自研首个车规级5nm智能驾驶芯片“神玑 NX9031”流片；3）长城魏牌蓝山采用Coffee Pilot Ultra智驾系统，全新SEE端到端智驾大模型支持；4）比亚迪方程豹携手华为ADS 3.0，豹8则将成为比亚迪旗下华为乾崑智驾首搭车型；5）极越PPA智驾升级为ASD阿波罗高阶智能驾驶，搭载首个支持全无人驾驶的ADFM大模型，实现纯视觉+端到端大模型；6）黑芝麻智能2024H1同比扭亏，华山芯片成功应用与领克东风，即将推出多域融合芯片武当C1200系列。◼ L3智能化零部件环节跟踪：➢ 高端智能化配置加速上车，高阶智能化车型放量带动智能化渗透率提升。 1）智能化增量零部件：7月HUD渗透率为20.4%，环比+1.8pct，激光雷达渗透率为7.2%，环比+0.4pct。2）底盘零部件：7月线控制动渗透率为43.53%，环比+3.32pct，空悬渗透率为3.8%，环比+0.5pct。3）原材料价格跟踪：近一月（2024.7.29-2024.8.27）铝价格+3.5%，钢价格-3.4%。◼ 投资建议：汽车行业智能化转型产业趋势明确，有望加速行业迭代和落后产能出清，并打开国内汽车产业全球化天花板。看好智驾头部车企以及智能化增量零部件：1）华为系玩家【长安汽车+赛力斯+北汽蓝谷+江淮汽车】；2）头部新势力【小鹏汽车+理想汽车】；3）加速转型【吉利汽车+上汽集团+长城汽车+广汽集团】；4）智能化核心增量零部件：域控制器（德赛西威+经纬恒润+华阳集团+均胜电子等）+线控底盘（伯特利+耐世特+拓普集团等） 。◼ 风险提示：智能驾驶相关技术迭代/产业政策出台低于预期；华为/小鹏等车企新车销量低于预期。23目录L3智能化渗透率跟踪车企及产业链智能化进度跟踪智能化增量赛道跟踪投资建议及风险提示一、L3智能化渗透率跟踪（L3L3与准与准L3L3智能化定义智能化定义数据来源：乘联会，交强险，东吴证券研究所5（◼ 当前，我们综合车型硬件配置（智驾芯片）+车企自身功能迭代（城市领航辅助）两个维度判别：➢ L3级别智驾：聚焦英伟达双/四Orin芯片和华为MDC610/810系列芯片，涵盖问界/智界/阿维塔等华为系，小鹏/理想/蔚来/极氪/智己等车企主流车型在内，硬件支持，且算法落地功能迭代可以满足全国多城城市领航。➢ 准L3级别智驾：按头部智驾车企规划，随算法能力提升未来对于智驾芯片以及激光雷达等硬件依赖度下降，因此硬件维度，搭载单Orin芯片+地平线征程5+单/双Mobileye EyeQ5H等算力较低的芯片未来同样具备实现L3高阶智驾的潜力，以准L3记。（特斯拉FSD实际能力支持，受困于政策以及数据权限等问题，功能当前尚未落地但将要落地，也做准L3记）（国内国内L3L3智能化渗透率持续增长智能化渗透率持续增长数据来源：乘联会，交强险，东吴证券研究所图：2023年7月-2024年7月汽车销量（辆）及新能源、智驾渗透率6图：2023年7月-2024年7月分线城市L3智驾占比（◼ 国内整体情况➢ 新能源汽车全行业渗透率：2024年7月，新能源汽车销量渗透率达到50.1%，同/环比+14.9/1.8pct ；L3级智能驾驶汽车销量渗透率为6.2%，同/环比+4.1/0.2pct，受益于国内智能化车企持续补足场景/城市覆盖面与锚定端到端算法，L3智驾车型渗透率基本均环比提升；准L3级智能驾驶汽车销量渗透率为5.8%，同/环比+1.9/-1.0pct。电动化、智能化渗透率相辅相成，同频共振。➢ 分线城市L3智驾占比：不同地区L3智驾渗透率同环比均上升，其中一、二线城市占比依然领跑全国，2024年7月，一线城市L3智驾销量渗透率达12.3%，同/环比+7.7/0.7pct，远超全国平均水平；二线城市L3智驾销量渗透率为8.0%，同/环比+5.2/0.3pct 。0%10%20%30%40%50%60%050100150200250300x 10000交强险总销量新能源渗透率L3级渗透率准L3渗透率0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%12.0%14.0%L3智驾一线二线三线四线五线（分线城市智能化渗透率分化分线城市智能化渗透率分化数据来源：乘联会，交强险，东吴证券研究所图：2023年7月-2024年7月一线城市新能源渗透率及新能源智能化率7（◼ 分线城市情况➢ 新能源汽车分线城市渗透率：7月分线城市新能源渗透率同环比提升，整体新能源渗透率超50%➢ 新能源汽车智能化分线城市渗透率：7月除四线城市外，其余分线新能源智能化市渗透率均上升图：2023年7月-2024年7月二线城市新能源渗透率及新能源智能化率图：2023年7月-2024年7月三线城市新能源渗透率及新能源智能化率图：2023年7月-2024年7月四线城市新能源渗透率及新能源智能化率图：2023年7月-2024年7月五线城市新能源渗透率及新能源智能化率5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.0%40.0%50.0%60.0%一线城市新能源汽车渗透率（左轴）一线城市新能源汽车智能化渗透率（右轴）5.00%7.00%9.00%11.00%13.00%15.00%17.00%30.0%35.0%40.0%45.0%50.0%55.0%二线城市新能源汽车渗透率（左轴）二线城市新能源汽车智能化渗透率（右轴）4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%30.0%35.0%40.0%45.0%50.0%三线城市新能源汽车渗透率（左轴）三线城市新能源汽车智能化渗透率（右轴）0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%25.0%30.0%35.0%40.0%45.0%50.0%四线城市新能源汽车渗透率（左轴）四线城市新能源汽车智能化渗透率（右轴）0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%20.0%25.0%30.0%35.0%40.0%45.0%五线城市新能源汽车渗透率（左轴）五线城市新能源汽车智能化渗透率（右轴）（问界智驾基本达到满渗透率水平问界智驾基本达到